罗斯巴德举例解释中央银行的公开市场操作对准备金和货币总量的影响：

美联储决定银行准备金总量，继而影响活期存款总量（通过货币乘数在准备金基础上派生而来），这个至关重要的方法就是——公开市场操作（open market operation) 。

下面用一个案例来描述该过程。假定：因某种原因，纽约联储银行需要我的一张旧桌子。假设我愿意以100美元的价格向联储银行出售这张桌子。

联储银行将如何付款呢？它会先向我支付一张以自己为付款人的100美元的支票，然后把这张桌子拉到自己的办公室里。那么问题就来了：它的钱从何而来？答案显而易见，它凭空创造了货币。它通过签发一张100美元金额的支票，从而创造了100美元的货币。100美元是它凭空创造出来的负债，这正是因为联储拥有合法印制纸币的权力。如果有人要求将这100美元债务兑现，联储将欣欣然地印一张100美元的新纸币给这个人。

对于该支票，我不能将其存入联储或从联储兑换现金，因为联储只接受银行的存款账户，不接受个人存款。这时，我唯一能做的，就是将其存人商业银行。假设我将这笔钱存入花旗银行，那么，我在花旗银行的活期存款账户余额增加了100美元；花旗银行的账户中则相应增加了一张100美元的支票。花旗银行欣然接受这张支票，因它现在可以将支票存到联储，从而使得其在联储的准备金增加100美元。