绿纸僧多粥少，怎么办？

下棋不能只看一步，必须考虑对手的反应，思考经济问题，也应该有博弈思维，动态的看问题。

目前美联储降息是全村的希望，全球都渴望能喘口气。中国的股民和房奴，更是翘首期盼。但是，多想一步，现在中国央行不想降息吗？如果没有外部的高息环境，中美利差，人民币汇率制约，人民银行早就降息刺激经济了，甚至QE可能都已经开始很久了。如果美联储真的降息了，中国央行只是获得了更大的喘息空间，可以降息降准，宽松QE，拯救房地产，刺激经济。

这样一来，房地产和经济能否回暖不知道，但是，汇率的环境仍然难有改善，息差不一定急剧缩小。所以，仅凭美联储未来可能降息，就看好人民币，是缺乏大局观，缺乏博弈思维。汇率短期可能剧烈波动，但是，中美逆向，货币相反；中国通缩，美国通胀；中国宽松，美国紧缩；这样的大趋势仍然不变。

另一方面，如果美联储降息，很大概率美国经济已经放缓，这对世界经济都不是好消息，对世界工厂的中国更是雪上加霜。如果大客户经济放缓，供应商的日子也不会好过。虽然GDP的计算是按照“净出口”计算，只占GDP的3%，看似占比不高，但是，出口意味着终极消费，消化全产业链的产能，给所有供应链上的企业带来生意，提供几千万人的就业，也间接支持了国内消费，支撑了房地产，支撑了经济。

以上这些，还只是考虑了美国的情况，假设中国基本不变，只是被动受影响。如果中国房地产泡沫继续破裂，信用周期加速下行，资产负债表衰退深入，那么中美之间的差距还会进一步拉大，进一步施压人民币汇率。

人民币的底层逻辑是世界上最大的美元稳定币，正如当初美元曾经是世界上最大的黄金稳定币，号称“美金”。当初美元全世界的信用扩张，让美元信用远远超过美国持有的黄金，不得不与黄金脱钩，因为无限的美元，挤兑有限的黄金，结果毫无悬念。现在，人民币信用接近300万亿，相当于40万亿美元，而且人民币信用还在以每年10%的速度复利增长，而中国持有的外储满打满算也就3万亿，所以结果也毫无悬念。明白了这些，央行抛售外储，拉人民币汇率的举动，还有意义吗？波动，幡动，只能扰动那些疑惑的心，而丝毫不会改变大悟大彻之人。

博弈思维，动态思考，底层逻辑，这样才能更加接近世界运行的真实状态。

贝乐斯