A "coincidente" evolução do M2 e do Índice do Preço da Habitação de Portugal (HPI).

Até 2022 a "coincidência" é plena, mas 2022 iniciou uma divergência?

Ao gráfico vamos adicionar o CBBS (linha verde):

Sempre que existe impressão de dinheiro (QE), o M2 cresce e consequentemente o preço da habitação também sobe, devido à desvalorização da moeda.

Mas tivemos dois momentos, onde o Banco Central "queimou dinheiro" (QT), em 2012 e 2022. Em ambos resultou numa queda do M2, só que no preço da Habitação apenas aconteceu em 2012, 2022 foi diferente.

Em 2022, o M2 caiu mas a HPI continuou a subir, o que aconteceu nesse ano?

Desde de 2021, a população residente em Portugal está a crescer (linha roxa) bastante, este é apenas os dados oficiais, na realidade o número deverá ser maior. Além do aumento do número de residentes, também tem existido uma procura de habitação por pessoas não residentes.

Esta forte procura/demanda, resulta num constante crescimento do HPI e na divergência com o M2. A correção esperada, não aconteceu.