这本书 “金和铁：俾斯麦，Bleichroder, 和德意志帝国的建设”一书有点意思。Bleichroder 是与俾斯麦合作多年的犹太银行家。德国统一时他反对采用金本位的银行体系。金本位在经济扩张时会增加更多流动性，催生更多泡沫 ；但在经济萎缩时，(尤其是) 二流国家为了防止自己的黄金外流，将被迫提高利息，这样收紧流动性，对正在萎缩的实体经济会造成更大的二次伤害。这也是 1933年罗斯福要强行收缴公民手中的黄金的本质原因，因为这样可以保持相对宽松的财政政策，而不怕黄金外流。

德国统一后，前三年银行贷款兴建的炼钢厂，超过之前的七十年的总和。

泡沫破灭后的必然后果是产能严重过剩，而严重过剩的必然后果是各国竞相加关税，以保护本国的产业不会被外国倾销所摧毁。这种复杂系统的博弈规律，不以任何人的意志为转移。

因为金本位体系的这些弊病，所以出现了美联储这类调控信贷波动的中央机构。但美联储体系又导致新的弊病和道德风险，等待新涌现出来的工具去制约和化解。