货币的基础逻辑（七）

央行的难处是什么？

1、央行的力量是非常强大的。比如：可以随时印钱、还能调节甚至干预利率和汇率。但“蒙代尔不可能三角”说明央行所受到的天然限制，并不是无所不能。

2、“蒙代尔不可能三角”说的是：一个开放的经济体，是不可能同时实现货币政策的独立性、汇率稳定、资本的自由流动三大目标的，最多只能选择两个。

其中的两个核心事实：

1）货币也是一种商品，价格在很大程度上受供需驱动；

2）在钱这件事上，政府和央行并不是无所不能的，受到的限制大，力量也是有限的。

3、经典案例：97年亚洲金融危机，索罗斯做空泰株经典之战。

事件简述：日本崛起，开始中间商赚差价，从亚洲低买原材料，做成商品高卖给美国和欧洲。成就了”亚洲四小龙“的腾飞。泰国抄作业，日元开始大幅流入造成泰株升值汇率升高，泰国为了保出口就得稳定汇率，使劲印钱。日元撤资后，泰株开始崩盘，继而影响到"四小龙”引发金融危机。

在此事件中，泰国选择了稳定汇率和资本的自由流动，失去了货币政策的独立性。为了应对市场变化，当日元撤资，市场抛售泰株时，要么加息，要么用储备货币买入泰株，这两个泰国都做不到。引发97年亚洲金融危机，最终亚洲人民成了炮灰，承担了所有。

“蒙代尔不可能三角”在“97年亚洲金融危机”中得到了体现。索罗斯绝不是造成这场危机的主要原因，他只是认知了市场规律并利用规律推波助澜赚到了钱。