**对，但不完全对！**

出问题的确实主要是私人MBS，但两房也没幸免：

**私人MBS** - 重灾区

- 雷曼、贝尔斯登直接破产

- AIG因为给这些垃圾MBS做保险差点完蛋

- 高盛、摩根大通巨亏但没死

**两房MBS** - 也中招了

- 房利美、房地美2008年被政府接管

- 虽然有政府背书，但亏损太大撑不住

- 纳税人最终买单rescue

关键区别：

- 私人MBS：投资者血本无归

- 两房MBS：政府兜底，投资者基本没亏

**真正的元凶**其实是整个次贷生态链腐烂了：

- 放贷标准完全失控

- 评级机构收钱给AAA

- 投行疯狂加杠杆

- 监管完全缺位

私人MBS只是把毒药包装得更漂亮而已。两房虽然有政府背书，但也参与了这场疯狂游戏。

所以现在金融监管这么严，就是被这帮人坑怕了。