罗杰斯:通常在牛市接近尾声时，每个人都会投资一些股票。就像在50年前，我们将其称之为Nifty Fifty(指20世纪60年代和70年代期间，纽约证券交易所的50只大盘股，这些股票被广泛认为是可买入并持有的成长股，或“蓝筹股”)。在1999年互联网泡沫时期，科技板块非常繁荣。

在牛市接近尾声时期，有一些股票正在持续上涨，这也是现在正在发生的事情。这几只特定的股票每天都在上涨，似乎所有人都知道应该买入什么。他们查看股市图表，发现这些股票每天都在上涨，所以人们认为这些都是好的投资。这通常是危险的征兆，因为当只有少数股票上涨时，说明某个地方出了问题。

所以，我明白发生了什么，因为我以前见过。我看到很多新投资者进入市场，大家都知道那七八只股票的名字。每个人都买这几只同样的股票。所有的新投资者都会打电话给他们的朋友说，我发现了这个叫做股票市场的地方，股市不仅好玩，还可以赚钱，而且赚钱很容易。我早年间见识过股市的疯狂。

在熊市中，你要知道如何“卖空”。我现在没有做空任何东西，但如果你认为市场会下跌，那么你就要开始做空。我认为今年晚些时候或明年我会开始卖空。在熊市中卖空，能够使你赚到很多钱。