(暗号通貨の未来)

ビットコインの人気は、政府による不換紙幣の堕落を広く一般に知らしめた。しかし、貨幣と信用に対する理解を深めるには何の役にも立っていないように見える。

暗号革命は、中央銀行のデジタル通貨という潜在的な悪を生み出した。元々は中央銀行家たちが、自分たちの不換紙幣独占に対する民間マネーの脅威への対応として、自分たちの技術に無知であるかのように考え出したものだ。結局のところ、国の不換紙幣を合法的な貨幣から切り離すには、加害者側が真の合法的な立場を否定する必要がある。

中央銀行はさらに、中央銀行の政策を調整する国際決済銀行の委員会を任命し、中央銀行とその政府にとってのCBDCの利点を検討させることで、貨幣の法則を否定していることを示した。国家主義的な利益を追求するBIS委員会の結論は、CBDCは政府に経済活動に対する全体主義的なコントロールを与える可能性があるというものだ。数千年前に確立された法的地位が尊重されたことはなく、彼らの審議の中で言及されたことすらない。

権威主義的な政権が誕生しては消えていく中で、金という貨幣の法的地位が維持されてきたのは、ローマ人が貨幣、貨幣とは何か、そして信用との間にまったく自然な関係を定義したからである。元来、貨幣はその使用者である人々によって決定されるものであり、今もそうである。そして、彼らは貨幣の価値に基づいて信用を創造する。この慣習は、物々交換が可能な物品に基づいて信用を創造することから発展した。ローマの十二表制とほぼ同時期と思われるが、都市国家が金属を鋳造する便利さを手に入れるずっと以前から、フェニキア人は信用によって交易資金を調達していたに違いない。

ローマ人は貿易の実際と、金貨、銀貨、銅貨、青銅貨による支払いの自然な進化に細心の注意を払い、それを法律に具体化したが、貨幣の国家理論は常に失敗してきた。CBDCの導入もまた、貨幣の国家理論に過ぎない。そして、権威主義の目的を促進することは約束されているが、同様に失敗するに違いない。

そのあまりの非現実性から、イングランド銀行はすでに白書の中で、BISの中心的な命題である、スターリング建てCBDCは商業銀行システムを迂回し、完全に中央銀行の管理下に置かれるという命題を否定している。イングランド銀行のアプローチの理由はまったく理にかなっている。CBDCの設立には官僚主義が必要で、すべての人が、そしてすべての企業がイングランド銀行に口座を開設する必要があり、計画、テスト、実施に何年もかかるだろう。また、議員の大半が銀行からの献金で選挙費用をまかなっているアメリカでは、もしCBDCの提案が連邦政府によって出されたとしても、既存の銀行の利益を損なわないように、かなり水増しされることは間違いない。

CBDC にまつわる一連の騒動の運命は、赤信号に終わる可能性が高い。この記事で、ビットコインやその他の暗号通貨が通貨の役割を果たすことが不可能であることを説得力を持って証明できたと思う。もしこの役割が否定された場合、その未来に疑問が残るだけである。

ドルやその他の通貨が完全に不換紙幣になってから52年が経とうとしている。その要因を説明するのは本稿の範囲外だが、現在のドルベースの不換紙幣エピソードが、それ以前のすべてのエピソードと同様に、終焉を迎えつつあることを示す証拠が増えつつある。そうであれば、それに代わる新たな通貨システムが期待できる。しかし、ビットコインがその任務に適していない以上、ビットコインの存在理由が純粋に投機的なものであったことが判明するのは確実だ。

したがって、フィアットが死滅すれば、暗号通貨全体とCBDC現象も一緒に死滅すると予想できる。現代のミシシッピ・ベンチャー、あるいは南海バブルのように、ビットコインと同じように、信用によって賄われた投機的な行き過ぎにその存在を負っている。