怎么讲，仅以arb 为例，如果拉五倍，fdv 涨四百亿美金。投资人出来抛，这四百亿谁来出？

1. 美联储么？显然不可能，人家还在紧缩控通胀呢

2. 币圈玩家？开玩笑，usdt 总市值才800亿，拿出一半多来买一个垃圾？

3. 比特币hodler ？有可能，除非你傻到把币存到交易所或lending 平台，让人家用你的btc接盘

4. 忽悠圈外傻子？圈外傻子们房贷都要断供了好不好

这个例子还仅是让一个币五倍而已，类似的alt 还有几千个在市场上流通，另外还会有不断的新概念币出来骗，自己想想吧

所以，现在大部分 alt 的价格已经完全透支未来的涨幅了，以当下的状态，根本不会来牛市。除了少数web3.0 鼓吹者外，其他参与者不是傻子

要想牛市来，这些垃圾必须全部出清