Xiang Yang 向阳

@TheXiangYang

那些期望中国经济和金融市场在龙年出现重大转机的人是不是过于天真了？1月份消费者价格同比下降0.8%，这是2009年以来的最大降幅，而生产者价格下降2.5%。这两个价格的下跌，加上1月份猪肉价格下跌17%，中国的通缩风险在逐渐加大。中国将优先通过债券进行直接融资，以缓解银行压力，降低金融危机风险。去年债券市场发行总额增长了15%，达到近10万亿美元，相比之下，沪深股市 融资总额下降了30%。由于实际债务负担上升，无论是企业还是个人，理性的选择都是尽快偿还债务，减轻债务负担。这样一来，就会减少消费，缩小投资，降薪裁员。而一个人的消费就是另一个人的收入，无论是企业还是个人，收入都会循环下降，从而加剧通缩，加剧实际债务负担。这个循环一旦形成，很难打破。最关键的，通缩会造成失业，产生严重的社会问题，这是政府惧怕通缩的一个重要原因。由于通缩，各种价格都会下降，包括人力资源。但是，人的工资刚性，生活成本刚性，工资不可能随便下降，随便降薪，只能引发混乱，最后公司只能裁员，造成大量失业。这些问题，影响更大，更难解决。