我称之为中国人存款的再平衡。

全国存款总额在 4 月份下降了 3.9 万亿元（5380 亿美元）,其中有 1.9 万亿元是家庭取款。彭博社编制的数据显示，跟踪中国债券的交易所交易基金在同一月份吸引了 4.28 亿美元的资金流入，是自去年 12 月以来最多的。

中国首批特别国债的零售需求激增，本周首次上市的证券价格上涨了多达 25％，引发了交易停牌。与此同时，一年期债券收益率已降至 2020 年中旬以来的低点。

有迹象表明，部分流失的资金已经流入股市，主要是那些具有较高股息并被认为更安全的股票。上海证券交易所股息指数今年已上涨 16%，上个月达到了 2015 年以来的最高水平。

图2显示，资金正在转向固定收益型共同基金。

“最近市场上最大的变化是原本存放在存款中的资金转向理财产品，”北京诚洋资产管理有限公司董事总经理陈一聪表示。他说：“他们主要购买固定收益产品，如政府债券、地方政府融资工具债务和存款证书。”

“如果资本市场收益无法持续，投资者可能会再次将资金转回银行存款。”