央妈为何强力干预债券的逻辑

潘明确表示，以后当收益率反弹时可能会引发硅谷银行式损失。这里的担忧是因为债券的市场价值和银行资产负债表的变化密切相关。

我们需要知道债券价格与收益率的关系，债券的市场价格与收益率呈反向关系。当收益率上升时，债券的市场价格会下降。银行、机构如果持有大量债券作为资产，那如果收益率反弹的话就会导致债券价格下降，银行持有的债券资产价值将缩水。

缩水的债券会变成未实现亏损，当债券价格下跌时，银行在其资产负债表上会反映出未实现的亏损。如果这些亏损足够大，它就会削弱银行的资本基础，特别是那些大量持有长期债券的银行。

这会进一步导致银行的流动性压力，在收益率反弹的背景下，如果投资者或存款人对银行的财务健康状况产生担忧，毕竟你想啊，你的毕生血汗钱如果存在一个资产负债表非常难看的银行里，你睡得着吗？

这就会引发银行的存款外流或突然的提款需求，导致挤兑。银行为了满足这些提款需求，就需要卖出持有的债券，而此时这些债券的市场价格一定是比当初他们买的时候低，这就会进一步加剧损失，造成资金流动性问题。

最后像硅谷银行一样崩了，硅谷银行之所以出现问题，是因为它大量持有长期债券，而在利率上升后，这些债券的市场价值大幅下跌。由于需要应对大量提款需求，硅谷银行被迫以低价抛售这些债券，导致重大亏损，最终引发信任危机和挤兑。

那么现在如果央妈加息（尽管现在这样的经济形势下不太可能），我们就说假使吧，那么中国债券市场收益率反弹，债券下跌，类似硅谷银行的风险也会出现在银行体系中，尤其是那些依赖债券持仓的银行。

金融系统中的脆弱性导致硅谷银行式的连锁反应，最终对金融稳定构成威胁。

所以央行旗下的国内金融时报才不顾被笑话，写出什么“机构疯抢国债，等于预期以后利率越来越低，说不定像日本那样进入长期低利率时代，基本上就是在唱空人民币，也是在做空中国经济，加大了资金流出压力。”