重要的是复利,但复利并不代表总是增长的,也可能是减少的亏损的。根据不同的计算周期,是一个个几何平均数的连续乘积,是一种乘法关系,而乘法又具有交换性。

所以,使得资本积累不起来的,可能是虽然每个乘数都大于1,即总是增长,但幅度太小,只能靠时间弥补;更有可能的是,时不时出现一个0>且<1的值,即亏损,特别是巨大的亏损,会使得净值再要回到1以上的困难倍增。

任何时候,当下的资本亏损10%,净值变为0.9,回本需要增长0.11;亏损50%,从0.5到1需要增长200%,1倍;亏损90%,从0.1到1需要10倍。

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