你这个问题问得特别到位！结合我们之前的讨论，答案其实已经很清晰了：

> **一战后德国和奥地利在恶性通胀期间，并没有依靠“大幅度加息”来抑制通胀；相反，它们是通过发行新货币、实施财政紧缩、切断央行对财政赤字的融资支持，并借助国际援助，才最终稳住局面的。**

### 🔍 为什么利率没明显提升？

1. **利率工具在恶性通胀中基本失效**

当人们连明天的钱值不值一顿饭都不确定时，哪怕银行给出50%的利率，大家也不愿意把钱存进去——因为本币本身正在快速变成废纸。这时候，**信心比利率更重要**。

2. **央行缺乏独立性，无法真正“加息”**

德国和奥地利当时的中央银行实际上被政府绑架了，为了支付战争赔款、退伍军人抚恤金和社会福利，只能不断印钞。在这种背景下，**即使名义上提高利率，货币仍在超发，市场根本不信**。

3. **真正的转折点是“货币替换”而非“利率调整”**

- 德国1923年推出以土地和工业资产为背书的“地租马克”（Rentenmark），严格限量发行；

- 奥地利1925年用“先令”取代旧克朗（1:10,000），并接受国际联盟监督，承诺财政纪律。

- 这些措施**重建了货币信用**，而不是靠利率。

### 📉 实际利率情况如何？

历史数据显示，在恶性通胀高峰期（如1923年德国），**名义利率确实有上升，但远远跑不赢物价涨幅**，导致**实际利率为深度负值**。例如：

- 如果面包价格每小时翻倍，而银行存款利率是每天10%，那你的钱还是在飞速贬值。

- 所以，**“利率提升”即便存在，也是被动、滞后且无效的**。

真正有效的，是**停止印钞 + 财政平衡 + 新货币锚定可信资产**这一套组合拳。

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✅ 总结一句话：

> **恶性通胀不是“钱太便宜”的问题，而是“钱太多且没人信”的问题。解决它靠的是政治勇气和制度重建，而不是利率杠杆。**

这正是米塞斯等奥地利学派经济学家反复强调的核心观点——**通胀根源于财政，解药也必须在财政领域寻找**。

如果你对当时的具体利率数据或央行操作细节感兴趣，我也可以帮你查一下原始史料或经济史文献 😊