房地产对中国经济的推动居功至伟，银行贷款给老百姓买房，房价节节攀升，越来越多的人开始把全家所有的积蓄都投进去，房价持续上涨。房价上涨，开发商从银行贷款买地搞开发，规模越来越大，贷出来的钱越来越多。促进了房地产上游的企业，那些上游从业者有钱之后继续贷款买房。后来大家借钱，套信用卡，借信用贷，只要把钱从银行弄出来，去买房，过几年房价一涨，把借的钱给还了还有得赚。此时银行只要愿意放水，不存在没人接。大家一起疯狂借贷，经济蒸蒸日上。

2021年年初，当时经济依旧有点低迷，政府放了一波水。这波水主要是想贷给那些经营困难的企业，尤其小企业，叫经营贷。深圳很多人在中介的帮忙下，过户一个空壳公司，有抵押品就能从银行贷到款去买房。这波“经营贷涨价潮”从深圳扩散到了上海和北京，然后政府出手摁住了，深圳出台了指导价，从那以后深圳房价就一直跌。

2022年俄乌战争，对中国制造业的影响非常大。之前制造业考虑的是“转移到印度或者其他国家不划算”，过了2022年后从“利润导向”转变成了“安全导向”，哪些跨国公司目睹了俄罗斯的事之后，开始担心太过依赖中国。安全的核心就是分散，俄乌战争带给了印度前所未有的机会，全世界都涌入印南建厂。更离谱的是墨西哥，安全考虑叠加美国的脱钩，大量跨国公司去了那里，甚至大量的中资企业都去了墨西哥。

至止再也不存在“房价不能降”，房子卖不出去，房价不再涨了，刚需们立刻消失了。刚需没了，房地产公司和背后的一大堆关联企业开不了工，连拉物资的大车司机都没活干。

把这些综合起来，以往银行每次放水，都被制造业、被房地产给吸收了，能推动一波经济。现在恰好反过来了，外贸收缩导致大家不敢借钱投制造业，房地产下行导致大家不敢贷款买房。央行想放水促经济，可是根本贷不出去。当大家突然意识到好日子不再了，开始节衣缩食，不再贷款。一旦消费萎缩，很多产品卖不出去，企业就得裁员