惠誉：中国城投债务风险已经暂时得到缓解。地方政府设立的救急保障基金和贷款条件的重新协商等举措，显著缓解了城投债券的短期流动性压力。在中央重点监控的12个省份中，已有6个省份的城投债务规模实现了减少。当前环境有利于城投压缩融资成本，并寻求延长债务的期限

“尽管有所改进，但依然在以债还债。” 银行和投资者在当前环境下仍保持谨慎，并对政策走向保持敏感。如若政策出现变动，那些未能利用当前机遇优化债务结构的城投机构，可能将面临更大压力。

今年地方政府的土地出让收入来源仍将持续下滑，尽管降幅有所减缓。不同城市之间在抵御这一负面压力的能力上存在显著差异，经济实力较强的城市表现出更强的抗压能力。土地财政将面临结构性长期的负面压力。