老蛮搬运

昨晚的好像都没发出去。

重新发送一下。

针对还有人看不到图，我把个人认为特别重要的信息同时文字复制。

（之所以一直不愿复制文字，是不想让误解盗转老蛮的文字，装作自己的。收人恩泽还故意占人便宜，那很龌龊。）

老蛮:

根据WIND数据，一月份的城投债发行量4763亿，发行量创近半年来最高，达到了三年前城投债最旺盛时期的发行水平。然而，这其中的4693亿都用于偿还旧债，借新还旧率达到了98.5%。跟三年前只有5成左右的借新还旧率，无法相提并论。

也就是说，一年前地方政府借的那些短期城投债，现在纷纷到期，必须借 新债偿还。债务滚雪球模式，在这样的数据之下，已经走到了尾声了。

我在油管视频节目《地方债务死亡时限推演》上下集里一再的说，借新还旧模式有其极限，其极限就是：整个金融市场的流动性，都不足以支撑新债的发行，那就是极限。现在，这个极限，事实上就已经到来了。

而整个游戏要继续玩下去，就只能是打破现在“以债为锚”的印钞机制，无锚印钞，政府借债不用还。那么，呵呵，接下来会发生，那就拭目以待吧。

个人观点:

无锚印钱的最后节点已经在倒数计时。

加油吧，唉。