# Isa Energia Brasil
## Descrição da Empresa
A **Isa Energia Brasil** é uma das principais empresas do setor de transmissão de energia elétrica do Brasil. Anteriormente conhecida como **ISA CTEEP (Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista)**, a companhia passou por um processo de *rebranding* em novembro de 2023 para refletir sua atuação em escala nacional, que se estende por **18 estados brasileiros**.
- **Papel no setor**: Desempenha um papel crucial na infraestrutura energética do país, sendo responsável por transmitir aproximadamente **33% de toda a energia elétrica produzida no território nacional** e **94% no estado de São Paulo**.
- **Controladora**: A companhia é controlada pelo grupo colombiano **ISA (Interconexión Eléctrica S.A.)**, um dos maiores conglomerados de transmissão de energia da América Latina, que detém uma participação majoritária em seu capital social.
- **Vantagens**: Essa conexão confere à Isa Energia Brasil um sólido respaldo técnico e financeiro, além de sinergias operacionais e de governança.
[acoes isae4](https://threedolar.com.br/wp-content/uploads/2025/06/cotacao-isae4.webp)
## Visão Geral da Empresa
A **Isa Energia Brasil (ISAE4)** é uma das maiores e mais importantes empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil. Em termos simples, seu principal negócio é **"transportar" a energia em alta tensão** das usinas geradoras até as redes de distribuição que a levam para cidades e indústrias.
- **Analogia**: Pense nela como a gestora das grandes **"rodovias" da eletricidade** do país.
## Mercado que Atua
O mercado de atuação da **Isa Energia Brasil (ISAE4)** é o setor de **transmissão de energia elétrica**, um segmento estratégico, altamente regulado e com características muito particulares dentro da cadeia de energia do Brasil. Para entender o mercado da empresa, é preciso conhecer **4 pilares principais**:
### 1. O Modelo de Concessões Públicas
- **Funcionamento**: A Isa Energia Brasil não opera em um mercado aberto e tradicional. Sua atuação é baseada em **concessões de longo prazo** (geralmente 30 anos), adquiridas por meio de **leilões públicos** organizados pelo Governo Federal, através da **ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica)**.
- **Como funciona**: Nos leilões, o governo define os projetos (novas linhas de transmissão e subestações a serem construídas). Vence a empresa que se propõe a construir e operar a infraestrutura pelo **menor valor de receita anual**.
- **Barreiras de entrada**: Este modelo cria **altíssimas barreiras** para novos concorrentes, pois exige enorme capacidade de investimento (capital intensivo), conhecimento técnico especializado e habilidade para vencer disputas acirradas nos leilões.
### 2. A Previsibilidade da Receita (RAP)
- **Receita Anual Permitida (RAP)**: É a remuneração que a empresa tem direito a receber por disponibilizar suas linhas de transmissão em perfeitas condições de operação. O valor da RAP é definido no leilão e **reajustado anualmente** por um índice de inflação (geralmente o **IPCA**), o que protege a receita da desvalorização da moeda.
- **Baixo risco**: Como a receita é **fixa e garantida por contrato**, o risco operacional é muito baixo. A empresa recebe o valor integral desde que suas linhas e subestações estejam funcionando. Se houver falhas, ela pode ser penalizada com um desconto na receita, por isso a **eficiência na operação e manutenção** é fundamental.
### 3. Posicionamento Estratégico e Geográfico
- **Dominância**: É responsável por transportar aproximadamente **33% de toda a energia elétrica produzida no Brasil** e impressionantes **94% da energia consumida no estado de São Paulo**, o maior centro de carga do país.
- **Capilaridade nacional**: Embora sua origem seja paulista (antiga CTEEP), a empresa expandiu sua atuação e hoje possui **ativos em 18 estados brasileiros**, o que a posiciona como um player de relevância nacional.
- **Principais concorrentes**: Seus principais competidores no setor de transmissão são outras grandes empresas como a **Eletrobras**, **TAESA** e **Alupar**, que também disputam ativamente os leilões da ANEEL.
### 4. Vetores de Crescimento e Perspectivas
- **Transição energética**: O Brasil está aumentando massivamente sua capacidade de geração de energia renovável, especialmente **eólica e solar**. A maioria dessas novas usinas está localizada no **Nordeste** e no norte de **Minas Gerais**, longe dos grandes centros consumidores (Sudeste). Isso cria uma necessidade urgente de construir novas **"autoestradas" de energia** para escoar essa produção, garantindo uma demanda contínua por novos projetos de transmissão.
- **Crescimento da demanda**: O crescimento econômico e populacional do país, além da **eletrificação da economia** (ex.: carros elétricos), aumenta a necessidade geral de energia, exigindo uma rede de transmissão cada vez mais robusta e confiável.
## Oportunidades que o Ativo Traz
As principais oportunidades que a empresa traz são:
- **Alta previsibilidade de receita** devido à Receita Anual Permitida (RAP).
- **Expansão em investimentos de infraestrutura**.
- **Contratos de concessão renovados e com longa duração**.
Isso tudo torna a empresa uma **excelente pagadora de dividendos e JCP**. No último anúncio da empresa, foram destinados **R$2,36 por ação de juros sobre capital próprio**, o que a torna um **excelente ativo para o longo prazo**.
[quadro de jcp da isae4](https://threedolar.com.br/wp-content/uploads/2025/06/jcp-isae4.webp)
## Riscos
Por ser uma empresa que atua no setor de energia elétrica, ela assume alguns **riscos que precisam ser monitorados de perto**, tais como:
- **Natureza (escassez de chuvas)**: Pode prejudicar a geração de energia e, como consequência, reduzir a transmissão de energia elétrica. [Consulte aqui](#).
- **Riscos regulatórios e governamentais (o principal)**: A empresa opera em um setor regulado pela **ANEEL** e sob concessões do governo.
- **Financeiro**: Para financiar seus projetos, a empresa precisa se endividar via **debêntures**, que são atreladas à **Selic**. Qualquer variação altera o financeiro da empresa.
- **Dividendos**: Pode ser uma faca de dois gumes, pois está previsto **pagamentos muito maiores no futuro**, o que pode retardar o crescimento da empresa devido ao pagamento excessivo.
- **Risco operacional**: Tudo que envolve intervenção humana pode ter falhas, mesmo que a empresa opere com alta eficiência hoje. Alguém pode “dormir no ponto”.
### Tabela de Endividamento
A dívida bruta da companhia atingiu **R$ 14.952,1 milhões no 1T25**, aumento de **R$ 1.678,3 milhões (+12,6%)** em relação ao saldo final do 4T24. O aumento se deve, principalmente, à:
- **18ª emissão de debêntures** no montante de **R$ 1.400,0 milhões** em março de 2025.
- **4º desembolso do BNDES** em janeiro de 2025 com valor de **R$ 82,1 milhões**.
A companhia concluiu a **18ª emissão de debêntures** no 1T25, levantando **R$ 1.400,0 milhões** em 2 séries:
- **Primeira série**: R$ 500,0 milhões com custo de **IPCA + 7,41%** e vencimento em **setembro de 2033**.
- **Segunda série**: R$ 900,0 milhões com custo de **IPCA + 7,41%** e vencimento em **junho de 2033**.
## Catalisadores
Os pontos-chave que considero ao investir na empresa são:
- **Parceria com a Taesa ampliada**. [Matéria aqui](#).
- **Alta previsibilidade de receita** devido à Receita Anual Permitida (RAP).
- **Nova rodada de emissão de debêntures** para ampliação de investimentos.
- **Previsão de queda da Selic** para **12,5% em 2026**, o que tornaria “os débitos da empresa mais baratos”.
- **Alta perspectiva de aumento no pagamento de dividendos e JCP** ao longo dos próximos anos.
[cotacao da isase4](https://threedolar.com.br/wp-content/uploads/2025/06/acoes-isae4.webp)
[lucro liquido isae4](https://threedolar.com.br/wp-content/uploads/2025/06/receita-liquida.webp)
## FAQ
### A ação ISAE4 é uma boa ação para investir?
Cada um deve fazer sua análise, mas acreditamos que é uma empresa **sólida e com bons fundamentos**.
### Qual é o preço justo da ação ISAE4?
Não há uma base sólida para calcular o preço justo. Na nossa ótica, o **ativo está subvalorizado**.
### Qual o DY da ISAE4?
Dividendo de **10,2%** anunciado em 2021.
### Como declarar o ISAE4?
A declaração do ISAE4 é dividida em três partes principais:
1. **Declaração da Posse das Ações** (o que você tinha em carteira).
2. **Declaração dos Rendimentos Isentos** (Dividendos).
3. **Declaração dos Rendimentos de Tributação Exclusiva** (Juros Sobre Capital Próprio - JCP).
O documento mais importante para este processo é o **Informe de Rendimentos**, fornecido pelo banco escriturador das ações.
- **Empresa**: ISA ENERGIA BRASIL S.A.
- **CNPJ**: 02.998.611/0001-04
- **Banco Escriturador**: Itaú Corretora de Valores S.A.
- **Como obter o informe**: Acesse o [Portal de Correspondências Digitais do Itaú](#) para obter seu informe oficial. Ele contém todos os valores separados e prontos para a declaração.
## Bio
Investir não precisa ser um bicho de sete cabeças! Na **Threedolar**, democratizamos o acesso ao mundo dos investimentos, oferecendo **conteúdo claro e prático**. Comece hoje mesmo a construir seu futuro financeiro!
## Disclaimer
Lembre-se: este **não é um conselho de investimento**. Faça sua própria pesquisa antes de investir. **Resultados passados não garantem lucros futuros**. Cuide do seu dinheiro!
## Referências
- [Earnings Release 1T25](https://s3.sa-east-1.amazonaws.com/static.cteep.mediagroup.com.br/Arquivos/Download/6112-Earnings-Release-1T25-vf.pdf)
- [Comunicado ao Mercado - Contratos AIE](https://s3.sa-east-1.amazonaws.com/static.cteep.mediagroup.com.br/Arquivos/Download/6041-2024.03.17-Comunicado-ao-Mercado-Contratos-AIE-v3.pdf)
- [Paraguaçu e Aimorés emitem R$ 700 milhões em debêntures](https://www.canalenergia.com.br/noticias/53312335/paraguacu-e-aimores-emitem-r-700-milhoes-em-debentures)
- [Interligação Elétrica Paraguaçu-Aimorés](https://www.isaenergiabrasil.com.br/transicao-energetica/nossos-projetos/interligacao-eletrica-paraguacu-aimores/)
- [Taxa de Juros - Brasil](https://tradingeconomics.com/brazil/interest-rate)
- [Dados Históricos - INMET](https://portal.inmet.gov.br/dadoshistoricos)
- [Fundamentus - ISAE4](https://www.fundamentus.com.br/detalhes.php?papel=ISAE4&h=1)
- [Concessões - Isa Energia Brasil](https://ri.isaenergiabrasil.com.br/pt/a-isa-energia/concessoes)
