是的，根据最新的政策调整，中国将从 **2025年8月8日** 起对 **新发行的国债、地方政府债券和金融债券的利息收入恢复征收增值税**，而在此之前发行的债券（包括之后续发的部分）将继续享受增值税免税政策，直至债券到期。

### 政策背景与调整原因

1. **培育市场初期的免税政策**

在债券市场发展初期，为了吸引投资者、提高市场认购积极性，中国对国债、地方政府债券和金融债券的利息收入实行了增值税免税政策。这项政策在推动债券市场扩张方面发挥了重要作用。

2. **当前债券市场已成熟**

截至2024年，中国债券市场规模已达 **32.6万亿元**（国债12.4万亿元、地方政府债券9.8万亿元、金融债券10.4万亿元），市场认购踊跃，特别是国债和地方政府债券需求旺盛，政策目标已经基本实现。因此，继续维持利息收入免税政策的必要性降低。

3. **财政可持续性与税收公平性**

此次恢复征收增值税，体现了国家在财政可持续性和税收公平性方面的考量：

- **财政收入补充**：近年来财政收入增长面临压力，恢复对债券利息收入征税可增加财政收入。

- **缩小税负差异**：此前国债、地方债和金融债利息收入免征增值税，而企业债、公司债等需缴纳增值税，导致税负不均。恢复征收增值税有助于缩小不同债券之间的税负差距，推动税收公平。

4. **促进市场健康发展**

专家指出，此次政策调整有助于提升国债收益率曲线的定价基准作用，减少税收对市场选择的扭曲，促进债券市场和金融市场的健康发展。

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### 政策内容详解

- **征税范围**：2025年8月8日及之后新发行的 **国债、地方政府债券、金融债券**。

- **税率**：适用 **6%的增值税税率**。

- **存量债券免税**：2025年8月8日前已发行的债券（包括之后续发的部分）继续享受增值税免税政策，直至债券到期。

- **个人投资者影响较小**：大多数个人投资者属于增值税小规模纳税人，月收入10万元以下仍可享受免征政策。

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### 对市场的影响

1. **机构投资者税后收益下降**

对于机构投资者而言，新发行债券的利息收入将面临约6%的增值税，税后收益率会有所下降。例如，100元的利息收入大约需要缴纳 **5.66元增值税**。

2. **市场利率可能上升**

为了补偿税收成本，新发行债券的票面利率可能会上升，以吸引投资者继续认购。

3. **新老债券价格分化**

由于存量债券仍享受免税待遇，其价格可能会出现溢价，而新发行债券价格则可能相对较低。

4. **市场总体影响可控**

由于新发行债券占市场总量比例较小（2024年新发行债券约占存量债券的30%），且税收仅影响部分机构投资者，因此整体市场影响较为有限。

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### 对个人投资者的影响

个人投资者基本不会受到此次政策调整的影响，主要原因如下：

- 大多数个人投资者属于 **增值税小规模纳税人**，适用 **月收入10万元以下免税** 的政策；

- 个人持有的国债、地方债利息收入 **仍免征个人所得税**；

- 新政主要影响的是 **机构投资者** 和 **大额债券投资者**。

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### 总结

中国自 **2025年8月8日起** 恢复对 **新发行国债、地方政府债券和金融债券的利息收入** 征收 **6%的增值税**，这是在债券市场成熟、财政压力增加、税收公平性提升等多重背景下进行的政策优化。该政策采取 **“新老划段”** 的方式，确保存量债券免税政策不变，避免对市场造成剧烈冲击。

如果您持有 **已发行的国债或地方债**，则无需担心此次调整；如果您计划购买 **新发行的政府债券或金融债券**，则需注意税后收益可能略有下降。

如需了解更多政策细节，可以查阅财政部、税务总局发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（财政部 税务总局公告2025年第4号）。