在60年代MIT对商业上的一个理论啤酒游戏做了研究，又称牛鞭效应，可以用来解释中国2022年年底疫情结束后，市场过分乐观，在2023年一季度短暂的旺销之后陷入量价齐跌。

实际上消费终端给出错误的信号，向中游和上游传递，导致大量库存的堆积，在下游猝不及防无法销售后，资金链立即紧绷，产生销售踩踏，量价齐崩。

这就需要时间来消化，到2023年4季度，2024年的一季度开始补库存。

这不是经济危机，是一段时间的低落期。

在美国19世纪每隔十年出现一次经济周期，达利奥有一段视频，非常简明的阐述了信用周期。

用来说明19世纪的美国经济周期非常实用，因为当时没有央行。

20世纪初美联储上线，彼时的美联储和美国政府都没有很好的经济模型。

结果美国政府和美联储的错误干涉，带来了金融堰塞湖。

1990年附近伯南克专门研究经济大萧条，提出了货币决定了金融崩溃和大萧条。

金融加速器的理论可以与商品的牛鞭效应结合来看，这是我个人的理解。

债务扩张的末端会造成流动性淤积，金融空转，也就是实体虚假的需求不再容纳投资，资本跑去金融空转套息。

这里面容易出现崩塌，比如房地产业全方位融资，贷款、信托、理财、保险等等，与土地财政的地方债、城投、ppp等结合在一起。

限购杜绝需求，三条红线杜绝银行信贷，流动性就开始枯竭。

于是所有的融资链条开始支付断裂，开始踩踏，也就是挤兑开始了。

由于中国这个经济模型特有的信用体系，地方债由中央政府兜底，大型银行也同样由中央政府兜底。

你看到后来中央政府不再提不给地方兜底的事情了，因为那样很危险。

但信托理财等开始崩塌。

市场对财富的理解开始变化，这是佛利民的理论，一个人对自己拥有财富的理解超过客观收入，会影响他的消费。

也就是说他的一套房价值1000万时，他就敢买豪车。而房价下跌到700万时，尽管他收入不变，他也不敢消费了，开始储蓄。

于是消费端萎缩，进而导致通缩，经济负循环出现，经济学家最恐惧的事情出现。

1929年大萧条是美联储连续加息导致，但是在金融崩溃后，美联储没有适应最后贷款人的角色，放任全美银行资金链断裂被挤兑倒闭，实体经济于是丧失融资渠道。

整个经济循环被打断，一半美国人失业，超级恶性循环导致超级通缩和大萧条。

这不是马克思说的生产过剩。

而奥派也会犯严重错误，奥派的经济学家会主张此时不要政府介入，让市场自己恢复。

则全美会陷入社会总崩溃，大动荡就会来临 。参考古代中国发生社会总崩溃时，社会生产会停滞，暴力会遍及全美，美国就会成为废土，出现人吃人模式。

所以伯南克主张此时要直升机撒钱，就是2008年金融危机与2020年疫情导致经济停摆的几个月里，美联储和美国财政部集体给出天量的货币，重新注入流动性，让信用市场不要踩踏，恢复运转。

于是美国的实体经济还没有因金融危机进入1929年时期的停摆，银行也没有被大规模挤兑，重新启动运行。

于是2008年后美国经济复苏，但没有达到通胀目标，只是2020年后两任总统给出的国民补贴发钱，才让美国突然超越通胀目标，进入经济过热。

美国因为2008年后的廉价资本，到2022年时，已经把曾经相提并论的日本和欧洲经济完全甩开，人均GDP大幅度超越日欧。

回到中日的对比，日本安倍三支箭太晚，如果1990年代，日本央行在房地产危机时，疯狂撒钱，补贴国民，稳定住地产，不要让日本银行处理1300万亿的日元坏账，同时贬值日元。

日本就不需要把资本转移1000万亿出海，再造海外日本经济，导致本土日本人无法获得收益，只有少数的财阀受益。

中国实际上在地产危机后没有实行量化宽松，也没有开启国民补贴，导致地产一路下滑，形成通缩。

本来牛鞭效应时，如果立即释放流动性，彻底放开限购，牛鞭效应会变成虹吸效应，经济变热就会淹没通缩。

但是机会并未失去，因为日本熬了22年后，到2012年才反应，足足失去了一代人的收入和机会。

中国现在刚过去二年。

歪楼了，话题是马克思从未搞懂经济学，生产过剩导致经济危机是不存在的。

行为经济学的描述，与付利民的消费函数描述，伯南克的金融加速器描述，供给学派的描述：

供给制造需求，财富幻象制造消费，信用市场的流动性顺畅，经济于是繁荣。