Estamos a poucas horas para o fim do padrão mítico que alimentou o imaginário dos Bitcoiners, o ciclo de 4 anos com 3 anos verdes e um vermelho.

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O ser humano adora ver padrões em todo o lado, inventa padrão para justificar tudo aquilo que acredita.

A queda desse padrão era inevitável, numa fase inicial, o corte da oferta(Halving) tinha um forte impacto, justificava em parte esse padrão, mas atualmente esse impacto é residual. O Halving tornou-se numa Profecia Autorrealizável, a crença está tão amplamente difundida, que acaba por influenciar os comportamentos de forma a torná-la verdadeira. As pessoas acreditam tanto que elas acabam por realizar-se.

Mas a isto temos que adicionar outra premissa, Bitcoin é dinheiro, se existe um comportamento previsível vai surgir uma oportunidade de arbitragem, antecipar esse movimento para lucrar.

Se amanhã, o preço de um produto vale o dobro de hoje, vamos comprar hoje para vender amanhã. E o seu oposto também acontece, se amanhã valer metade de hoje, vendo tudo o que tenho hoje, para recomprar tudo amanhã a metade do preço, é o mercado a funcionar.

A expectativa era muito grande, o ATH em 2025 e 2026 seria vermelho, o bearmarket.

O problema acontece quando o número de pessoas a antecipar for muito elevado, esta força acaba por anular a força do movimento de alta e foi isso que eu senti no Bitcoin durante o ano 2025. Ao longo do ano, sobretudo no segundo semestre, muita gente vendeu o seu Bitcoin ou parte, acreditando que estava no topo e com o objectivo de recomprar com 60/70% de desconto em 2026.

Apesar de tudo, 2025 foi ano de ATH, o sentimento de mercado e nas redes sociais deveria ser de euforia, mas não, foi de depressão, o sentimento está muito parecido ao fundo do bearmarket nos ciclos anteriores.

Só que esta forte expectativa de uma enorme correção para 2026, também poderá ser frustrada. Aquelas pessoas que anteciparam, se houver novos ATH em 2026, com medo de perder o movimento, vão recomprar o Bitcoin mais caro do que venderam, vão acabar por ter um prejuízo. A este ainda podemos adicionar as pessoas não compraram em 2025, com a expectativa de comprar em 2026 muito mais barato. Isto poderá gerar um enorme FOMO.

Não sei como será 2026, mas seria muito interessante ver:

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ou até mesmo:

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2025 foi um ano de frustração e de expectativas furadas e em 2026 poderá acontecer o mesmo. Não crie expectativas altas a curto prazo, pense apenas a longo prazo.