《哪吒之魔童闹海》观影人次破亿
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据灯塔专业版数据，截至2月5日11时54分，影片《哪吒之魔童闹海》观影人次突破1亿。
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午间涨跌停股分析：72只涨停股、37只跌停股，冀凯股份11天9板，新炬网络5连板
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2月5日午间，A股半日下来共有72只涨停股、37只跌停股。涨跌停股主要集中于DeepSeek、华为、机器人、AI智能体、AI应用、光伏、稀土永磁等行业或概念板块。其中DeepSeek概念领涨，安凯微、安恒信息、万兴科技、青云科技20CM涨停，梦网科技、三六零、杭钢股份、天娱数科等涨停。
连板股方面，冀凯股份11天9板，新炬网络（机器人）5连板，和科达4天3板，泛微网络（华为盘古）、美格智能（DeepSeek）3连板，山东华鹏4天2板，开普云、用友网络、盛通股份（机器人）3天2板，南威软件（华为）、济高发展、阳光照明、浙江东方、智信精密（消费电子）、每日互动（DeepSeek）、竞业达（AIGC概念）、中基健康、航锦科技（卫星导航）、华金资本2连板。
跌停股方面，铜缆高速连接概念低迷，华脉科技、长光飞纤、沃尔核材、新亚电子跌停。零售股快速下挫，华联股份跌停。其他个股方面，粤宏远A、生益科技、景旺电子、沪电股份、东阳光、横店影视等跌停。
港股午评：恒指跌0.69%，稀土永磁、黄金股走强，汽车、航空股跌幅居前
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2月5日午间，港股两大指数触底后有所回升，恒生指数跌0.69%，恒生科技指数跌0.61%。脑机接口、苹果概念、稀土永磁、黄金、固态电池、内银股等板块涨幅居前；零售股、电影概念、航空股、半导体概念、中资券商股、阿里巴巴概念、航空公司、汽车等板块低迷。黄金股走强，山东黄金涨超8%，招金矿业涨超4%。航空股领跌，中国国航跌超5%，中国南方航空股份、国泰航空跌超3%；汽车股低位震荡，长城汽车、蔚来、东风集团股份跌超3%。
热门个股方面，联想集团涨超4%，快手涨近4%；农夫山泉跌超6%，东方甄选、申洲国际跌超5%，携程集团跌超4%。
城堡投资据悉正在考虑发行投资级债券
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2月5日消息，对冲基金城堡投资正考虑发行投资级债券。上个月该公司发行了10亿美元债券。知情人士透露，城堡投资已请高盛、摩根大通和摩根士丹利周二安排与投资人的通话。截至1月1日，该对冲基金管理着大约650亿美元的投资资本。（彭博）
A&F在美国翻红了，那在中国呢？
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界面新闻记者 | 陈奇锐界面新闻编辑 | 楼婍沁
美国时尚品牌Abercrombie&Fitch加速中国市场扩张步伐，近期在香港铜锣湾希慎广场和沙田希慎广场开设新店，而这也是其时隔八年后再次在香港拓店。它还在春节前重新回到北京三里屯太古里开店，让中国门店总数升至26家。
这些门店被统一称为“GETAWAY概念店”。
按照官方社交媒体账号的表述，“GETAWAY概念店”以时髦假日为灵感，营造度假般的闲适体验。相较过往A&F门店以黑色私密感为主题的装修风格，新门店的设计更为敞亮，以奶油色为主调，同时用绿植和木质货架进行装饰。
中国第一家“GETAWAY概念店”在2023年6月开业，选址是广州天环广场。而在一年前，A&F位于上海静安嘉里中心的中国首店正式关闭。它在2014年正式进入中国市场，到首店关闭的时候共开出过16家门店，低于姊妹品牌Hollister的18家。
A&F进入中国市场时正值快时尚品牌的黄金时代，但跟Zara和H&M相比，许多中国消费者对其任职仍集中在半裸男模营销上。当A&F的性感营销在全球范围内失效，青少年不再认为它是一个酷的品牌，其也在抢占消费者注意力的竞争中落了下风。
而如今A&F重启扩张的底气在于北美市场业绩一路飘红。
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图片来源：微博@Abercrombie
在2024财年第三季度，A&F公司的销售收入同比增长14%至12.09亿美元，其中A&F和Hollister分别增长15%和14%。这已经是A&F公司连续八个季度录得销售额持续增长，其股价在2023年初为每股25.2美元，但到2024年6月上涨至过去5年内最高值的186.06美元。
超过八成收入由美洲市场贡献，亚太市场在第三季度内的收入仅为4093万美元。从增速上看，美洲和欧洲市场分别为14%和15%，亚太市场则为32%。这与A&F和Hollister近期密集增开新店有关，但在近期股价因投资者不看好持续增长可能性而出现下跌后，加码新市场已是必然之举。
“A&F的价位比其它快时尚品牌更高一些。”商业地产管理公司汉博商业上海公司董事长杜斌对界面新闻表示，“随着Zara和H&M等快时尚品牌逐渐在中国市场减少门店数量，A&F扩张开店的时机一定程度上对其有利。”
在微信官方小程序，A&F男装卫衣的折扣前售价在490元至790元之间，女装夹克/羽绒则在790元至2290元之间。作为对比，Zara的男款卫衣的定价区间为249元至699元，GAP的棉服/羽绒产品则为499元至1499元。
商场的管理者过去因为快时尚品牌热度高且掌握较强话语权，愿意以较低的租金和扣点将其引入，但又在趋势褪去后拒绝续约。而如今随着社会零售环境再度变化，依然愿意开店扩张并具有承租力的品牌更容易“抄底”优质物业。
门店数量少且扩张速度慢是它在上个十年的中国快时尚竞争中落后的原因之一。密集落地的新形象店在一定程度上能翻新中国消费者对A&F产生的性感形象，而它在北美市场也正是借助这样的举措翻身。
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图片来源：微博@Abercrombie
为了推动转型，A&F停止性感营销、把目标顾客的年龄调大变为年轻职场人士，在产品上隐藏起了带有学生气的麋鹿标志。明确的职场快品牌形象和更为成熟的产品，吸引一批初入职场但预算不高的人群，满足了疫情后消费者缩减花费的需求。
但A&F在中国的转型仍处在早期阶段。
例如，A&F在消费者心理根深蒂固的性感形象并未完全扭转。而即使如今门店和设计风格更为简约，外观的基本款产品却比GAP等快时尚品牌更贵，随之而来的问题就是新形象带来的溢价能否说服消费者购买。
“整体来说，A&F在中国商业市场是有一定知名度的。”杜斌补充说道。他认为在此基础之上，A&F门店数量上升有助于其面向更多潜在消费者，而客群的扩张则能在一定程度上带来更多愿意接受溢价的顾客。
或许是为了弥补上个十年策略的失误，A&F采取了高举高打的方式。
它签下李现作为品牌代言人并把旗下运动支线YPB引入中国市场，并与Pure Yoga合作开设课程。此外，它还在北京蓝色港湾开设集合了A&F、Hollister、YPB和Gilly Hicks等品牌集合销售的综合门店，目的是在短时间内迅速强化新形象。
不过，A&F新的定位和产品组合能否在中国生效，仍需要时间验证。在本土可替代品牌数量极多的情况下，中国消费者对外国品牌带来的文化和价值意义期待更高，这并非增开门店和与流量明星合租就能解决的事情。
习近平同吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫出席签字仪式
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2月5日，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫出席签字仪式。（央视新闻）
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《哪吒2》冲击70亿，谁是幕后赢家？
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文 | 价值星球Plane t 卡卡东
编辑 | 计然
2025年的春节档，超出了所有人的预期。
整个档期创造了三项新纪录：
开启预售不到40分钟，票房冲破千万，刷新中国影史预售最快破千万纪录；
正式售票5小时28分，六部新片预售总票房破亿，刷新历届春节档预售票房破亿最快纪录；
首日票房超17亿元，打破了2021年16.93亿元的票房纪录。
而这其中，《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）又打破了动画电影单日票房、观影人次等23项纪录。猫眼专业版显示，截止发稿前，《哪吒2》已连续四天占据大盘票房日冠和观影人次日冠，斩获22.78亿票房，占据春节档总票房66.5%的份额，成为毫无疑问的春节档“霸王”。
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图源：豆瓣电影
如今，所有人都关心的一件事，似乎只有《哪吒2》是否能达到67亿元票房，撼动影史纪录。但在这之外，我们也看到了春节档其他的变化，比如推陈出新的营销，愈演愈烈的IP大战，以及这背后，行业和品牌的真正赢家。
01 从“传谣”到大“战”同人女，春节档放弃“前摇”？
今年的春节档都喜欢“藏”着。
映前宣传期，只有《熊出没·重启未来》如期开放了提前看片，到腊月二十八《蛟龙行动》才开了两天点映，几部夺冠热门都放弃了点映铺垫口碑的传统宣传方式。
这样的取舍可以看作经验整理后的行业调整——所谓的口碑铺垫，在流量巨大的春节档，其实意义并不大。大年初一，社交平台上有关春节档的口碑、评价、争议就层出不穷，观众们对于影片内容的判断已经形成基本共识，《哪吒2》《唐探1900》《《封神第二部：战火西岐》（以下简称《封神2》）三部热门，更是年初三就已经率先在豆瓣开分，口碑瓜熟蒂落。
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图源：豆瓣电影
甚至减少“剧透式宣传”，在维持了观众的好奇心之外，或许也是片方尽最大可能规避风险的方式。
率先点映的《蛟龙行动》，口碑先一度崩盘。原因在于，蒋璐霞饰演的佟莉，一直被当作宣传的核心角色，却被部分观众发现她“拍摄149天，正片只有5分钟”，且结局并不美满。于是，影片一度被套上“剥削女性”“不尊重女性”的帽子，争议不断，直至蒋璐霞本人在微博发布长文回应，声讨才逐渐平息。
有趣的是，在没有内容细节作为营销支撑的情况下，社交平台上也出现了造谣式的玄学商战。前有“风水大师”说《封神2》里财神赵公明被打死了，过年看不吉利；后有玄学网友“算”出来《射雕英雄传：侠之大者》谐音“蛇凋”，看了蛇年会倒霉；《哪吒2》的预告一出，“属龙蛇的人看会被扒皮抽筋”的话术又顺着网线传了出来。
趁此机会，光线就着这锅粥，带着《哪吒2》登上了微博之夜红毯，为影片上映大做宣传。一边，哪吒、敖丙和丁禹兮的破次元亮相，被网友戏称“光线的扛把子”齐聚一堂；另一边，光线传媒董事长王长田在现场高调断言——《哪吒2》超出《哪吒1》，即便观众有很高的期待，《哪吒2》也能满足甚至超出期待。
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图源：豆瓣电影
除此之外，数部自带影响力的IP续作，让2025春节档呈现出了一种与众不同的自传播模式。
彼时，《哪吒》，“藕饼”成为无数人的“启蒙cp”，各路大神加入产粮大军，粉丝们吃得甚饱甚好。得知续作将至的同人女们，热情非同一般，在官博评论区“无法无天”——又是求同人资源，又是求官方剧透cp结局，又是调侃官方总是千方百计，才能在评论区找到一条能回复留言。
《哪吒》官方不玩烂梗、不抖机灵所呈现出的谨慎应对和对受众的尊重，得以让粉丝的巨大黏性和玩梗能力自动续航，成为了《哪吒2》社交声量的隐性依托，持续吸引受众的注意力。
陈思诚擅长的情绪营销，在《唐探1900》的宣传期未曾显现。但官方放出的主演互动花絮中，陈思诚对刘昊然和王宝强的“区别对待”，再次勾起那年泛娱乐粉丝圈对“陈思诚唯爱王宝强”之烂人真心CP文学的回忆，任谁都忍不住边骂边尝，顺便被“唐探系列”回归卖一波情怀爱。
2025春节档因地制宜、推陈出新，开辟出了一条粉丝和片方交互螺旋式的新型电影营销之路，为档期的迸发打下了坚实的基础。
02 IP大战，谁成为最后赢家？
2025年春节档，无疑是“影视IP”行业影响力的集中体现。
《哪吒2》《唐探1900》《封神2》《蛟龙行动》《熊出没·重启未来》五部影片均为IP系列续作，《射雕英雄传之侠之大者》改编自中国人武侠梦的集大成者金庸原著。
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图源：豆瓣电影
其背后，是国内影视制作行业创作力量的集中体现：今年春节档六部大片的出品公司，几乎汇聚了行业内所有头部电影公司，只不过，有人欢笑有人泪。
《哪吒2》仍由可可豆动画影视、彩条屋影业主导出品。前身为光线影业动画部的彩条屋影业，于2015年成立，先后推出过《哪吒之魔童降世》《大鱼海棠》《大护法》《深海》《姜子牙》等动画电影。
2021年，光线影业成立动画电影厂牌光线动画后，彩条屋也成为最主要的梯队创作力量，助力完善「中国神话宇宙」这个庞大的规划和目标。2024年，光线动画首部作品上映，这部和老对手追光动画同题的动画电影《小倩》票房仅1284.3万，再一次将《哪吒2》推上救光线、救市的位置。好在目前《哪吒2》票房逆跌，猫眼专业版预测票房一路涨到67.40亿，甚至有望打破影史纪录。
《唐探1900》则再一次将陈思诚和万达影视的前缘后续明晰，也证实了二者在内容、投资、收益、营销等层面的权力调换。
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图源：豆瓣电影
早在《唐人街探案3》，由陈思诚注册并和父亲完全控股的壹同传奇影视，就取代了其曾和万达影视一起持股的骋亚影视，成为第二出品方。
或许是《唐人街探案3》的不及预期让万达影视有所顾虑，到2022年，壹同传奇影视就开始主控作品《外太空的莫扎特》。2023年《消失的她》上映，壹同传奇影视又和淘票票有了深度合作，万达影视退居联合出品的位置。那年还未成为万达影业新东家的儒意，也出现在了海报上。以此为节点，2024年的《误杀3》和春节档的《唐探1900》，壹同传奇影视都紧握住了主控权。
2024年陈思诚开疆扩土的野心更甚。首次和华人影业深度合作出品的《解密》于当年8月上映，预计于2026上映的《千里江山图》，其概念海报上，透露出他和上影似乎也展开了深度合作。
捧红“质子团”的“封神”系列，背后也发生了不少变动。《封神2》立项初由北京文化主投主控，后仍由乌尔善实控的世纪长生进行主导。但腾讯影业、爱奇艺、猫眼退出了这个流量池，与此同时阿里影业成为了第四出品方，淘票票成为了此次发行主导。
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图源：豆瓣电影
遗憾的是，这部被押宝的作品，丢失了第一部让“精神股东”们热爱的史诗感叙事和美学，主要角色的塑造不如预期。乌尔善在《异人之下》破败的口碑再次被“男凝”重击。《封神2》第二日票房就缩水44%，上映4日单日票房便已不足1亿。乌尔善的品牌效应，也迎来了又一次的崩塌。
不止一次公开表示《蛟龙行动》是公司乃至整个影视行业2024年投资最大项目的于冬和博纳也栽了跟头。不仅点映后口碑不佳，还成为了春节档首日唯一一部日票房没有过亿的新片。2月1日，猫眼专业版预测总票房只剩3.38亿元，不及《哪吒2》单日票房的二分之一。
以3.31亿元的预售成绩率先占领先机的《射雕英雄传之侠之大者》，在初三就发布了票房5亿的祝贺，但被发现当时票房只有4.68亿。徐克和肖战的搭配，没能打破“刻板印象”，最终还是成为粉丝特供，猫眼预测票房从10.9亿大幅降至6.51亿。
甚至票房造假、幽灵场过多、剧情荒诞、演员演技不佳等多方的质疑，让徐克和肖战，甚至其背后的中影、横店影业和联瑞影业，在负面评价上拥有了长尾效应。
03 跨界联名，新玩法，新希望
当然，片场之外，也打得火热。
“影视IP大战”落在商业化层面，同样意味着一场联名大战。这两年，影视IP终于开始在IP价值转化上有所突破，前有《流浪地球》系列周边众筹破亿，后有《玫瑰的故事》与瑞幸咖啡联名的“黄玫瑰拿铁”单日销售量超200万杯。春节档之于品牌，不仅是巨大流量池，更是其背后巨大的销售转化可能性。
据统计，共有35个品牌参与本次春节档的联名合作，合作涵盖CNY限定、卡牌潮玩、联名产品开发、线下快闪、游戏内容植入、观影活动等数个类型。
其中，《封神2》的商业价值最为被看重。共有13家品牌与其开启联名合作，涵盖乳制品、服饰、酒类、珠宝、3C数码、潮玩、文旅、游戏等多个品类。
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图源：豆瓣电影
《封神2》联名火热的背后，是“专项人才”的活用。价值星球了解到，2025年春节档的电影IP授权大多收归偏方商务部或主导发行方，譬如《唐探1900》的IP归于发行方猫眼，《蛟龙行动》IP归于主控的博纳，《哪吒2》则归于光线。
但得益于整个阿里文娱体系的整合性，《封神2》做到了在各个赛道的先行一步。阿里影业不仅参与影片出品，还承包了“封神”IP的运营和授权。拥有吉依卡哇、三丽鸥、环球影业小黄人等数个IP授权的阿里鱼，在IP开发、玩法、授权赛道积累众多的经验和成功案例，足以为《封神2》提供庞大的合作资源库，提炼出最核心的联名元素，找到最合适也最新鲜的玩法。
与此同时，由淘票票主导发行，也为《封神2》提供了一个更多元的玩法基础，提供了一个从营销到情绪到销售更完整的转化链路和场域。譬如，在淘宝搜索《封神2》中角色关键词，就会弹出影片主题活动页面，参与线下路演名额的抽奖，也有IP联名商品的直达链接。
从品牌来看，乳品维持了对文娱产品的高度重视。
蒙牛押宝《哪吒2》，和片方共同创作了幕后番外式定制广告，推出了联名限定儿童有机奶礼盒。
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图源：微博
伊利旗下四个品牌对《封神2》、《唐探1900》、《蛟龙行动》和《熊出没·重启未来》分别进行了合作。
值得一提的是，或许是出于对其口碑和演员风评的判断，蒙牛此次仅在社交平台提供了简单的抽奖互动，并未与蒙牛精选牧场代言人肖战主演的《射雕英雄传：侠之大者》进行深度合作。这似乎也意味着，品牌对文娱产品的评估，不再执着于圈地自萌的粉丝和艺人流量，而是转向了对作品IP和影响力本身的重视。
DeepSeek国产大模型获全球认可！科创板人工智能ETF(588930)涨幅扩大至4.83%，实时成交额突破4600万元
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DeepSeek-R1在多个基准测试中展现了卓越的性能，如在AIME 2024数学竞赛中取得了79.8%的成绩，与OpenAI的o1-1217相当；在MATH-500测试中达到了97.3%的高分；在编程竞赛方面，其在Codeforces上的Elo评级达到了2029，超过了96.3%的人类参赛者。这些成绩证明了DeepSeek-R1的强大实力，预示着AI技术在实际应用中的巨大潜力。2025年2月5日，A股市场主要指数走势出现分化，蓝筹代表上证指数微跌0.33%，科技代表科创综指指数涨幅扩大至2.65%。科创板人工智能指数中，优刻得-W、安恒信息涨超20%，金山办公涨超18%，萤石网络、中科星图、凌云光、云从科技-UW涨超10%。科创板人工智能ETF（588930）市场热度较高，已经连续3个交易日获得资金净流入。科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。开源证券表示，DeepSeek-R1模型在GitHub上迅速获得了4k+的star，同时被亚马逊、微软等国际巨头采用，说明市场对其技术实力的高度认可，这将有助于提升投资者对AI板块的信心。结合当前政策环境和行业发展趋势，国家对AI技术的支持力度不断加大，AI技术作为国家战略的重要组成部分，其发展受到高度重视，这为AI板块的长期投资提供了良好的外部环境。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）
AI应用ETF：线上消费ETF平安(159793)涨超6%
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截至2025年2月5日 11:26，线上消费ETF平安(159793)上涨6.16%，最新价报0.85元，盘中成交额不断走阔。跟踪指数中证沪港深线上消费主题指数(931481)强势上涨3.08%，成分股卫宁健康(300253)上涨20.06%，光线传媒(300251)上涨20.04%，昆仑万维(300418)上涨14.10%，拓维信息(002261)，浙数文化(600633)等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年1月27日，线上消费ETF平安近2周累计上涨0.25%，涨幅排名可比基金1/2。规模方面，线上消费ETF平安最新规模达3702.84万元，创近1月新高，位居可比基金1/2。份额方面，线上消费ETF平安近3月份额增长200.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。" alt="">AI板块成为多家券商一致看好的方向。中信证券认为行业上先看以AI为代表的强势主题的极致演绎。银河证券表示，节后国内或大概率有宽松政策相继落地，资金情绪有望继续回暖，建议投资者把握短期做多窗口期。短期，情绪会在假期热度高、股价相对位置不高的概念中挖掘，可首选DeepSeek及其衍生的国内科技细分，无论是带逻辑的趋势股，还是偏交易的情绪类标的，都有表现机会。从估值层面来看，线上消费ETF平安跟踪的中证沪港深线上消费主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.04倍，处于近3年11.48%的分位，即估值低于近3年88.52%以上的时间，处于历史低位。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。
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何小鹏开工信谈DeepSeek：未来十年，AI会驱动汽车产生巨变
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小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在内部开工信中表示，未来十年AI将驱动汽车产生巨大变革。何小鹏认为，2025-2027年将是中国汽车行业最卷的三年，对小鹏汽车是最关键的三年，也是最有机遇的三年。小鹏计划在2025年推出多款新车和年度改款，包括首次推出的超级电动版本的新车型，几乎每个季度都有重磅新品和改款。
何小鹏还提到了近期AI行业的震动，他说，中国科技公司DeepSeek让全球科技圈震撼，不仅实现媲美OpenAI大模型的产品体验，更将成本压缩到极低。下一个十年，AI会驱动汽车产生巨大变革，也会驱动全球范围内硬件软件产生巨变。
在人才发展方面，何小鹏表示，2025年小鹏汽车将加大力度推进人才梯队建设，通过 “千将计划”为关键岗位储备干部并优化运营，同时“探索者计划”将继续培养内部人才，从今年起，探索者在小鹏汽车中的占比将逐年提升。
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与港股人工智能高度相关的科技龙头指数！港股科技30ETF(513160)今日涨幅8.07%，兑现春节假期期间收益，节前连续2个交易日获得资金净流入
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2025年1月28日-2月4日A股市场休市期间，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数大涨8.46%，恒生科技指数同期上涨6.19%。2月5日，港股市场小幅下跌，其中AI相关题材股走势积极。港股科技30ETF（513160）跟踪指数中，迈富时涨17.42%，瑞声科技、快手-W涨超3%，明源云、中兴通讯、中国软件国际涨超2%。港股科技30ETF（513160）市场关注度较高，连续2个交易日获得资金净流入。港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。国信证券表示，市场对科技板块的业绩预期持续向好，科技股的盈利能力和成长性得到了市场的认可。此外，随着Deepseek的发布，中国的互联网公司也迎来了AI的新局面，多家企业更新或者发布了大模型，这给了投资人更积极的期待。1月份南向资金净买入腾讯控股467.5亿元人民币，显示了市场对科技股的强烈兴趣。AI技术的发展为科技公司带来了新的增长点，多家企业更新或发布了大模型，提升了市场对科技股的预期。随着美债利率的下行，港股整体估值修复有望继续，科技股作为高成长性板块，估值修复潜力较大。相关产品：港股科技30ETF（513160）
华金资本：公司及子公司管理的基金均未持有幻方量化及DeepSeek股权
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华金资本2月5日在互动平台表示，公司及公司子公司管理的基金均未持有幻方量化及DeepSeek股权。
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春节档，关键是做差评管理
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文 | 娱乐硬糖 魏妮卡
编辑 | 李春晖
不出意外的话，今年春节档将会以90亿票房收官，创造一个新的票房纪录。
“一切都在预料之中。”江苏某影院王经理告诉硬糖君，今年春节档的整体表现符合预期。被普遍看好的三巨头《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》，一个超出预期，一个符合预期，一个低于预期。对影院来说，《哪吒之魔童闹海》超出预期的票房，弥补了《封神第二部：战火西岐》低于预期的损失。
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其他电影均未给市场制造意外之喜。抢先点映的《蛟龙行动》没能点出水花，预售领跑的《射雕英雄传：侠之大者》上映便哑火，“自成体系”的《熊出没》系列今年相比去年票房大幅腰斩。
这届春节档之所以变得如此“可被预测”，一方面是因为当前的类型周期定律仍在发挥作用。比如《蛟龙行动》虽然是36亿票房电影《红海行动》的续作，但因其所属的主旋律动作类型处于低谷期，所以前期并不被业内看好；《射雕英雄传：侠之大者》虽然有肖战粉丝加成，但因为其所属的武侠类型的票房天花板是《狄仁杰之四大天王》，仅为6亿票房，同样不被业内看好。
另一方面，与其说真有哪部电影如《流浪地球》般横空出世、如《战狼2》般扭转乾坤，2025年春节档更像是一种保守主义的胜利。破纪录的成绩，有几分是靠“同行的衬托”。在春节这个除了看电影没有太多出门娱乐可选择的特殊档期，做好差评管理，比制造爆点更要紧。“值回票价”，就是春节档电影的最佳评价。
如何做好差评管理
相比以往的春节档，今年春节档没谁创造出大爆的正面话题。去年《热辣滚烫》有贾玲减重100斤的爆炸话题，前年《满江红》有洗脑的全军复诵《满江红》。
今年春节档，前期的话题之王是《射雕英雄传：侠之大者》，后期的话题之王是《封神第二部：战火西岐》。前者是因为肖战粉丝冲预售换不来排片惹争议，后者是针对殷郊“蓝精灵”特效的吐槽广为出圈。
截至目前，抖音、小红书的累积话题数据量，最高的都是《封神第二部：战火西岐》，微博数据最高仍然是《射雕英雄传：侠之大者》。只有在视频号，票房冠军《哪吒之魔童闹海》的数据刚刚登顶，而且优势并不明显。
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《哪吒之魔童闹海》的好口碑，主要集中在特效优秀、人物丰满、主题昂扬。其实上映首日，首批口碑出炉时，每部电影都有好坏评价。但现在之所以拉开了口碑差距，除了电影质量的参差，输家同时也输在了预期与差评管理。
今年春节档营销整体谨慎保守的情况下，前期物料就成为管理预期的最重要一步。“优等生”《哪吒之魔童闹海》前期给到的预告、番外、广告以及哪吒敖丙人形玩偶物料，给观众建立起了特效、喜剧、藕饼CP的期待。等到上映验货时，只要这三点满足大众期待，差评占比便不会高。
但差评占比不高，并不代表差评不会发酵。《哪吒之魔童闹海》在豆瓣、小红书的高赞差评几乎都在批评“登味”，比如消解了反父权的内核、献祭母亲以及“屎尿屁”笑点。
除了有效管控了差评传播，硬糖君其实也相信，在春节这个大量观众属于一年就看一次电影情况的特殊档期，“登味”差评弯弯绕绕，不看个小作文都闹不明白，屎尿屁却是更容易被大众get的笑点。归根结底，“鉴爹味”是互联网的空中楼阁，“有好爹”是现实中的朴素愿望。票房就是民意。
对比之下，《封神第二部：战火西岐》就是预期管理的反面教材。《封神第二部：战火西岐》前期物料没有露出一点殷郊特效，也没有做好“蓝精灵”差评的公关预案，为电影上映后的口碑埋下雷点。
更重要的是，为第一部电影票房添砖加瓦的结尾彩蛋，拉高了很多观众对第二部魔家四将和闻太师的期待。结果上映之后，完全货不对板。
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直到殷郊特效被吐槽出圈，《封神第二部：战火西岐》其实仍有逆转局面的机会。毕竟黑红也是红啊，很多品牌号都在疯狂蹭殷郊热度。乌尔善方面却还没想出公关的妙招，他如果能坦然面对这个问题变成自嘲，完全可以打一场漂亮的公关仗。
比如全死感的殷间一家人——殷寿、殷郊、妲己。虽然惊鸿一瞥，仍然有不错的讨论度，真正的中式哥特、乌氏邪典。若能引导网红带动群众cos美艳一家人，总比满世界发现三头蓝巨人强吧。
女性观众扛旗，男性继续流失
虽然电影市场的女性观众占比越来越高，但去年春节档还有一部男性受众买单的《飞驰人生2》，前期传播战报与购票用户占比均是男性用户更高。今年春节档则全由女性观众扛大旗。所有春节档电影里，仅《封神第二部：战火西岐》男性观众的占比超过女性。
根据猫眼平台显示，冠军《哪吒之魔童闹海》的购票女性用户占比六成，为其传播数据贡献最多的也是女性用户，占比达66%。
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这也符合动画电影类型的普遍性别情况。猫眼动画TOP10电影里，仅有《姜子牙》的男性购票占比更高，其他均为女性购票用户更多。部分因为动画电影是亲子观影的首选，而通常是女性带孩子观影的情况更多。
《哪吒之魔童闹海》的“登味”并未发酵，一大原因或许也是亲子女性观众并不敏感这个话题。反倒有不少人认可哪吒的爹，关于哪吒的父权争议，真是中国电影一体两面的大众心理反馈。
陈思诚的《唐探》系列，从第三部开始女性购票用户占比超过男性。《唐探1900》的情况也是如此，看来陈思诚已经精准拿捏女性观众心理，稳固了女性悬疑基本盘。
今年所有春节档电影里，本该受男性观众欢迎的动作、武侠类型全部失宠。尤其是《射雕英雄传：侠之大者》的女性用户占比高达八成，可见这部电影完全被困在了女性粉丝群体，没能吸引到该类型的路人受众。
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当年《红海行动》的男性购票用户占比为53%，但续作《蛟龙行动》的男性购票用户占比仅为45%。硬糖君属实想不到女性观众为什么会对“核潜艇”动作片感兴趣。《蛟龙行动》很可能和《射雕英雄传：侠之大者》一样被困在了女性粉丝群体，比如王俊凯、于适、黄轩的粉丝群体。
或许是因为对这两部对口电影的阵容不满、预期不高，无处可去的男性观众便选择了《封神第二部：战火西岐》。
要知道，《封神第一部：朝歌风云》能够逆袭到26亿票房，大半是靠嗑cp、消费男色的女粉丝推动。《封神第一部：朝歌风云》女性购票用户占比高达六成。
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封神第二部上映后，竟然男性用户的购票占比更高，超过了50%。硬糖君合理推测，男性用户可能是奔着“看特效大片”去的，这批男性用户应该与曾经看好莱坞大片的男性用户重合。《封神第一部：朝歌风云》的预告物料，也整体透露出一种特效质量很高的感觉。
这批男性观众入场之后，看到殷郊特效自然是大失所望。其实电影也就这一个特效短板，真不算大烂片。但对这批男性观众来说，单凭这一点足以给电影“判死刑”。
电影大厂混战，境遇五年一换
万达、光线、博纳、北文、中影，曾经电影行业的民营四大与国营一大，经此一役，再次走上命运的十字路口。尤其是光线、博纳的交手，最令人唏嘘。
这些天，53岁的于冬四处奔走为《蛟龙行动》“喊冤”。60岁的王长田“躺平了”，却在被粉丝追着“鸡娃”，要其给《哪吒之魔童闹海》撕排片。
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时也命也，五年河东，五年河西。2015年，光线成立彩条屋进军动画领域，从《大鱼海棠》《大护法》到《哪吒之魔童降世》，光线给市场建立起很高的动画期待，尤其是50亿票房《哪吒之魔童降世》开启的“封神宇宙”。但自2020年《姜子牙》上映并口碑失利后，“封神宇宙”进入漫长的蛰伏期。
空窗五年，光线没什么拿得出手的大片，只有一堆赚小钱的青春爱情片。好在光线还有“国师”张艺谋这层关系，趁着张艺谋不在欢喜拍片的空档，给光线拍了三部主旋律片《狙击手》《坚如磐石》《第二十条》。
但比起同一时期博纳主旋律电影获得的巨大票房成功，这实在不算什么。从2016年的《湄公河行动》开始，博纳一手捧红了主旋律大片。2021年，57亿的《长津湖》将这一类型的票房推至巅峰。随后便是该类型的盛极而衰，博纳推出的《无名》、中影推出的《志愿军》系列票房均不及预期。
《蛟龙行动》作为豆瓣评分最高的主旋律电影《红海行动》的续集，显然被博纳寄予厚望。但现实残酷，过时了就是过时了，观众对主旋律大片已经有反弹情绪，连《唐探1900》加入的家国元素都有人不喜。
不过，《蛟龙行动》也不是完全没有扭转局面的可能。如果从一开始就撕掉主旋律大片的标签，将核潜艇作战的猎奇噱头打出来，还可以蹭上近期的军事热点。咱们很多观众并不知道现在的地震海啸，完全是可以人造的，是现代战争的一种表现形式。
与《流浪地球》一样，《蛟龙行动》有很多值得挖掘的工业细节。比如现代鱼雷作战的技术差异与各国发展情况、王俊凯所饰演的“金耳朵”为什么会在核潜艇作战中如此重要。只要把这些点营销出来，便有机会引发技术宅男观众的广泛兴趣，而不至于让《蛟龙行动》困在演员粉丝群体。
《哪吒之魔童闹海》势不可挡，并不代表其他电影没有机会。后春节档，通常会有一个很长时间的冷档期，不会再有大体量电影上映。那么暂时失利的电影就仍然有机会扭转局势、挽回损失。硬糖君衷心希望各家早点醒悟，努力也是讲究方法论的，别一厢情愿的用错方法还怪观众不理解、市场不鼓励。
意大利副总理兼外长：若美国对欧盟商品加税 意大利将有所准备
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当地时间2月4日，就美国威胁对欧盟出口美国商品加征关税一事，意大利副总理兼外长塔亚尼向媒体表示，意大利致力于为美国和欧洲搭建沟通桥梁，如果加税不可避免，意大利将会对此有所准备。欧盟各国应联合行动。
此外，关于特朗普认为北约国家应该增加军事开支达到国家GDP的5%的表态，塔亚尼说，考虑到意大利是派出军事人员最多的北约国家，意大利愿意将军费提高至GDP的2%，但肯定不会是5%。（央视新闻）
香港启德体育园主场馆将于3月1日正式开幕
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香港特区政府文化体育及旅游局今日（2月4日）宣布，启德体育园主场馆将于3月1日正式开幕。
全球117家公司激战消费级AI硬件市场，七成为中国公司
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文｜略大参考 赵静
卷技术还是卷市场？AI眼镜、AI问答机、AI玩具、AI挂件、AI独立终端等新兴品类的出现，或将为卷技术越来越吃力的大模型厂商提供新的发展方向。
2025年初，在AI大模型和AI应用热潮之后，消费级AI硬件也开始逐步受到市场和资本的关注，除了手机和PC外，AI也确实正在改变消费电子产品的外延和形态。截至目前，我们统计至少已有117家公司入局了AI硬件。这些硬件产品主要集中在眼镜、耳机、教育、陪伴、助理和健康六大领域，其中有超7成为中国公司，除中国之外，美、日、韩、印、以色列企业均有参与。
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整体看来全球大部分巨头对消费级AI硬件均态度谨慎，海外除了Mate与雷朋成功带动了一波的AI眼镜热潮外，国内仅有字节和阿里浅尝辄止的投身了此次AI硬件浪潮，小米、三星、谷歌、等企业则更多倾向于在用AI赋能原有的智能硬件产品，百度据称要在今年公布小度眼镜，亚马逊、腾讯等公司目前仍未有明显动作。据悉，亚马逊的重心放在AI芯片和相关云服务上，腾讯目前仍在不断推动自家混元大模型的生态建设。
值得注意的是，这117家消费级AI硬件公司中成立5年以内初创公司占比约30%，8成为中国企业，这与中国成熟的制造业供应链体系息息相关。其中Limitless的AI Pendant挂件、Plaud.AI的AI录音设备Plaud Note、跃然创新的AI玩具BubblePal和超级爸爸的AI问答机小窗等产品在上市后销量均迅速破万，证明了AI硬件初创公司的潜力。
目前我们统计的130款产品可细分为AI问答机、AI学习机、语言练习机、AI机器人、AI玩具、AI挂件、AI独立终端、AI录音笔、AI/AR眼镜、AI耳机、AI戒指和AI手表13个子类，其中AI眼镜、AI问答机、AI玩具、AI挂件、AI独立终端5个子类多为重新开模设计的新品类，也容纳了最多的初创公司，其余品类多为大厂为主，产品形态多为原有智能产品增加了AI功能。
一些一线从业者对略大参考表示，一些广深团队也在入局进程之中，但因为AI硬件涉及到后期用户使用大模型的token费用结算，和过去的纯硬件3C消费品区别很大，这对习惯依赖成熟供应链快进快出的广深模式造成了一定障碍。可以预见的是，消费级AI硬件的浪潮刚刚到来。
01 消费级AI硬件的三条路线
目前市面上多种AI硬件，有着三条不同的技术路线，一种是直接调用大模型API提供AI服务；还有一种是自身算力较强，借助侧端大模型直接服务，成本较高；最后一种是依靠手机与手机连接，由手机上的侧端大模型输出服务。以AI眼镜产品为例，我们注意到，AR眼镜因为自身需要提供视觉渲染等功能，算力较高，普遍直接搭载侧端模型，而在Ray-Ban Meta热卖后的借鉴而生的AI眼镜则主要使用蓝牙连接手机获取大模型服务，尽管产品形态类似，AI服务功能类似，但终端售价差距巨大。
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图：Ray-Ban Meta
近期市场热门的新兴子品类，大多选择直接调用云端大模型API的方式，尤其场景以语音和对话为主的产品，无论是体验还是成本，都能满足目前市场的需要。即便未来需要更多算力提供更优质的AI服务，也不是一蹴而就的过程，早早上市以侧端大模型提供服务的AI pin遇冷就是一个现成的例子。
这意味着大量提供侧端大模型算力的芯片厂商在这波消费级AI硬件的热潮中暂时没有红利可吃，但这仅仅是“现在”，从长远来看，随着AI Agent服务能力的提升及大模型多模态服务成本的下降，直接调用云端大模型API的产品则略显单薄，侧端大模型的AI硬件价值那时或将更加凸显。
此外，像耳机、戒指之类产品，因为对重量有明确要求，则会长期选择依靠手机上的侧端大模型提供服务，未来或有更多类似的新形态产品依附于手机AI生态。
02 AI硬件能孕育出新的巨头吗？
根据统计，这117家AI硬件公司中成立5年以内初创公司为36家，占比约为30%，其中提供专注推出AI眼镜的为10家，耳机4家，教育6家，陪伴10家，助理6家，健康0家。可以说，在巨头越多的领域，AI硬件初创公司就越少。大部分AI硬件初创公司在挑选赛道时都保持了谨慎的态度，更有个别从业者表示，凡是手机巨头已经有一定保有量的领域自己都不会涉足，智能手表，智能手环的前车之鉴就在眼前。
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以销量迅速破万的Limitless的AI Pendant挂件、Plaud.AI的AI录音设备Plaud Note、跃然创新的AI玩具BubblePal和超级爸爸的AI问答机小窗为例，基本都是全新品类，并没有和已有市场品类发生激烈碰撞，其中销量最高的Plaud Note产品本身就是以满足苹果手机录音需求来打开市场的。
目前看来，这些公司如果能迅速提升销量，则有机会借助AI成为新一代的硬件品牌，但成为巨头仍言之尚早，毕竟AI硬件的供应链都在手机巨头的覆盖范围内，初创公司无论是成本、销售渠道都不占优势，产品服务越标准化，市场潜力越大，未来就越容易遭到手机厂商的狙击。
但这些AI硬件初创公司凭借AI独特的魅力，未来成长为某个垂直领域的小巨头仍有可能。
03 大模型之战的硬件搅局者
这117家AI硬件公司中，只有Mate、谷歌、字节、阿里、百度、科大讯飞等本身就已经是巨头的公司有自己的大模型服务，其余大部分都没有真正原创的大模型。随着这些“搅局者”市场影响力的增加，未来或将深远的影响这场“大模型之战”。据略大参考了解，包括字节旗下的豆包、亚马逊等公司都已经频繁与其中大量的硬件公司接触，虽然目前这些消费级AI硬件带来的用户量并不大，但是C端用户的使用时长，活跃数据尤其是月活数据表现优异。
目前全球AI基座大模型市场竞争惨烈，几乎每3个月就有新的AI大模型在各项测试中脱颖而出，当这些公司还在寻求商业化变现的路径时，往往又有新人突然杀出，最新的佼佼者是中国的DeepSeek O1，在代码基准测试LiveCodeBench霸榜前三，表现与OpenAI o1的中档推理设置相当。而在2024年7月DeepSeek V3上线前，这家公司在业界的知名度还是泯然众人。
卷技术还是卷市场？这已经成为了所有大模型公司挟裹着相关资本方不得不做的选择。而包括AI眼镜、AI问答机、AI玩具、AI挂件、AI独立终端等新兴品类的出现，或将为卷技术越来越吃力的大模型厂商提供新的发展方向。其实，更早之前就有大量的AI大模型公司选择行业市场，例如王小川掌管的百川智能早早就选择医疗领域进行垂直发展，但目前这些行业大模型并没有催生出新的AI硬件，而更多被整合进传统行业的服务商进行变现。
此外，广深地区的诸多智能硬件团队也都注意到了这波AI硬件的机遇，但因为AI硬件涉及到后期用户使用大模型的token费用结算，和过去的纯硬件3C消费品区别很大，这对习惯依赖成熟供应链快进快出的广深模式造成了一定障碍。一些从业者对略大参考说，期待能够与大模型厂商达成当初天猫与白牌电视盒类似的合作，即他们赚硬件利润，把用户送给大模型厂商，由大模型厂商免费提供AI服务。
唯一的问题是，当基础AI服务免费后，大模型厂商如何从用户身上赚到更多钱呢？
2025年的消费级AI硬件市场刚刚起步，大厂是否继续谋定而后动？初创公司能否搏杀成一方诸侯？会不会有新形态的AI硬件出现？一切尚不可知，未来仍需拭目以待。
公安部交管局：今日至元宵节前后，预计各地高速公路将面临大流量考验
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公安部交通管理局2月4日消息，春节假期，全国公安交管部门紧紧聚焦春运平安出行、便捷出行、温馨出行任务，提前研究谋划，精心组织部署，加强指挥调度，强化路面管控，广泛宣传引导，广大交警辅警坚守岗位、顽强拼搏、连续作战，全力以赴防事故、保安全、保畅通，为人民群众欢度新春佳节创造了良好道路交通环境。春节期间（截至2月4日18时），全国道路交通安全形势总体平稳，未接报重特大道路交通事故，全国主干公路通行有序。
春节期间，各地公安交管部门紧盯高速公路、国省道和农村、城市主要道路，严查“三超一疲劳”、农村“两违”、酒驾醉驾等严重违法肇事风险隐患，集中开展酒驾醉驾集中整治、高风险大客车精准查缉等专项行动，严管通行秩序，严查重点违法，净化通行秩序。针对春节期间部分省份冰雪雨雾恶劣天气频发的情况，各地公安交管部门联合气象、交通运输、应急管理等部门迅速启动应急机制，密切部门协作，深化区域联动，提前将救援车辆、应急物资摆放到重要节点路段，采取警车带道、限速通行、间断放行等措施，保障受恶劣天气影响严重路段安全畅通。
春节假期即将结束，今日至元宵节前后，预计各地高速公路将面临大流量考验。另据中央气象台预报，春运后半程我国部分地区仍有降雨降雪。公安部交通管理局提醒广大驾驶人，自驾车辆出行，要密切关注天气情况和道路通行情况，合理规划安排行程，切勿为赶路而超速行驶和疲劳驾驶；雨雪天气道路湿滑，驾车时要注意“降速、控距、亮尾”，避免急加速、急刹车、急打方向；一旦发生交通事故，要牢记“车靠边、人撤离、即报警”，避免发生二次事故。学生节后返校、农民外出务工务农，要乘坐合规车辆，乘车途中全员全程规范系好安全带。
历时近7小时，尹锡悦弹劾案庭审第五次辩论结束
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当地时间2月4日消息，韩国宪法法院尹锡悦弹劾案第五次公开辩论历经6小时50分钟结束。（央视新闻）
新研究发现白血病等多种癌症与使用手机无关联
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澳大利亚辐射防护与核安全局2月4日发布公报说，该机构领导的一项国际研究发现，白血病等多种癌症与使用手机没有关联。研究报告发表在新一期美国《国际环境》杂志上。
此次评估报告参考了5000多份研究成果，并在最终分析报告中采纳了其中26份。结果发现，手机辐射与白血病、淋巴瘤、甲状腺癌、口腔癌等多种癌症之间没有关联。（新华社）
默沙东2024年Q4营收156.2亿美元
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默沙东2024年Q4营收156.2亿美元，预计2025年营收641亿美元-656亿美元。