黎巴嫩新政府举行首次内阁会议
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当地时间2月11日，黎巴嫩新政府在总统府举行首次内阁会议，会议由总统奥恩主持，总理萨拉姆、议会议长贝里、全体部长出席会议。
黎巴嫩信息部长默尔科斯在宣读首届内阁会议声明时表示，改革和发展将是内阁的工作重点。总统奥恩称，对改革表示欢迎，并强调了如执行安理会第1701号决议、确保以色列撤军等紧急问题的解决。
当地时间2月8日，黎巴嫩总统奥恩签署命令，任命现任总理纳瓦夫·萨拉姆组建由24名部长组成的政府。（央视新闻）
天誉置业：因资金水平低及不足，未能开展年终审计工作
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天誉置业2月11日在港交所公告，由于流动性压力和财务状况恶化，集团在过去两年中每年大幅裁减员工人数约30%。集团所持有的低水平现金及现金等价物正用于维持其基本经营活动。鉴于资金水平低及不足，集团未能保持若干服务，包括但不限于其核数师及其他相关专业顾问开展截至二零二四年十二月三十一日止年度的年终审计工作，从而按照上市规则所要求的时间表发布年度业绩。
西班牙首相：美国政府的贸易战不会让任何人受益
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当地时间2月11日，西班牙首相桑切斯在讲话中表示，面对美国政府发起的贸易战，他将与欧盟共同捍卫西班牙企业和工人的利益。桑切斯表示，这场贸易战“不会让任何人受益”。
此外，桑切斯强调，西班牙执政党将继续支持多边主义秩序，并致力于基于尊重和理解的国际合作，贸易战对于任何人都不会有好处。（央视新闻）
历时超10小时，尹锡悦弹劾案庭审第七场公开辩论结束
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当地时间2月11日，韩国宪法法院举行尹锡悦弹劾案庭审第七场公开辩论，公开辩论进行了10小时10分钟。
当日9时10分左右，尹锡悦抵达韩国宪法法院。按照宪法法院此前的安排，当天的庭审有四名证人依次接受国会方和尹锡悦方的问讯，分别为前行政安全部长官李祥敏、国家安保室长申源湜、前国家情报院第三次长白钟郁和中央选举管理委员会事务总长金龙彬。（央视新闻）
2025年游戏产业预测：祛魅的手游，与老去的玩家
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文｜壹娱观察 大娱乐家
中国游戏产业正经历前所未有的变革期。
一方面，大厂们手里的一些常胜将军们，陆续出现流水下滑，备受期待的市场新作，也都是雷声大雨点小；另一方面，独立厂牌之下的《黑神话：悟空》一鸣惊人，其不光全球销售攀上高峰，成为国产3A游戏的样本，更以对中国传统文化的创新诠释打开了世界级关注的阀门，掀起全球文化效应。
随着技术创新步伐加快，更多游戏创意人才的翻涌，市场格局不断演进，传统的游戏开发、运营和盈利模式都在发生深刻变化。
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《2024年中国游戏产业报告》
经历了移动游戏十余年的高速增长后，新的发展特征逐渐形成——传统游戏大厂纷纷调整战略重心，将更多资源投向PC和主机平台；云游戏技术日趋成熟，为行业带来新的可能；AI技术在游戏开发中的应用不断深化，提升了开发效率并创造了新的游戏体验；VR/AR等新兴平台持续突破，掌机市场重新焕发活力；独立游戏厂牌持续上桌，挑战大厂话语权体系……
与此同时，市场的变化也在倒逼商业模式创新，游戏订阅服务、品牌植入广告等更广泛的变现方式开始受到更多关注。
在用户端，随着最早一批游戏玩家步入中年，玩家群体的年龄结构和消费习惯也在悄然改变。对高品质内容的追求，对叙事性、艺术性的重视，以及对跨平台无缝体验的需求，都在推动着行业向更成熟的方向发展。
毫无疑问的是，游戏不再仅仅是单纯的娱乐产品，而是逐渐发展成为一种重要的文化载体和社交平台。
展望2025年，可以想见游戏产业将在以下十个方面出现重要发展趋势，这些趋势既是对当前市场变化的延续，也包含了对未来技术创新和用户需求演变的预判。它们相互影响、彼此交织，共同勾勒出游戏产业的未来图景。
01 移动游戏市场再难一枝独秀
移动游戏市场在经历了十余年的高速增长后，正在进入一个新的发展阶段。虽然在整体市场规模上依然保持着绝对的领先地位，但增长态势预计将发生显著变化。
特别是在中国这个全球最大的移动游戏市场，过去几年里手游增速放缓的趋势已经开始显现，根据最新公布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年中国移动游戏市场实际收入同比增长仅有5.01%，预计这种趋势在2025年将进一步加剧。
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《2024年中国游戏产业报告》
这种变化直接影响到了各大游戏厂商的战略布局。
以腾讯、网易为代表的头部平台纷纷开始在PC和主机平台倾斜更多资源，在3A级游戏开发上的投入不断加大，即便是叠纸这类中型游戏公司，也开始押注在PC端和主机平台获得更大受众。
战略转型既是对市场变化的积极响应，也反映出游戏公司对未来增长点的判断。
在用户层面，也不难观察到明显的分化趋势。休闲用户和重度用户的需求差异越来越大，这促使开发商在产品策略上做出更精准的定位。
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《元梦之星》游戏截图
移动游戏市场将进入更注重质量的精品化竞争阶段，简单的数值驱动和同质化产品可能难以获得持续增长，真正能打动用户的优质内容将成为市场竞争的关键。
02 云游戏和订阅服务向外拓展
云游戏技术的成熟度和商业模式的探索将在2025年迎来关键性突破。
随着边缘计算技术的应用，云游戏的技术门槛将显著降低，用户体验将得到实质性提升。延迟问题的改善和画质的提升将让云游戏真正具备商业化的基础条件。
在商业模式方面，预计会看到更多针对特定游戏的订阅服务，而不是完全追随XGP或Netflix式的全品类订阅模式。游戏公司可能会针对自己的重点产品推出更有针对性的订阅服务，包括游戏内容、周边产品和社交功能的整合订阅包。
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XGP平台
不过，多游戏捆绑式的订阅服务可能仍将维持相对小众的市场地位。主要是因为游戏与视频、音乐等内容相比，具有更强的差异性和独特性，用户对单个游戏的投入时间和关注度都相对较高，使得全品类订阅服务的吸引力受到限制。
03 AIGC开始助力游戏开发
AI技术在游戏开发中的应用将从辅助工具升级为核心生产力。
程序化内容生成(PCG)技术的成熟将显著提高游戏开发效率，特别是在场景建模、角色设计、对话编写等环节。其不仅能降低开发成本，还能创造出更丰富多样的游戏内容。
在游戏AI行为方面，我们将看到更智能、更自然的NPC表现。通过深度学习和自然语言处理技术，NPC将能够展现出更符合角色设定的行为模式，提供更真实的互动体验。同时，AI还将在游戏测试环节发挥更大作用，自动化测试的范围和深度都将得到显著提升。
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基于AIGC工具的插画人物绘制过程
最令人期待的是AI在个性化游戏体验方面的应用。
通过实时分析玩家行为和偏好，AI系统将能够动态调整游戏难度、剧情走向和奖励机制，为每个玩家提供量身定制的游戏体验。这种个性化不仅提升了游戏的趣味性，也将显著提高玩家的留存率。
04 中老年玩家引领PC和主机市场复兴
从今年CES上英伟达和AMD的各种发布不难看出，2025年将会继续见证游戏画面和性能的新突破。
新一代显卡的普及将推动光追技术的全面应用，帧率和画质兼得的高品质游戏画面有望实现，AI辅助的画面优化技术将带来更逼真的视觉效果。技术进步不仅提升了游戏的视觉表现，也为游戏叙事和玩法创新提供了新的可能性。
随着国内最早一批游戏玩家步入中年，30-50岁的成熟玩家群体将显著扩大。该群体具有稳定的游戏习惯和较强的消费能力，特别青睐主机和PC平台的精品大作，事实上去年《黑神话：悟空》的大获成功也让人更多看到了这些“沉默的大多数”。
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《黑神话：悟空》游戏截图
游戏公司将更加重视这一群体的需求，推出更多注重剧情深度、游戏性和艺术性的作品。
面对这一趋势，预计将看到更多针对中老年玩家的游戏内容。这些游戏可能包括情节深度更强的叙事性作品、操作难度适中但策略性强的游戏、经典IP的现代演绎，以及适合全家互动的休闲游戏。
怀旧情怀的利用和家庭互动场景的开发，将成为游戏公司争取这一市场的重要策略。
05 跨平台和跨设备游戏成为常态
跨平台和跨设备游戏体验将在2025年成为标配。
云存储技术的成熟让玩家可以在不同设备间无缝切换游戏进度，其便利性将成为用户选择游戏的重要考虑因素。开发商也将更加重视跨平台体验的一致性，确保玩家在不同平台上都能获得相近的游戏体验。
从去年开始就不难看到国内厂商从大厂到中厂都在积极探索多端游戏的边界，尽管目前来看尚未出现能够成功比肩《原神》的跨平台作品，但这一势头显然不会轻易停止。
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《原神》游戏截图
社交系统的统一化是跨平台战略的另一个重要方面。统一的好友系统和社交功能将打破平台间的壁垒，让玩家能够更方便地与朋友组队、交流和互动。这种社交连接的加强将提高游戏的粘性，并为游戏创造更多社交价值。
技术标准的统一和行业合作的深化也将推动这一趋势的发展。主机厂商、游戏平台和开发商之间的合作将更加紧密，跨平台游戏开发工具和技术方案将更加成熟，从而降低跨平台游戏开发的技术门槛和成本。
06 Steam OS让掌机市场进一步普及
掌机游戏市场将在2025年迎来新的繁荣期。
Steam Deck的成功已经证明了高性能掌机的市场潜力，这将吸引更多厂商进入这一领域。新一代掌机在性能和便携性之间将找到更好的平衡点，配合更高效的散热方案和更持久的电池续航，为玩家提供更好的便携游戏体验。
市场需求的增长是推动掌机发展的核心动力。随着生活节奏的加快，玩家对便携式游戏设备的需求不断上升。特别是对于那些习惯了主机/PC平台高品质游戏体验的用户来说，能够随时随地体验3A大作的掌机具有独特的吸引力。
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Steam Deck2
生态系统的完善将进一步推动掌机市场的发展。越来越多的游戏将针对掌机平台进行专门优化，提供更好的操控体验和画面表现。
更重要的是，在刚刚结束的CES上，V社官方宣布，联想的新掌机Legion Go S成为了首款获得正式授权搭载SteamOS的掌机，接下来Steam OS还将支持更多第三方掌机设备。随着Steam OS的持续拓展，无疑将会为整个Win掌机市场带来更强的内容以及游戏生态支持。
07 独立游戏开发者获得更多机会
2025年将是独立游戏开发者的机遇之年。
AI辅助开发工具的普及大大降低了游戏开发的技术门槛，让独立开发者能够专注于创意和玩法的设计。自动化的内容生成工具、智能的程序调试系统等技术的应用，将显著提高独立游戏的开发效率。
分发渠道的多样化为独立游戏提供了更多曝光机会。除了传统的Steam、Epic等平台外，更多新兴平台的出现让独立游戏有了更多选择。这些平台的算法推荐机制也在不断优化，让优质的独立游戏更容易被目标用户发现。
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Epic平台
独立游戏的商业价值也在不断提升。玩家对独特创意和艺术表现的追求，为独立游戏开辟了独特的市场空间。通过众筹、早期访问等模式，独立开发者能够更好地获得开发资金和用户反馈，降低开发风险。高质量独立游戏的商业成功案例将越来越多。
08 游戏IP跨界开发进入深水区
游戏IP的价值开发将在2025年进入更深层次的阶段。
进入2025年有可能会看到更多高质量的游戏改编影视作品，这些作品不再局限于简单的故事搬运，而是能够真正理解和发挥游戏IP的精髓。游戏公司与影视制作方的合作将更加紧密，甚至可能会进一步让两者之间的边界消融。
毕竟像小岛秀夫这样的游戏制作人，从选择授权影视改编的工作室起就全程参与，后续甚至不排除他可能会亲自上阵过一把电影或剧集导演的瘾。而拳头即便被质疑《双城之战》大亏，也依然坚持继续开发，不难看出其背后想要转型多元媒体集团的野心。
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《双城之战》剧照
在商业变现方面，游戏IP的开发将更加多元化。
从传统的周边产品到主题乐园、实景体验等线下项目，游戏IP的应用场景将不断扩大。像是游戏科学也在最近发布了官方品牌“黑神话BLACKMYTH”以及首批周边产品，亲自下场开始借助IP影响力直接卖货。
跨界开发不仅能够创造新的收入来源，也能够扩大游戏IP的影响力，吸引更多新用户进入游戏世界。成功的跨界开发将形成良性循环，促进游戏本身的进一步发展。
09 游戏内广告和品牌植入将更加普及
游戏内广告和品牌植入将在2025年演化出更成熟的模式。
原生广告的设计将更加巧妙，而随着越来越多主打开放场景的“大世界”游戏类型的出现，更多的广告内容将自然地融入游戏场景和剧情，在不影响玩家的沉浸体验同时，潜移默化的进行品牌营销。品牌与游戏IP的结合将更加深入，创造出真正有价值的互动体验。
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《和平精英》中特斯拉植入
新技术的应用将提升广告投放的精准度和效果。AI算法将帮助广告主更好地理解玩家行为和偏好，投放更有针对性的广告内容。实时渲染技术的进步也将让广告内容更自然地融入游戏画面，提供更好的视觉体验。
10 VR和AR游戏迎来新曙光
VR/AR游戏市场在2025年将迎来实质性增长，这主要得益于硬件技术的突破和内容生态的完善。
一旦新一代VR设备在重量、续航、分辨率等方面争取到了一块长板，特别是在佩戴舒适度方面的改善，将大大降低用户使用门槛。价格的进一步下探也将帮助VR设备获得更广泛的市场普及。
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VR游戏《Blacktop Hoops》
内容建设将是推动VR/AR游戏发展的另一个关键因素。越来越多的大型游戏工作室开始投入VR游戏的开发，我们将看到更多专门为VR平台打造的3A级大作。高品质内容的出现，将帮助VR游戏突破当前以小型休闲游戏为主的局面。
AR游戏则可能在移动端找到更多应用场景。得益于智能手机AR技术的进步，以及最新一波结合了AI的智能眼镜大潮，AR游戏将能提供更精准的空间定位和更自然的现实场景融合，为用户带来更具沉浸感的混合现实体验。
结论
展望2025年的游戏产业，我们可以看到一个更加多元化、更具包容性的发展图景。
技术创新将继续推动行业边界的扩展，AI、云计算、VR/AR等新技术的应用将为游戏体验带来质的提升。
商业模式的创新和用户需求的细分，正在重塑传统的游戏开发和运营方式。移动游戏市场的变革、掌机市场的复兴、中老年玩家群体的稳定消费力等趋势，都预示着游戏产业正在进入一个更加成熟的发展阶段。
在这个充满机遇与挑战的新阶段，游戏不再仅仅是一种娱乐方式，而是逐渐发展成为连接不同年龄层、不同文化背景用户的重要媒介。对于产业参与者来说，把握这些趋势、顺应市场变化，将是在未来竞争中取得成功的关键。
有理由相信，游戏产业将在2025年展现出更强大的创造力和更广阔的发展空间。
比亚迪的智驾，不可能真正免费
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文 | 略大参考 杨知潮
编辑 | 原野
智驾赚钱有三种方式：订阅，买断，加进车价。而比亚迪开创了第四种方式：把它作为价格战的一部分。
全系标配高阶智驾，保持原价。
对于自己的智驾，比亚迪似乎给出了一个完全免费的答案，纯粹是一种内卷，或者说是对消费者的让利。
但事实上，免费的高阶智驾“天神之眼”，仍然能够以另一种方式悄悄地赚钱。
首先，过去两年，比亚迪都会在年初宣布一场大规模的降价，而在碳酸锂价格已经下降的当下，其新发布的所有车型的起售款均保持住了2024年的原价，这是一个隐形的“涨价”。另一方面，保持原价针对的是起售价，在比亚迪复杂的SKU里，依然有一小部分车型在“偷偷”涨价。
当然，即便如此，比亚迪的免费高阶智驾仍然极具诚意，极具杀伤力。它将彻底改变智驾行业的游戏规则。
01 智驾代替降价
如果没有这次智驾的“缓冲”，比亚迪大概率会在此时带来一波大降价。
首先，这有外部环境的因素：根据乘联分会的统计，2024 年全年有227 款车型进行了降价。其中，新能源车平均降价达到1.8 万元，降价幅度高达9.2%。
2025年，价格战有加剧的趋势。今年2月5日，特斯拉中国就宣布重磅优惠：Model 3全系车型限时享受8000元保险补贴。小鹏也推出了降息购车优惠，最多补贴57000元。此外，广汽丰田、一汽大众等合资品牌也相继宣布了大额的降价信息。
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其次，从比亚迪自身来看，每年年初的大降价，几乎成了这家以性价比著称的汽车品牌的例行公事。
比如在2023年年初，比亚迪推出了一系列冠军版，把每个车系的起售价都打下来了1-2万元。以比亚迪汉DM-i为例，这款21.78万起售价的车，在冠军版车型发布后，起售价直接来到了18.98万元。
2024年年初，在特斯拉打响价格战的第一枪后，比亚迪喊出了“电比油低”的口号，并推出了起售价低于8万的秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版。
按照这一节奏，在2025年初，比亚迪也应该推出1万元以上的降价，来让自己的新车在2025年依然具备极致的性价比优势。
但比亚迪在智驾上的突破（具体效果还有待车主实测），让比亚迪省下了这笔钱。按照2月10日的智能化战略发布会透露，比亚迪车型起售价相对老款全部不变，比亚迪汉DM-i的入门款价格还上涨了3000元。按照比亚迪的销量，这将省下数以百亿计的降价成本。
另一方面，比亚迪的“保持原价”，仅针对最低配车型。换言之，更高配置的车型里，比亚迪“偷偷”地涨价了。
以海鸥为例，按照懂车帝的数据，比亚迪海鸥的活力版（中配）指导价虽然没变，但中配款的指导价从7.58万元涨到了7.88万元，“偷偷”涨了3000元。
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图：也有一部分车型在2025年智驾版上更便宜了
不过由于比亚迪的SKU历来以繁杂著称，许多车型在2025年的配置、命名和2024年并不完全对应，无法一一进行比较。但总之，比亚迪的“保持原价”，是事实，但仅限于“最低配”。
这也意味着，通过个别车系价格的调整，以及“用智驾替代降价”这两种方式，免费的“天神之眼”仍然有带来利润的能力。
02 免费智驾的杀伤力
免费智驾的杀伤力，或许比降价更强。
它首先“杀伤”的，是比亚迪的老车主。新能源汽车从来都是个“早买早享受，晚买享折扣”的产品，所有车主买车以后都或多或少要被主机厂“背刺”。
但这次还是不一样。
往年的降价，无非是价格高低的问题，换言之它是多和少的问题。而随着高阶智驾登陆新版车型，新老车主之间存在了“0和1”的鸿沟。由于部分老车型不配备高阶智驾的基础硬件，他们难以直接升级新版智驾。
第二，没有智驾的品牌，将受到严重冲击。
在10-20万元市场，比亚迪仍然面临着大众、丰田、奇瑞、长安等强劲的对手。他们的配置价格和比亚迪之间或许存在差距，但更多是细微的数量差距。但随着比亚迪普及高阶智驾，比亚迪面对它们将是“降维打击”。
这种“降维打击”的能力已经被小鹏所证明。
在2024年，小鹏MONA 3凭借“20万以内唯一的高端智驾”定位，在中低端市场迅速实现过万的月销量，让小鹏从出局边缘走到了新势力销量第一。而比亚迪直接实现了“10万以内的高端智驾”，非常有机会复刻小鹏MONA 3在中低端市场的横扫。
第三个被“杀伤”的，自然是小鹏这类以智驾为主打的汽车品牌。
小鹏MONA3的成功在于其碾压同价位的高阶智驾配置。但正如王传福在发布会上预言：“未来2到3年，高阶智驾将成为像安全带、安全气囊一样必不可少的配置。到那时，没有高阶智驾的车将成为少数派。”
正如眼下的安全带不能成为一款车的主打，随着比亚迪的高阶智驾普及，小鹏强调的智驾能力将成为标配，而不是能成为亮点的“加分项”。
03 砸了智驾吃饭的锅
2023年年底，新能源汽车行业正在经历前所未有的内卷。
四季度，特斯拉的收入仅仅增长3%，疯狂的竞争之下，是特斯拉全年“营收创新高，利润创新低”的尴尬业绩表现。摩根士丹利在对特斯拉研报里对汽车行业做了一个精准的概括：
“全球电动汽车的势头正在停滞，电动汽车供需失衡。”
在这样的背景下，特斯拉FSD V12的发布，带来了一种新的潜在打法。这种智驾产品订阅费用高达199美元一个月，市场分析，其毛利率高达80%-90%，成熟后甚至可以接近100%——软件订阅可比卖车赚钱太多了。
自动驾驶对汽车行业的利好不止是利润率的提升，它还带来了竞争壁垒：数据是训练的核心资源，而汽车越多数据越多，这给具备市场优势的车企带来了无可比拟的资源领先，使得它们不必再通过降价的方式稳固地位。
进入2024年以后，端到端自动驾驶的进一步发展。全球投资者愈发相信人工智能这项好技术，能够改造汽车这门烂生意，也推动着特斯拉的股价在业绩受挫的一年里不断地上涨。
但事情真的有这么美好吗？
雪球创始人、国内知名投资人方三文在社交媒体上被问道：智驾能否为汽车行业带来好日子，他的回答是：如果只有一家车企可以实现自动驾驶，其他家都做不了，那么当然他大赚特赚。
而这个假设在现实中显然是不存在的。
2024年-2025年，智驾布满了弯道超车的故事。曾经是“三傻”中最不在乎智驾的理想，在几个月之间俨然成为“新势力智驾领导者”。长城汽车老树开新花，路测表现并不逊色于那些科技企业。2025年2月，比亚迪又完成了高阶智驾的普及。
技术的平权，往往消灭的是商业端的利润。而比亚迪全系高阶智驾的出现，可能会彻底摧毁智能驾驶现有的收费模式。
在昨天的发布会之前，高阶智驾的收费模式大概有三种：
第一是订阅制，比如特斯拉的FSD，按月交钱，用一个月交200美元。按照B端市场的经验，这历来是软件服务最肥美的变现方式。当然，FSD也可以一次性买断，不过买断费用高达8000美元。
第二就是买断制，比如问界售价3万元的高阶智驾功能。不久前陷入危机的极越汽车也选择了这种销售方式，以4999元售卖自己的高阶智驾包。
第三种是“随车附赠”，这种方式在国内市场更为普遍。在形式上，这其实就是一种“免费智驾”，只是通过拉高汽车售价的方式获利。最典型的代表是理想汽车，通过MAX和PRO两个车型3万元左右的差价，来赚取自动驾驶技术的溢价。
而比亚迪不光放弃了这三种付费方式，甚至直接放弃了付费，它开创了第四种模式：纯粹把智驾当成一种配置，而不是一种增值服务。这将严重打击依靠上述三种方式赚钱的智驾车企，免费+不涨价的模式下，智驾技术变得没有了直接的变现方式。它将彻底融入价格战，成为赛道“内卷”的一部分。
对于充分竞争的技术和赛道，这也是注定的命运。
钒钛股份：子公司与大连融科签订2025年钒储能原料合作年度框架协议
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钒钛股份2月11日公告，近日，公司全资子公司攀钢集团成都钒钛资源发展有限公司与大连融科储能集团股份有限公司签订了《2025年钒储能原料合作年度框架协议》。约定双方采取多钒酸铵原料购销的合作模式，2025年度预计总数量20000吨（折合五氧化二钒），该数量不含钒钛股份与大连融科成立的钒储能合资公司及其他专项重大储能项目所需原料。
维康药业：血塞通分散片中选全国中成药采购联盟集中带量采购(首批扩围接续)
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维康药业2月11日公告，根据湖北医保服务平台于2025年2月10日发布的《关于公布全国中成药采购联盟集中采购中选结果的通知》，公司产品血塞通分散片中选本次中成药采购联盟集中带量采购(首批扩围接续)。2024年血塞通分散片销售额约为2600万元，其中每盒40片规格的血塞通分散片销售额约为480万元，占公司2024年度营业收入的比重分别为7%、1.3%（该数据未经审计）。
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【评论】大股东免债并不意味着*ST中程“上岸”，投资者还需留意这些风险
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记者｜赵阳戈
*ST中程（300208.SZ）的业绩预告算是令2.2万投资者松了一口气。
*ST中程预计2024年亏损1.984亿元至2.976亿元，但预计营业收入为1.24亿元至1.86亿元，扣非后营业收入为1.2亿元至1.8亿元。更为重要的是，业绩预告提及2024年归属于上市公司股东所有者权益为1.84亿元至2.76亿元，实现了转负为正，2024年9月末时该数据还为-4.79亿元。由此，*ST中程算是摆脱了财务退市风险。
净资产的转正，是大股东“保壳”的体现。在2024年年末，青岛城投城金控股集团有限公司、青岛城投国际发展集团有限公司、青岛汇泉民间资本管理有限公司共合计豁免了*ST中程8.5亿元的债务。
资料显示，青岛城投城金控股集团有限公司为*ST中程的控股股东，同时上述3家公司又是*ST中程间接控股股东青岛城市建设投资(集团)有限责任公司的全资子公司。*ST中程最终的实际控制人是青岛国资委。
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来源：同花顺
要知道*ST中程正是因为2023年净资产为负，才被实施退市风险警示的。不过笔者提醒，即便有大股东出手，进行了免债，投资者还需留意，*ST中程并未完全“上岸”。
首先，投资者需关注2024年的审计意见。
根据《创业板股票上市规则(2024年修订)》第10.3.11条规定，在实施退市风险警示后，2024年财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见；以及财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见，公司股票也会被终止上市。
此前2023年，和信会计师事务所(特殊普通合伙)对*ST中程2023年度财务报告出具了带与持续经营相关的重大不确定性段落的保留意见的审计报告。其保留意见内容涉及到菲律宾光伏项目，即截至2023年12月31日，公司菲律宾光伏项目合同资产账面余额11.76亿元，计提合同资产减值准备6.54亿元，账面价值5.22亿元。审计机构未能就其未来能够收取光伏项目合同对价5.22亿元获取充分、适当的审计证据，也无法确定是否有必要对相关财务报表项目及披露作出调整。
就目前已知来看，*ST中程与业主方ENERGY LOGICS PHILIPPINES,INC尚未对光伏项目进行结算。按照预定，公司披露2024年年报的时间为4月21日，留给*ST中程时间并不多，现在正处于关键阶段。不过值得注意的细节是，2024年业绩预告中，资产减值损失和信用减值损失较上年同期大幅减少。
公司2024年年报审计仍为和信会计师事务所(特殊普通合伙)。
其二是2025年1月17日，*ST中程又收到来自证监会下达的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，公司被立案。目前，公司并未披露有关立案调查事项的结论性意见或决定。根据《创业板股票上市规则(2024年修订)》的相关规定，若公司受到证监会行政处罚，且违法行为触及重大信息披露违法强制退市情形的，公司同样面临终止上市风险。
当然，如果当第一个问题完美解决，在等待立案调查结果出炉期间，公司亦能申请撤销退市风险警示。
诚然，青岛国资委入主*ST中程花了不少力气，有媒体统计当年累计投入至少逾30亿元，但市场上也不缺地方国资委控盘股仍然退市的案例。
比如巴安水务，公司股票2024年8月19日被摘牌，原因是触及交易类强制退市情形被作出终止上市决定。但在此之前，山东高创曾在2021年拿下9.91%的股权成为第二大股东；2022年还曾想通过股份转让或定增等方式使持股比例超过30%，拿下控制权。后巴安水务又出现立案调查，计划只能作罢。目前山东高创仍然是巴安水务第二大股东。资料显示，山东高创背后是潍坊高新财政金融局。
综上，*ST中程的潜在风险不可不知。
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2连板润建股份：公司未与DeepSeek签署服务合作协议，与其未有业务合作
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润建股份2月11日公告，公司股票连续两个交易日内（2025年2月10日、2025年2月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。
公司自研“曲尺”人工智能开放平台对接和部署DeepSeek系列模型，赋能公司内部数智化转型，助力AI应用业务发展。但公司未与DeepSeek签署服务合作协议，与其未有业务合作，该事项对公司未来业绩影响存在不确定性。
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中伟股份：子公司与POSCO Holdings终止投资镍精炼厂合资企业
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中伟股份2月11日公告，此前披露，公司全资二级子公司中伟香港兴创新能源有限公司与POSCO Holdings拟在韩国浦项市投建镍精炼厂项目，并由各方（或各方关联公司）组建合资公司实施该项目。由于电动车市场及相关产业环境持续变化，合作双方针对项目运营管理成本等方面开展了多轮投资分析与论证，导致项目至今仍未取得实质性进展。为有效控制对外投资风险，公司决定终止对上述项目的投资。未来，公司与POSCO Holdings将继续保持良好的合作伙伴关系。本次终止对外投资事项不会对公司的现有业务和公司整体生产经营活动产生重大影响。
《哪吒之魔童闹海》进入全球动画电影票房榜前五
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据灯塔专业版全球票房榜显示，截至2月11日19时21分，影片《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）突破12.43亿美元，超过《超人总动员2》，进入全球影史票房榜前5名，也是票房TOP5动画电影唯一非好莱坞影片。
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梅建华当选为青岛市人大常委会主任，任刚当选为青岛市人民政府市长
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2月11日下午，青岛市第十七届人民代表大会第四次会议圆满完成各项议程，在市级机关会议中心胜利闭幕。会议选举梅建华为青岛市人大常委会主任，选举任刚为青岛市人民政府市长。（新黄河）
宁德时代新能源科技股份有限公司向港交所提交上市申请
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2月11日，据港交所文件显示，宁德时代新能源科技股份有限公司向港交所提交上市申请，保荐人包括美银、中金、摩根大通、高盛、瑞银等。
泰国计划采取措施减缓长期股票基金赎回
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2月11日，泰国财政部长Pichai Chunhavajira表示，政府计划采取新措施减缓长期股票基金的赎回，长期股票基金的赎回一直是该国股市大跌的主要原因之一。他说，财政部可能会允许投资者享受一些税收优惠以缓解股市资金外流。
1月中国中小企业发展指数小幅上升
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中国中小企业协会今天（2月11日）消息，1月中国中小企业发展指数为89.0，相比去年12月上升0.1点。
数据显示，市场需求稳步改善。所调查的8个行业中，6个行业市场指数上升。其中，社会服务业市场指数上升幅度较大，较上月上升0.6点。7个行业国内订单指数上升、6个行业销售量指数上升、4个行业销售价格指数上升。
广电计量：密切跟进和重点布局AI和机器人领域
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广电计量在2月10日举行的投资者交流会上表示，机器人和人工智能均是公司密切跟进和布局的重点领域，公司与北京亦庄人工智能研究院有限公司联合成立了计量检测AI大模型联合创新中心，探索人工智能在检测行业中的应用，同时积极开展人工智能算法验证、安全测试等技术能力储备。公司将持续关注相关行业的政策变化和标准完善后的机会，并做好相关能力储备，探索机器人和人工智能全产业链协同合作。
春季躁动行情备受期待，A500指数ETF(159351)近15日“吸金”8.30亿元，最新规模续创新高！
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截至2025年2月11日午间收盘，中证A500指数下跌0.40%。成分股方面涨跌互现，光线传媒领涨14.57%，航锦科技上涨10.00%，胜宏科技上涨7.14%；贝达药业领跌8.34%，华大基因下跌4.95%，吉祥航空下跌4.49%。A500指数ETF(159351)半日成交额已达10.13亿元。拉长时间看，截至2025年2月10日，A500指数ETF最新规模达139.99亿元，创成立以来新高。资金流入方面，A500指数ETF近15个交易日合计“吸金”8.30亿元。银河证券认为，节后市场如预期般逐渐走强，主要可能是节前较多的宏观扰动逐渐趋缓所致。而从资金面来看，AI平权的持续发酵以及机器人和智能驾驶的爆火带动了两融与外资快速回补，这或是本轮行情量价齐升的主要驱动因素。在重要会议前，建议投资者把握住做多窗口期，适当提高仓位，春季躁动行情值得期待。数据显示，截至2025年1月27日，中证A500指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、东方财富、紫金矿业、中信证券，前十大权重股合计占比20.32%。没有股票账户的投资者可以通过中证A500ETF联接基金(022454)一键布局A股500强。
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鲁股观察 | 收购锦湖获批，青岛双星能否扭亏？
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文 | 周涛
2025年2月8日，根据国家市场监管总局公示，2025年1月20日-2月4日共有37件经营者集中案件获无条件批准。其中，青岛双星股份有限公司收购锦湖轮胎株式会社股权案获无条件批准。这为连续多年亏损的青岛双星带来了利好。
此前，1月21日，青岛双星（000599.SZ）发布2024年度业绩预告。根据预告，青岛双星预计全年归母净利润亏损2.85亿元至3.85亿元，较2023年同期的1.76亿元亏损进一步扩大。
在轮胎行业处于高景气周期背景下，青岛双星俨然成为了“掉队者”。据公开资料，森麒麟2024年实现归属于上市公司股东的净利润21.00亿元至23.60亿元，同比增长53.45%至72.45%；赛轮轮胎虽未发布2024年业绩预告，但根据其此前发布的三季度报，赛轮轮胎前三季度轮胎产品总销量同比增长30%；玲珑轮胎2024年前三季度累计实现营业收入159.49亿元，同比上升9.77%，累计实现归母净利润17.12亿元，同比上升78.39%；而青岛双星的业绩就显得格外“与众不同”。
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图片来源：摄图网
业绩连年亏损，产能市场双失
从业绩数据来看，青岛双星的表现着实令人担忧。根据此前公告，青岛双星2024年前三季度营业收入预计为33.22亿元，同比下降4.31%；前三季度归母净利润亏损达1.81亿元，预计第四季度单季亏损约1.04亿至2.04亿元。这一表现与青岛双星此前提出的“产能优化”目标形成鲜明反差。
值得注意的是，尽管上半年营收微增1.75%至22.79亿元，但毛利率仅11.10%，远低于行业龙头之一赛轮轮胎近30%的毛利率，其盈利能力在成本压力下持续承压。
青岛双星扣除非经常性损益后的净利润亏损则更为严重，预计2024年全年亏损在3.2亿元至4.2亿元，基本每股收益也跌至-0.35元/股至-0.47元/股。
青岛双星在公告中将亏损归因于三大因素：产能布局调整损失、国内卡客车胎市场低迷及海外工厂爬坡缓慢。然而，其问题更多源于长期战略失衡与行业趋势的错位。
在产能布局方面，青岛双星为实现全球产能的合理布局、提升国际竞争力，2024年出售了以轿车胎为主的广饶吉星轮胎有限公司，导致销量短期内下滑。
尽管此举旨在聚焦高利润的卡客车胎，但国内卡客车胎市场却因原材料（如橡胶、炭黑）价格上涨、内需疲软及海运费飙升而陷入困境。中汽协统计数据显示（企业开票数口径，含底盘、牵引车），2024年重卡销量为90.17万辆，同比下降1.03%，而青岛双星国内卡客车胎收入占比超60%，直接拖累整体业绩。
海外布局的滞后同样制约着青岛双星的发展。为了应对国内激烈的市场竞争，青岛双星加速海外布局，柬埔寨工厂于2024年实现卡客车胎全投产、轿车胎部分投产，并达成当年投产当年盈利的目标。但由于市场认证周期较长以及产能爬坡需要时间，柬埔寨工厂所带来的利润十分有限。与行业内其他企业相比，差距显而易见。赛轮轮胎的越南工厂和森麒麟的泰国基地早已实现稳定盈利，且海外收入占比超过70%。这充分凸显出青岛双星在全球化布局方面的迟缓，未能及时把握海外市场的发展机遇，在国际市场竞争中逐渐处于劣势。
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图片来源：摄图网
并购+换帅，能否逆风翻盘？
2月8日，青岛双星股份有限公司收购锦湖轮胎株式会社股权案获根据国家市场监管总局无条件批准。此前界面新闻曾报道，青岛双星此番将锦湖轮胎注入上市公司，对于公司基本面和盈利能力的提升将带来立竿见影的效果。
具体从对财务指标的影响来看，假设将锦湖轮胎注入上市公司，青岛双星2023年归母净利润将扭亏为盈，从亏损1.76亿元摇身一变到盈利2.31亿元；2024年上半年，归母净利润也将由亏损5709.69万元变为盈利3.34亿元。
此外，青岛双星还一举解决了由来已久的同业竞争问题。自双星集团“拿下”锦湖轮胎之后，其与青岛双星的同业竞争问题一直是外界关注的焦点。
直到2024年4月9日，青岛双星发布《关联交易预案》，称公司以发行股份加少量现金方式，取得锦湖轮胎株式会社45%的股份，并配套募集不超过8亿元的资金，用于支付现金对价、补充流动资金或偿还债务。交易完成后，锦湖轮胎将成为青岛双星的控股子公司。此举意味着，双星集团希望通过将锦湖轮胎置入A股上市公司青岛双星，从而解决同业竞争问题。
就在2024年业绩预告公布的前一天，青岛双星宣布聘任张晓新为公司总经理。此前张晓新担任风神轮胎股份有限公司首席运营官、常务副总经理、总经理等职，而风神股份是中国轮胎行业龙头企业之一，隶属于中化集团，大股东是中国化工橡胶有限公司。2023年，风神股份实现营业收入57.38亿元，同比增长15.05%，实现净利润3.48亿元，同比增长312.74%。
公开信息显示，张晓新曾任河南轮胎厂动力分厂副厂长、厂长，风神股份生产部副部长、部长、总经理助理、副总经理，工会主席、监事会主席、总经理等职务，后转任风神股份常务副总经理，并于2024年11月到龄主动申请退休。
张晓新是轮胎行业知名的高级管理人才，拥有丰富的轮胎行业从业经验，特别是在卡客车轮胎（TBR）方面拥有较强的实践经验。但是，张晓新能否带领青岛双星走出亏损仍需打一个问号。
在行业集中度持续提升的背景下，青岛双星能否通过海外产能释放、产品结构优化及成本管控实现逆转，仍需时间验证。对投资者而言，短期内需警惕业绩波动与流动性风险；长期则需关注柬埔寨工厂进展及全球高收益市场拓展情况。当前轮胎行业的竞争已从规模扩张转向技术驱动与全球化运营能力，青岛双星若不能抓住这一趋势，恐将沦为行业洗牌中的“牺牲者”。