王曼昱夺得乒乓球亚洲杯女单冠军
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2月23日晚，在第34届国际乒联-亚乒联盟亚洲杯女单决赛中，王曼昱4比0战胜队友孙颖莎，夺得本届亚洲杯女子单打冠军。（新华社）
如何布局港股科技行情“二阶段”？港股科技30ETF(513160)本周五大涨5.83%，港股科技“七姐妹”含量高
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民营企业座谈会和阿里巴巴业绩资本开支超预期双重驱动下，港股科技题材全面爆发，经历年初以来资金驱动的一阶段行情后，或刚刚进入基本面驱动的“二阶段”。
华泰证券梳理“阿里巴巴、腾讯、美团、小米、联想、比亚迪、中芯国际”为港股科技“七姐妹”，是中国科技股估值重塑的重要担当，恒生港股通中国科技指数一键布局港股科技“七姐妹”，合计权重高达60.63%，为港股科技类主题指数中最高，或是布局中国科技资产崛起的有力指数工具。
2025年初以来的AI行情中，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数涨40.29%，恒生科技指数涨31.14%，港股通科技指数涨37.22%，港股通互联网指数涨35.70%，恒生互联指数涨30.34%。
2月21日，港股市场高开高走，港股人工智能概念股涨幅居前。恒生港股通中国科技指数成份股中，中国通信服务、中兴通讯、哔哩哔哩-W涨超16%，联想集团、阿里巴巴-W、明源云涨超14%，金山云、中国软件国际、华虹半导体等多股涨超9%。港股科技30ETF（513160）单日换手率突破166%，交易活跃度较高。
港股科技30ETF（513160）跟踪恒生港股通中国科技指数，布局港股AI产业链上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。
平安证券表示，港股科技板块近期表现强劲，领涨全球，尤其是信息技术、通讯服务等AI相关行业涨幅显著，这主要得益于中国宏观政策对科技产业的持续支持，以及微观层面企业创新成果的不断涌现。随着AI等前沿技术的发展，以及政府对民营企业科技创新的鼓励，港股科技资产的价值重估趋势有望延续，为投资者提供了良好的投资机会。
相关产品：港股科技30ETF（513160）
扎堆修复“烂脸”的年轻人，带火了医美新赛道
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文 | 趣解商业 张语格
“等我确定她给我打的是生长因子，一定要起诉维权，叫她赔偿我。”提到前不久做的医美项目，琦诺（化名）愤怒地握紧了拳头。
去年12月，“80后”的琦诺在福州一家私人美容院打了两针名为“液肽小拉皮”的美容针，打完第二针后，琦诺全脸都红肿了起来，一直持续到现在。经过查阅资料和医生咨询后，琦诺怀疑自己可能被注射了“生长因子”。
据“趣解商业”了解，生长因子是一类能够调节细胞生长、增殖和修复的蛋白质或多肽分子，常在医美术后被外用修复皮肤损伤；但也有不少无良商家将其包装成抗衰美容针，被注射过的人通常会身体会有异常肿胀、发热，变成“馒化脸”。
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图源：小红书截图
“馒化脸”也叫面部过度填充综合征，是指脸部看起来像发面馒头一样肿胀；不仅注射生长因子会有“馒化脸”，玻尿酸、胶原蛋白等常见抗衰针注射不当都会造成馒化。如今，有越来越多像琦诺这样的医美受害者开始寻求修复，也因此带热了“术后医美修复”市场。
01 花小钱医美、花大钱修复
两个月前，琦诺去私人美容院本想打肉毒杆菌，但在美容师的推荐下，鬼使神差打了一款声称能“刺激胶原蛋白再生”的提升针，打完后第二天，琦诺整张脸都肿了起来。
之前琦诺打完玻尿酸也出现过肿胀，没过多久就消下去了，但这次肿胀持续了两个月，身上还长起了湿疹。
“像颗被泡软的皮球”，琦诺这样形容自己的脸。由于无法确定注射物，医生也很难开出具体的治疗手段。琦诺说，自己已经两个多月没有出门见人，每天都在怨恨自己为什么在如此重要的身体健康上掉以轻心。
像琦诺这样被违规注射导致“馒化”“烂脸”的消费者不在少数，小红书上搜索“馒化修复”，相关的笔记数量已经超过3万篇，其中有不少都是一两年前曾打过玻尿酸、童颜针等塑形医美的用户。
美呗医美平台合伙人、CMO黄向平表示，如今寻求医美修复的消费者越来越多，一方面是前些年过度填充或是违规注射的消费者开始出现馒化或者不适的症状，另一方面也和机构发现用户需求、开始逐步布局相关业务及营销有关。
“去年下半年，小红书上馒化修复相关的帖子逐渐多了起来，其中有不少是比较擅长做馒化修复的机构与医生针对用户痛点做的案例分享，吸引了很多用户开始关注这类修复项目。”黄向平说道。
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图源：小红书截图
事实上，“馒化”是美容针注射最常见的“后遗症”。除了违规使用生长因子这类非注射物，玻尿酸、胶原蛋白等常见的注射产品也会引起馒化。
美呗医美平台医务专家谢丹表示，引起馒化的原因非常多元，除了药物本身，医生的技术与审美也至关重要，注射剂量、进针打到哪个层次、预判术后恢复期，都会影响到最终效果。
此外，黄向平还提到，以前有些顾客受到社会审美的影响，追求脸上平整不能有皱纹，连续注射很多材料，过度医美也会带来馒化或者其他症状。
“新氧数据颜究院”数据显示，近几年，随着消费者自我意识觉醒和审美自然化的趋势，追求自然效果而关注“馒化修复”的用户呈上升趋势；2024年，在新氧搜索“馒化修复”相关项目的用户中，25~31岁的用户占比44.6%。这一年龄段的群体，恰恰也是医美市场的“中坚力量”。
“趣解商业”注意到，如今不少医美机构都挂出了“馒化修复”的相关项目，价格在百元到上千元之间不等。
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图源：新氧截图
这些修复项目里，最常见的是针对玻尿酸馒化的“溶解酶修复”。“大众点评”平台显示，在北京朝阳区某连锁医美机构注射一次溶解酶大约需要915元。不过，注射溶解酶需要“少量多次”才能见效，只打一次或是一次打多支很难溶解干净。有用户表示，之前全脸注射了“嗨体”填充，为了消除肿胀，已经打了8次溶解酶，花费近万元。
除了溶解酶，超声、射频、激光等技术也被用来修复馒化，但价格比溶解酶更贵一些。根据各医美平台显示，北京“超声引导”类的修复项目，价格多在2000元以上。除此之外，“等离子气化”“超声乳化”等针对馒化的修复项目也层出不穷。
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图源：大众点评截图
由于体质的迥异和医生操作的不透明，近些年很多医美消费者都掉进了修复的大坑里，导致“花小钱医美，花大钱修复”。
机构合规、医生合规、产品合规，是医美修复的基础。谢丹表示，术后修复是比初次医美更复杂、更谨慎，也更漫长的过程，像琦诺这样属于最棘手的一种。“当修复医生在不知道患者具体注射了何种药物及注射皮肤层次时，医生很难给出具体的修复方案。”
02 巨头盯上“修复赛道”
馒化，只是常见的医美后遗症之一。近两年非手术类注射微整项目的市场份额日益攀升，光子嫩肤、微针等热门医美项目，带来的皮肤屏障受损、敏感、炎症等问题，也推动了术后修复的市场热度。
腾讯发布的《2024年度轻医美消费趋势白皮书》显示，中国非手术医疗美容收入占比超过手术收入，已经成为医美市场的主导力量；皮秒、黄金微针、光子嫩肤等光电类轻医美，预计未来5年的仍能呈现20%~30%的高复合增长率。
轻医美受到偏爱的原因是风险低、副作用小，然而，低风险不意味着零风险。社交平台有不少用户提到，自己做完微针、水光后开始出现“烂脸”。
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图源：小红书截图
麦麦（化名）前年做过一次黄金微针后，脸上开始长玫瑰痤疮，两年一直不见好。麦麦也无法确定究竟是自己体质原因，还是给自己打针的医生技术不好。“之前花了大几万元美白、去黄、补水，现在为了修复又花了快两万元，只想赶紧恢复到医美前的皮肤状态。”
谢丹提到，医美项目通常不会导致肌肤敏感，比如光子嫩肤，本身是养护皮肤的项目，但如果医生操作不当，可能就会导致一些不良反应。
医美护理不当，再加上前些年“早C晚A”和“刷酸”等刺激性护肤概念的流行，越来越多的人正在沦为容易过敏、爆痘的“敏感肌”。欧睿咨询（Euromonitor）的数据显示，2020年至2025年间，中国敏感肌护肤品市场年复合增长率（CAGR）超过15%，远高于整体护肤品市场的增长速度。
医美机构里也越来越常见主打“修复”的项目。新氧平台显示，北京朝阳区两家连锁医美机构中的“抗敏修复”和“抗炎修复”项目价格分别为399元和999元，但销量目前还不多。
而医美产业的上游厂商，很早就对术后修复领域有所布局。
重组胶原蛋白是如今美护领域最热门的成分，有助于伤口愈合和组织修复，其相关产品既可面向B端医疗场景，也可被C端用户用于术后修复。例如华熙生物（688363.SH）、巨子生物（2367.HK）这类横跨B端和C端的医美巨头，如今都在重点开发重组胶原蛋白相关的医美和护肤产品。
去年9月，华熙生物旗下夸迪品牌宣布进入医美术后修护赛道，并推出3个医疗器械新品系列，分别为主打医用透明质酸的“绿十字”与“蓝十字”系列，以及主打医用重组III型人源化胶原蛋白的“红十字”系列。
巨子生物旗下的可复美，最早曾靠销售医用敷料，即“械”字号修复面膜起家。今年2月，可复美首次推出了针对皮肤热损伤修复的护肤品系列，聚焦的是“热玛吉”等会产生热量的医美后期的护理。
很多美妆企业也盯上了术后修复领域。国家统计局数据显示，2024年1-11月，化妆品零售总额累计达到4015亿元，同比增速放缓，甚至出现了1.3%的负增长；内卷严重的美妆品牌开始向医美市场寻求增量，械字号面膜、修复类乳液、乳霜成为品牌们入局的首选。
上海家化（600315.SH）旗下的玉泽、曼秀雷敦去年都推出了医用修复贴等相关产品。有些品牌甚至将产品线从术后延伸至术前和术中阶段，例如贝泰妮（300957.SZ）旗下的抗衰品牌瑷科缦，将术后护理分为0至28天，分为三个阶段提供“械”字号修复产品和化妆品；同样主打全周期修护的还有福瑞达旗下品牌珂谧。
不过，这些医用修复产品价格并不平价。械字号面膜的价格大约30~50元一片；淘宝显示，瑷科缦有一款院线同款的修复霜，一瓶高达2580元。有不少用户吐槽医用类护肤品价贵量少，甚至在小红书上寻求平替。
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图源：小红书截图
敏感肌用户和术后修复人群的增多，给品牌和机构带来了新的增长点。但要注意的是，医美修复市场当前是商机与乱象交织，这一细分赛道能走多远，还有待观察。但可以确定的是，那些靠营销噱头、劣质产品蒙混过关的商家，注定会被市场淘汰；只有合规、高性价比的服务和产品，才会成为行业持续发展的核心竞争力。
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安徽黄山临时关闭部分游步道
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2月23日，黄山风景区管理委员会公告，据最新天气预报，黄山风景区今天夜里到明天白天气温下降幅度较大，部分高海拔游步道结冰情况可能较重。为确保旅游安全，决定即时起临时关闭云谷寺至白鹅岭游步道，继续关闭北大门松谷庵至清凉台游步道，其他区域正常开放，并将根据实际情况及时调整优化管理措施。敬请广大游客朋友合理安排行程，采取防滑保暖措施，配合景区现场管理，共同做好安全防范。
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中国贸促会将率团赴德，拉紧经贸合作纽带
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中国贸促会将组织中国企业家代表团于24日赴德国巴登-符滕堡州、巴伐利亚州等地，开展为期3天的经贸交流活动，推动两国工商界加强沟通交往，深化务实合作。据了解，本次代表团由中国中车、中信集团、通用技术集团等近30家企业和行业协会组成，涉及金融、交通运输、汽车制造、农业、机械制造、物流智能装备、能源矿产、信息通讯、新能源、医药健康等行业。（新华社）
华西证券：本轮AI+行情有望进一步纵深演绎
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华西证券研报认为，科技成长赛道投资的核心在于产业趋势变迁，类比2009—2015年的一阶段“智能手机产业链”到二阶段“互联网+”行情，本轮AI+投资亦从海外映射向国内AI产业链景气度切换，而第二阶段行情持续时间往往更长、范围更广。短期，随着成长板块快速轮动上涨后拥挤度提升，浮盈盘增厚可能会阶段性带来部分资金获利了结，成长板块内部难免轮动加剧。但中期来看，在国内企业加速追赶海外大厂的过程中，本轮AI+行情有望进一步纵深演绎，国内AI产业链、国内AI应用均蕴藏巨大潜力。
咖啡豆涨幅超过黄金，我们要告别九块九咖啡了吗？
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文 | 江瀚视野观察
最近几年，咖啡已经日渐成为了打工人的“续命神器”，多少人上班第一件事就是一杯咖啡下肚，但是就在最近咖啡豆价格大涨的消息牵动了每个人的心，甚至有媒体发现咖啡豆的涨幅已经远超黄金了，让人不禁想问咖啡的九块九到底还能撑多久？
一、咖啡豆涨幅远超黄金？
据商业周刊的报道，开年以来，黄金价格飙升，而比黄金涨得更猛的是“提神利器”咖啡的原材料——咖啡豆。
据彭博新闻社报道，咖啡豆最大种植国巴西出口在1月下降以及低库存加剧了市场波动。2月13日，美国纽约洲际交易所（ICE）的阿拉比卡咖啡期货（KC1 Comdty，咖啡"C"合约）价格升至每磅4.389美分，触及1972年有数据以来的最高水平。近一年的价格翻了一番，涨幅高达119.94%，远远超过黄金即期价格40%多的涨幅。
据彭博终端介绍，咖啡"C"合约是全球阿拉比卡咖啡的基准，此合约标示将符合交易所等级的咖啡豆从19个原产国/地区之一的授权仓库发运至美国和欧洲诸港口之一时的实物交割价格，其中会指出针对港口和产地的溢价/折扣。要求割产自中美洲、南美洲、亚洲和非洲某些国家/地区的水洗阿里比卡咖啡豆。
国际咖啡组织近期表示，2024年12月全球阿拉比卡咖啡出口量比前一年减少了6.3%，尽管始于10月份作物年度的出口量高于上年同期水平。
无独有偶，据凤凰财经转载极速财讯的报道，“利润降了60%”，从事咖啡行业10多年的老杨开门见山。他开了一家咖啡店，既卖咖啡，也给其他咖啡店批发咖啡物料，业务都受冲击。他从烘焙商手中买咖啡熟豆，30块钱一斤的豆子涨到了45块，对方称“原材料涨价了，没办法”。进价涨了，但老杨不敢涨卖价，“一涨价C端客户就会跑了”，这导致“原本中间有15块的利润，全没了”。
春节刚过，浙江上下咖啡烘焙有限公司向客户发布产品调价通知函，称“仅咖啡原材料一项，在过去的一年时间内，价格上涨了超过150%。对于咖啡熟豆价格，做出上调决定，拼配豆在现有基础上每磅上调10元起。”
全球咖啡豆产地两大“扛把子”都遇到了“雪崩”——巴西2024年先旱成撒哈拉，再暴雨下成水帘洞，阿拉比卡豆直接减产12.4%；越南更绝，三年旱灾+台风两连击，1月份罗布斯塔豆出口量暴跌40%。与此同时，资本闻到血腥味，把咖啡豆当赌场筹码，投机性持仓暴增，致使价格波动堪比加密货币。
二、我们要告别九块九咖啡了吗？
自2022年起，咖啡豆的价格便一路上涨，2024年末更是步入急剧飙升阶段，面对着大涨的咖啡豆我们到底该怎么看？
首先，咖啡豆涨价已经是全球性事件。咖啡豆价格的持续攀升已非短期现象，而是演变成一场全球性的价格浪潮。巴西和越南，作为全球咖啡产业的两大支柱产区，其产能状况对全球咖啡豆价格起着决定性作用。
巴西，这个占据全球咖啡产量约三分之一的咖啡王国，近年来频繁遭受极端气候的肆虐。干旱、霜冻等恶劣天气如同恶魔之手，无情地摧残着咖啡种植园。咖啡树在干旱的土壤中艰难挣扎，霜冻则直接冻伤咖啡果实与枝叶，导致产量大幅下滑。越南的情况同样不容乐观，病虫害的侵袭以及不合理的种植结构调整，使得其咖啡产量增长乏力。
以笔者个人的经历为例，在咖啡豆价格上涨的浪潮下，日常购买的咖啡豆价格发生了显著变化。以往，每磅咖啡豆的价格相对稳定，而如今，平均每磅咖啡豆的价格普遍上涨了十几到二十元。这一价格变动并非个例，而是整个市场的普遍现象。在咖啡豆交易市场上，无论是生豆的批发价格，还是烘焙后咖啡豆的零售价格，都在持续上扬。这种价格的快速上涨，犹如一场汹涌的风暴，迅速席卷了整个咖啡产业链。
其次，现制咖啡店的成本紧箍咒却越来越紧。现制咖啡店的成本结构是理解其在咖啡豆价格上涨背景下面临困境的关键。库迪咖啡首席策略官李颖波曾对库迪单杯咖啡的成本进行过详细拆解，这为我们提供了一个参考样本。在正常情况下，单杯咖啡豆的成本约在 2 - 2.5 元之间。这一成本看似不高，但在咖啡豆价格不断上涨的背景下，其对总成本的影响不容小觑。为了满足消费者多样化的口味需求，咖啡店通常会在咖啡中加入牛奶或进行其他风味创新，同时还需要考虑外包装的成本。这一系列因素叠加起来，使得一杯咖啡的成本达到了 5.5 元左右。然而，这一数字还仅仅是原材料和包装的成本，尚未将人力成本与房租成本计算在内。
可以说，消费者价格敏感度呈现明显的非线性特征，一旦其九块九的价格刚性被打破，消费者将会进入一种阈值范围，一般情况下市场认为咖啡的价格阈值在12-15元区间，这个区间一旦被突破其产生的问题和市场消费心理的冲击将会是巨大的。
第三，各家咖啡企业的观望氛围浓郁。面对咖啡豆价格的不断上涨，咖啡企业正站在一个左右为难的十字路口。原材料成本的上升，如同高悬在企业头顶的达摩克利斯之剑，随时可能落下，击穿企业的成本底线，导致亏损。
一方面，企业深知，如果贸然涨价，可能会引发消费者的不满，进而导致销量下滑。在竞争激烈的咖啡市场中，消费者对于价格的敏感度极高。九块九咖啡的出现，让消费者养成了对低价咖啡的期待。一旦价格上涨，消费者可能会选择转向其他价格更为亲民的品牌，或者减少咖啡的消费。以瑞幸为例，其在市场上凭借高性价比的产品迅速积累了大量的用户。若瑞幸因咖啡豆价格上涨而大幅提高产品价格，可能会导致部分价格敏感型消费者流失，对其市场份额产生不利影响。
另一方面，若企业不涨价，随着咖啡豆价格的持续攀升，成本压力将不断增大。企业的利润空间将被逐渐压缩，甚至可能出现亏损的局面。一些小型咖啡企业，由于缺乏强大的资金储备和成本控制能力，在原材料价格上涨的压力下，经营状况愈发艰难。他们面临着要么削减成本，如降低原材料品质、减少员工福利等，要么面临亏损的困境。然而，削减成本可能会导致产品质量下降，进一步影响企业的口碑和市场竞争力。
因此，目前各家咖啡企业都在采取观望策略，等待其他企业率先涨价。这种观望心态使得整个咖啡市场陷入一种微妙的平衡状态。企业们都在小心翼翼地权衡利弊，试图在成本压力与市场份额之间找到一个最佳的平衡点。
第四，只有突破供需才有可能找到办法。对于咖啡这一农产品而言，价格与供需关系紧密相连。在咖啡豆价格上涨的当下，咖啡企业若想维持价格优势，必须在供应链或成本控制方面寻求突破。
拥有强势的供应链或咖啡基地，对于企业来说至关重要。像星巴克，早在多年前就开始在全球布局咖啡种植基地，与当地的咖啡农建立长期稳定的合作关系。通过直接参与咖啡种植环节，星巴克能够确保咖啡豆的品质和供应稳定性，同时在一定程度上抵御价格波动的风险。此外，一些企业通过与供应商签订长期合同，锁定咖啡豆的采购价格，从而降低价格上涨带来的成本压力。
然而，尽管企业采取了各种措施来应对成本压力，但在咖啡豆价格持续上涨的大趋势下，最终撑不住而涨价似乎是大概率事件。随着全球咖啡需求的不断增长，而供应端却因各种因素受限，供需矛盾将进一步加剧。除非巴西、越南等主要产区的产能能够得到有效恢复，或者出现新的大规模咖啡种植区域，否则咖啡豆价格将继续维持高位。在这种情况下，咖啡企业为了保证自身的生存和发展，不得不将部分成本压力转嫁给消费者，九块九咖啡或许终将成为历史。
因此，随着咖啡豆价格的持续上涨，告别九块九低价位的咖啡或许只是时间问题，这样的准备不知道大家准备好了吗？是不是该学会如何自己做咖啡了？
佩斯科夫：顿涅茨克等四地不会进行任何形式的交易或转让
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当地时间2月23日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫就乌克兰总统泽连斯基在俄美会晤后的言论作出回应。他强调，俄美元首关于乌克兰问题的谈判进程不应受任何阻碍，双方应顺利实现各自的政治意愿。
佩斯科夫特别指出，顿涅茨克等四地不会进行任何形式的交易或转让。2022年，俄乌冲突爆发后，卢甘斯克、顿涅茨克、扎波罗热、赫尔松四地于当年9月通过公投加入俄罗斯联邦。
近期，美国向乌克兰提出一份所谓“稀土换援助”的矿产合作协议。乌克兰稀土储量丰富，其中锂矿和钛矿是乌克兰稀土资源的主要组成部分。虽然乌克兰关键矿产资源种类多样，但是其中的一部分已处俄罗斯的控制之下。
当地时间2月20日，乌克兰总统泽连斯基表示，已准备好与美国总统就投资和安全问题达成协议。（央视新闻）
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汤姆猫AI情感陪伴机器人全面接入DeepSeek大模型
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据汤姆猫消息，继豆包及西湖心辰大模型后，汤姆猫AI情感陪伴机器人也已全面接入DeepSeek大模型，为用户带来更加智能、高效的服务体验。
深圳：近期将出台促进风投创投高质量发展政策文件
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2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。深圳积极发展科技金融，已成立千亿级产业引导基金、百亿级天使母基金和20亿元的科技创新种子基金，构建覆盖科技创新全生命周期的金融服务体系。接下来，深圳将进一步健全促进科技创新的多层次金融服务体系，引导银行业加强科技信贷支持，保险业积极发展智能驾驶、无人机等科技保险产品，证券业加大企业上市、再融资、并购等支持，创投业持续壮大耐心资本、大胆资本，依托前海股权交易中心建设“专精特新”专板，近期将出台促进风投创投高质量发展政策文件，引导创投机构投早投小投长期投硬科技。
深圳：近期将出台新一轮优化营商环境工作方案
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2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。会上介绍，接下来，深圳将持续深化营商环境改革，执行包容审慎监管，推行沙盒监管模式，在重点领域建立“免申即享”政策清单，做好知识产权的创造申请维护保护使用，支持深圳证券交易所建设好科技成果与知识产权交易中心，在全社会营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围。近期将出台新一轮优化营商环境工作方案，打好政策和工作组合拳，着力促进民营经济健康发展、高质量发展。
深圳：探索实施“开源合伙人”支持计划，打造科创开源之城
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2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。据悉，苹果、英特尔、亚马逊、西门子等世界500强企业相继在深设立研发中心。世界无线局域网应用发展联盟、国际星闪无线短距通信联盟等6大国际组织落户深圳，累计输出138项团体标准。深圳企业在海外设立100多个研发中心。深圳-香港-广州科技集群连续5年在世界知识产权组织《全球创新指数》排名第二。接下来，深圳将以更大力度、更加开放的政策，对接全球全国创新资源，对于国际合作项目最高支持3000万元。大力支持企业主导或者参与制定新一代移动通信技术、人工智能、云计算与边缘计算等领域国际标准。探索实施“开源合伙人”支持计划，打造科创开源之城。
深圳：今年将多渠道筹集45亿元资金，为初创企业使用算力提供最高60%资助
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2月23日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。会上介绍，接下来，深圳将继续实施市科技重大专项，“揭榜挂帅类”项目资助额度最高3000万元，论证类项目资助金额最高1亿元；建设国际先进技术应用推进中心（深圳），概念验证中心和中小试基地最高资助2000万元；优化重点实验室政策，对市重点实验室最高资助500万元，对牵头在深全国重点实验室最高资助3000万元。2025年，深圳市将多渠道筹集45亿元资金，用于支持训力券、模型券、语料券、场景补贴、科技研发等，为初创企业使用算力提供最高60%的资助。
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瀚川智能老板遭前妻冻结股份，离婚不披露涉嫌信披违规
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文 | 野马财经 姚悦
编辑 | 高岩
近日，瀚川智能实控人蔡昌蔚突然被曝离婚。
2月18日，瀚川智能公告，蔡昌蔚直接、间接持有公司18.17%的股份，因涉及与前妻的财产纠纷，其所持股份的97.36%被冻结。
值得一提的是，2023年7月，实控人蔡昌蔚还与其时任妻子刘爱琼，通过股权质押向信托机构融资2.2亿元。彼时，瀚川智能刚完成上市以来最大一次融资，定增募资9.53亿元。
近日，瀚川智能可谓缠身事务不断。除了因实控人与前妻财产纠纷，公司大量股权被冻结，此前公司定增募资与实控人质押融资也衍生出一系列事端。
这一系列事件对于瀚川智能有什么影响？
突然被曝离婚，实控人9成股权遭冻结
2月18日，瀚川智能公告，因与前妻财产诉讼纠纷，实控人蔡昌蔚所持有公司控股股东瀚川投资及一致行动人苏州瀚川德和投资管理合伙企业（有限合伙）（下称：瀚川德和）与苏州瀚智远合投资管理合伙企业（有限合伙）（下称：瀚智远合）的全部股份被冻结，占蔡昌蔚合计所持公司股份的比例为97.36%，占瀚川智能总股本比例17.69%。
对于此信息，外界第一反应是，等等，先解释下怎么就成前妻了？至少2023年7月，刘爱琼还以蔡昌蔚配偶的名义与蔡昌蔚一起质押公司关联股权借了2.2亿元。
对此，瀚川智能表示，婚姻状况属于个人隐私，公司严格按照相关法律法规履行信息披露义务，不存在应披露而未披露的信息。
香颂资本董事沈萌也表示，婚姻变更并不必然导致财产分割，所以婚姻变更不一定涉及股权变化，也就不是都要信息披露。
不过，值得注意的是，如果离婚涉及实控人股权变动或者有重大股权争议则属于《证券法》规定的需要进行信息披露的重大事项。
2017年，鼎信通讯（603421.SH）实际控制人王建华就与张启离婚并签署财产分割协议，而且涉及到鼎信通讯股权分割——约定王建华所持公司的约3295万股股份归前妻张启所有（按当时股价算价值10亿元），同时约定王建华应付张启1亿元现金。
但鼎信通讯未及时披露王建华离婚分割股份事项，后被王建华前妻冻结股份诉至法院才曝光。2024年，因信披违规，鼎信通讯和王建华分别被出具70万元、100万元的罚单。
与鼎信通讯的情况类似，目前瀚川智能蔡昌蔚被前妻冻结资产，也侧面证明其存在重大股权争议及分割的问题，是需要及时予以信息披露，以保护投资者的权益。
目前该案件尚处于诉前调解阶段，法院未正式立案。瀚川智能表示，尚未获取与上述司法冻结相关的法律文书，暂无法获悉蔡昌蔚本次股份被司法冻结的具体原因和详细内容。
瀚川智能表示，此次蔡昌蔚的股权被冻结，不影响公司经营活动，但是如果最终法院判决蔡昌蔚在相应主体所持权益的所有权发生变化，将可能导致其在相应主体所持权益被强制执行，瀚川智能届时也可能面临控制权不稳定或变更的风险。
质押融资违约，蔡昌蔚股权有何影响？
上述提到的蔡昌蔚与刘爱琼于2023年股权质押融资也出现了问题。
2023年7月，因个人资金需求，蔡昌蔚及其时任配偶刘爱琼作为共同借款人与华能贵诚信托签署《特定股权收益权转让及回购合同》，融资2.2亿元。
作为增信手段，蔡昌蔚将持有瀚川智能的控股股东瀚川投资的52.23%的股份质押。这部分股份占蔡昌蔚持有瀚川智能所有股权的80.58%，占瀚川智能总股本14.64%。
不仅如此，瀚川投资还将所持部分瀚川智能的股权也质押，用于蔡昌蔚的个人融资增信，这部分股权占瀚川投资所持瀚川智能股份的26.74%，占瀚川智能总股本的7.47%。
目前，瀚川投资作为出质人质押的质权尚未成立，但如果蔡昌蔚发生相关违约，华能贵诚信托则有权随时自行办理质押股票。
根据当初签订的合同，在不触发其他限制性条款的前提下，蔡昌蔚的回购日在2026年7月。同时，蔡昌蔚需要在2024年10月31日前支付不少于1870万元的第一笔保证金，以及不低于2000万元的第一期回购本金。
但由于瀚川智能2024上半年出现亏损，根据相关条款，华能贵诚信托作为权利人有权立即终止投资并确定回购。同时，截至2月21日，蔡昌蔚已支付保证金723万元，还有1147万元未支付，回购本金2000万元则完全未支付。蔡昌蔚已经触发违约情形。
瀚川智能表示，公司与实控人、控股股东在财务等方面保持独立，这笔质押借款属于个人融资，不影响公司经营和治理。
但瀚川智能也强调，如果作为权力人的华能贵诚信托行使相关权利，导致蔡昌蔚出质的瀚川投资52.43%股权，瀚川投资出质的所持瀚川智能1313.43万股到期无法解除质押且被司法强制执行，瀚川智能届时将面临控制权不稳定或实控人变更的重大风险。
上交所已就瀚川智能实控人及控股股东股权质押事项下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人，中介机构及其相关人员。
另据公告显示，蔡昌蔚通过质押股票借的这2.2亿元，其中支付离婚协议补偿费用约2500万元。
此外，用于增持瀚川投资股权（购买小股东张洪铭所持有的瀚川投资的 10.68%股权）涉及资金约9000万元左右、偿还个人借款约5400万元左右、对外投资约3000万元左右、支付融资利息约2000万元左右等。
公告也显示，蔡昌蔚将积极筹措资金偿还相关债务，其还款资金来源包括但不限于个人工资薪金收入、上市公司股票分红、投资收益及通过协议转让部分股份引进战略投资者等。
控股股东、实控人被“牛散”起诉
当初的定增也遗留了问题。
2023年，知名“牛散”蒋海东先后通过定增和大宗交易，以近8000万元取得瀚川智能近140万股。而且，其还与瀚川投资和蔡昌蔚签署了《差额补足协议》。随着瀚川智能股价下跌，蒋海东所持股份缩水，于是在2024年12月，其对瀚川投资和蔡昌蔚发起诉讼，诉请赔付差额补足款合计约4500万。
2025年1月，上述案件一审判决已经出具，法院判决驳回蒋海东的所有诉讼请求。2月18日，瀚川智能公告，因财产保全，瀚川投资持有瀚川智能共计261.89万股被冻结，占其所持公司股份的5.34%，占公司总股本比例的1.48%。
瀚川智能表示，本次瀚川投资股份冻结数量占公司总股本比例为1.48%，冻结比例较低，预计不会对公司控制权产生影响。
目前，关于为什么有兜底协议，蒋海东还被驳回上诉？以及为什么会进行财产保全？尚未有详细公开信息。同时，目前也并未获知原告蒋海东是否继续上诉。
此外，值得注意的是，瀚川投资1月上旬已经获取法院的财产保全文书，但没有立即通知瀚川智能。瀚川智能表示是自行查询才知道相关冻结情况。
对此，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，瀚川投资作为上市公司控股股东，在获取法院财产保全文书后，未立即通知上市公司，这明显违反了上市公司股东应及时向上市公司告知可能对公司产生重大影响事项的义务。
支培元认为，股东有责任和义务确保上市公司能够及时、准确地掌握与公司利益密切相关的重大信息，以便上市公司履行信息披露职责。上市公司自身在此过程中也存在信息披露违规行为。上市公司有责任建立健全完善的信息收集和披露制度，及时关注控股股东等重要股东的股份变动情况以及相关重大事项。由于未能及时掌握控股股东股份被司法冻结这一重大信息并进行披露，导致投资者未能及时了解公司的真实情况，损害了投资者的知情权。
“换电设备龙头”能否重振雄风？
作为科创板首批上市公司，国产换电设备龙头瀚川智能于2019年登陆资本市场，起初业绩可观，但在2023年营收达到顶峰时，净利润出现0.93亿元的亏损。
2024年，瀚川智能业绩没有好转，亏损大幅增加。据业绩预告披露，瀚川智能预计2024归母净利润亏损11.07亿元，同比亏损增加10.22亿元。
瀚川智能表示，应对宏观及市场环境等影响，公司已经进行了战略性收缩，开展降本增效工作，报告期公司将各地子公司闲置厂房退租，导致长期待摊费用中剩余的装修费一次性计入管理费用；优化组织结构与人员，公司依法合规给予优化人员赔偿，导致支付离职补偿金较多。
梳理相关资料，瀚川智能近两年有不少技术人员及高管人事变动。
2025年1月，公司公告公司核心技术人员兰峰宣布离职；2024年8月，公司核心技术人员陈雄斌因个人原因离职，宋晓因工作职责调整不再担任核心技术人员；2023年2月，已有两位核心技术人员方正飞和白卫涛宣布离职。
值得一提的是，2024年11月，瀚川智能还出现了一起“罢免风波”。当时公司董事会以“能力无法胜任”为由罢免了“元老级”财务总监何忠道的职务。此外，2024年7月，瀚川智能两位副总经理徐杨和张春分别以主动离职和免除职务方式去职。
不过，据《华夏时报网》报道，有工作人员表示：“目前核心技术人员可以满足公司技术发展需求。”
毕竟作为国产换电设备龙头，以及科创板的首批上市公司，瀚川智能的优势也不可小觑。
据华鑫证券2019年4月研报，受益于汽车电动化和智能化发展，瀚川智能汽车智能装备与矢崎集团、罗森博格、京瓷集团达成首单合作，开拓了ADAS主流客户；电池装备领域发布了120PPM全极耳大圆柱全自动组装线产品，其涵盖了主流全极耳大圆柱电池的核心工艺，已接到多家企业的中试线项目订单，并正陆续交付。
同时，华鑫证券研报表示，截至报告披露日，“智能换电设备生产建设项目”、“智能电动化汽车部件智能装备生产建设项目”已完成项目厂房主体建设，将提升公司未来产能和产品交付能力。
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