《财新》算是一直都在刀尖上跳舞

而且非常擅长借力打力，比如《重温实事求是》，里面的话要么是党说的，要么是习近平说的

这是一个非常值得学习的地方

2023年，还想在内网试图说点话的，都要有做杂技演员的觉悟

看了看推上的留言，呵呵呵，真的是无数人都在幻想，只要经济稍有冰冻，中共就会自动垮台，留下一片大好的河山，可以让那帮蠢货去随意挥洒。

这样，这拨人如果不在物理上死绝，中国没有任何机会。我对此深信不疑。

看了看推上的留言，呵呵呵，真的是无数人都在幻想，只要经济稍有冰冻，中共就会自动垮台，留下一片大好的河山，可以让那帮蠢货去随意挥洒。

这样，这拨人如果不在物理上死绝，中国没有任何机会。我对此深信不疑。

话说今年以来，经济数据的发布数量真的是剧烈下降。有很多省不更新税收数据了，越来越多城市的统计局网站变成死网站了。

对此我真的是喜闻乐见。所有的重大投资都必须进行详尽的数据研究。没有数据就没有投资。数据难看无非是投资减少，但总归会有抄底的投资人。因为担心数据难看就不发布数据，那连抄底的投资人都没有了。这才是最有意思的事。

有时候我真的很无奈。我的历史类视频的信息浓度，比经济类视频强很多，但是观看数量少得多，只有三分之一。

老百姓其实并没有兴趣了解真正的历史规律啊。

北京时间明天晚上九点在油管发【救不活的房地产】。老话题了。使用新鲜热辣的数据讲述了一个非常确定的道理：除非房价再次暴涨三成，否则，全中国的房地产企业都会破产，没有例外。

十八大闭幕之后在京与十几个人聚餐，有人说习近平上面有两个婆婆，未来的日子肯定不好过，也有人认为，上面两个婆婆好对付，一个年迈，一个懦弱，不好对付的是救火队长王歧山，王歧山从空降广东处理金融危机到北京处理SARS病毒，足以证明他是一个执行力超強的人，如果靠反腐立威，很可能信心爆棚，会对习构成潜在威胁，果不其然，五年反腐王歧山一度成为中共历史上权力最大的中纪委书记，但郭文贵的出现，终结了王歧山的政治生命，十九大之前，王歧山就俯首称臣彻底认输。

王岐山十八大出任中央政治局常委、中纪委书记纯属意外，在薄熙来遭遇滑铁炉之前，十八大常委人选中并没有出现王歧山的名字，王歧山也不是江曾认可的亲信。王歧山并不是真正意义上的红二代，只是因为1969年中学毕业后到延安冯庄公社插队，与姚依林女儿姚明姍在知青点产生了恋情，才于1971年幸运离开知青点，得以进入陕西省博物馆工作，1973年王歧山被推荐到西北大学历史系读书，1976年毕业后回到陕西省博物馆，1979年调入中国社会科学院近代史研究所担任实习研究员。1982年，姚依林当选为中央政治局候补委员、书记处书记，王岐山借调到中央书记处农村政策研究室，这次借调促成了王岐山日后走上从政之路。

王歧山的从政之路并不顺畅，由于姚依林1994年去世，王歧山并没有进入江泽民的视野，在中央农村政策研究室干了六年，与自由派知识份子打得火热，在元老们眼里并不受欢迎，直到1993年担任人民银行副行长时受到朱镕基赏识，1994年朱镕基点将王歧山担任建行行长，1997年底，又被朱镕基空降广东处理广国投、粤海危机，期间与广东省委书记李长春产生分歧，2000年被朱镕基调回北京，担任国务院体改办主任，朱镕基卸任前，王歧山外放海南担任省委书记，2003年北京暴发SARS病毒，王歧山又匆匆取代倒霉的北京市长孟学农，2007年十七大上，59岁的王歧山当选为中央政治局委员，次年成为温家宝第二任期内分管金融和商贸的国务院副总理。

十八大召开的2012年，薄熙来因王立军闯美国领事馆受到影响最终落马，令计划擅自调动中央警卫局处理儿子之死，直接影响到胡锦涛主导的高层人事布局，江泽民一反常态支持朱镕基提名王歧山入常，并担任中纪委书记。江泽民沒有想到，执行力超強的王歧山完全失控，短短五年拿下了440名副省部级以上高官以及大批中管干部，几乎把江泽民、胡锦涛栽培重用的后备力量悉数清除，在党内影响力急骤上升，引起习近平的高度警觉，也得罪了所有前朝元老，直到郭文贵在美国直接爆料，党内外无不拍手称快，习也借势剪掉了王歧山的羽毛，打掉了王歧山挑战王位的幻想。

2012年王岐山接掌中纪委书记时，政治局势并不明朗，在江、胡后备力量的包围中，如果选择与江、胡达成默契，或许还有机会挑战王位。王歧山在清洗前朝官员时，除了执行习的指令，完全可以听听江、胡的意见，至少保留江、胡倚重的人马，政治天秤很可能发生倾斜，不至于完全倒向习，当他完全听命于习，疯狂整肃江、胡的人马，也意味着沦为习的帮凶和打手，而这样的政治打手最终必然被无情拋弃。在他担任国家副主席这个虚职期间，尽管在公开场合一再向习表白，依然得不到接纳，曾经跟隨他的两位重要秘书——田惠宇、董宏，被后任中纪委书记“认定”为严重的腐败分子，双双遭到严惩。王歧山赏识重用的人也一一被清洗出政坛。

田惠宇在招商银行行长任上落马被抓，其罪名是受贿，国有公司人员滥用职权，利用未公开信息交易，内幕交易，泄露内幕信息等等。对田惠宇的所谓犯罪时间倒查25年，也就是从1997年至2022年。王岐山1994至1997年担任中国人民建设银行（1996年更名为中国建设银行）行长期间，田惠宇担任王岐山秘书。起诉书称田惠宇在过去25年里担任每一个职位时都很贪财，受贿金额高达2.1亿元人民币！

另一位长期担任王歧山大秘的董宏于2022年1月28日，因受贿4.6亿元人民币，被青岛市中级法院判处死刑，缓期两年执行，并处没收个人全部财产。王岐山从北京空降广东担任广东省副省长主持对广东国际信托投资公司破产清算，董宏是破产清算组成员。王岐山担任海南省委书记，董宏担任海南省委副秘书长，王岐山担任北京市代市长、市长，董宏担任北京市政府副秘书长。王岐山担任中纪委书记，董宏担任中央巡视组副组长。

王歧山卸任之前，向中组部推荐2名亲信出任人大常委，一个是中央巡视组办公室主任黎晓宏，一个是担任过中央巡视组组长的董宏，最终两人都被搁置。2016年7月16日，王歧山对20多个非常知已的旧部坦言，这是大家最后一次见面聚餐，以后应该没有这样的机会了，我也老了，没有能力再为大家撑伞挡雨，大家各奔天路好自为之。如此悲壮的一次晚餐，也注定了王歧山晚年孤凄的命运。

滴滴司机现在也是越来越不好干了。越来越多的失业人士涌入滴滴司机行业，大饼根本不够分，日均订单量已经确定无疑的低于10单。就按平均每单20块钱算，也就不到200块钱，扣除充电费、汽车保养和司机的吃喝拉撒，剩不下一百块钱。这已经不足以成为一种养家糊口的职业了。

看清百年未有之大变局，并笑到最后

看到了碧树西风15000字的观点

也分享给大家

筹码在庄手里，就会涨

只有筹码到了散户手里，才会跌

事实很荒谬，可这就是真相。

因为筹码在庄手里的时候

可以操控预期

可以修正数据

价格是预期决定的

不是事实

预期会吊着价格

一直吊着，吊到什么时候？

吊到庄家完成换仓为止

不要因为对方腾笼换鸟几番操作，几番忽悠

你就全然忘了事情的本质。

无论你关注什么，是国内的金融市场，是国内的楼市，是自己的就业情况，哪怕是孩子的教育

一切的一切，最后的核心线头，都在国际市场

原因我不解释了，我以前都解释过，我们直接来看国际市场。

1⃣️美国可能于2023或者2024步入一次中等规模的经济衰退。

这不是我说的，是类似高盛这种相关机构的预测。

而预测在资金盘面上也有所反应，他们有批量大客户重金下了注，这一点，高盛去年晚些时间披露过前年年底相关大客户的持仓仓位。

2⃣今年年初，在绝大多数媒体都预测美联储会快速放水的时候，我分享给读者的观点是美联储会维持利息高位很长一段时间，这个很长，远比你想象的要长。

3⃣️我专门对比过，我认为高盛去年说的美国即将迎来的这次经济衰退的规模，形式，都类似于2000年那次互联网泡沫危机。

而且我分析过美国的经济数据，美国的股市与楼市的顶部迹象图。

那么现在问题来了：

大的环境发生改变了么？

纳指气势如虹，就业数据好得一塌糊涂，美国经济是不是已经软着陆了？

曾经下注的那些高盛的大客户们，是不是已经认栽出局，或者空翻多了？

这是很重要的一个话题，因为一切的一切，都是在围绕这件事。

好戏，或者说这场大戏，刚刚拉开收官的帷幕。

我们从哪儿切入真相，而不是别人试图让我们以为的真相呢？

就从非农就业数据下手

美国的非农就业数据很好，这个我们知道，但是有一个细节可能很多人忽视了。

每个月初非农数据出来前，都有一个专家预测值，你可以认为这是市场反应的基准。

也就是说，市场已经把预测值消化到价格上了。

如果公布后，实际值好于预测值，会怎样？会构成利好，因为决定价格的是想象，是预期，而不是当期折现。

反过来，如果实际值差于预测值，就会构成利空。

这里面还要注意反转带来的加成效应。

就是说如果预测值好于前期值，大家消化的预期方向是变好了，结果实际值出来低于预测，方向都转了，那么就构成重大利空。

同样，如果预测值低于前期值，大家消化的预期方向是变差了，结果实际值出来高于预测，甚至高于前期，方向都转了，那么就构成重大利好。

就是这么一个简单的游戏。

你去统计下过去一年多来美国的非农夜，会发现一个惊奇的事情。

除了最近的两期，之前的每一次，你注意是每一次，都是专家预测值低，而公布的实际数值高。以至于构成了连续十几期的利好。

很诡异对吧？

专家猜错一点都不稀奇，专家回回猜错一点都不稀奇。

一个专家去赌场里押大小，他押大，庄家开小，他押小，庄家开大，回回错，连续错了十几次，不稀奇。

小概率事件发生了。

但是我问你，专家团回回押小，一次都不押大，而庄家回回开大，一次都不开小，你不觉得很神奇么？

这样的事情，此前的历史上绝无仅有。

我前面分析过，怎么才能操控市场预期构成重大利好？

答案只有一个，先抑后扬。

总经理想要不发年终奖，又不想打击士气，怎么办？

在年关到来之际，先告诉同事们，今年业绩不好，公司要大规模裁员，就在人心惶惶担心自己是被裁的那个时，总经理忽然站出来一脸憔悴的跟大家讲。

经过他的努力争取，公司决定不抛弃也不放弃，与大家共渡难关，今年一个也不裁，一起不领年终奖。

同事们听了热泪盈眶，纷纷鼓掌，士气非但没有降低，反而有很多人表示，过年不回家了，要留下来免费加班。

这么有人情味的公司，这么好的老板，不能倒，一定不能倒。

我没有以小人之心度君子之腹，无端端猜测美联储数据造假，而是事实摆在眼前，他们一定造假了。

因为不只有连续十几期实际公布值好于专家预测值的统一步伐，更重要的是，非农就业数据是有修正值的。

只是修正值要晚于实际值的公布，那时候市场情绪早已消化殆尽，它对于价格不再有干扰。

专家预测低，实际公布高，构成利好后，再向下修正，下个月继续，美联储几乎把非农做成了一个预期管理工具。

高，实在是高。

我并不是说操纵市场有什么不对，你操纵市场就是违法的，美联储操纵市场，那是人家的老本行。

我揭开这一点，只是告诉你，作为投资人，你要对真实的数据心里有数。

酒桌上每个人有每个人的算盘，也许有人是真的被灌醉了，但是你不能真醉，真醉了还怎么挣钱呢？

如果我们只看当期数据，而不分析内在的联系，你的确会发现美国失业率创几十年未有之新低，而CPI也在加息的控制下，表现出向下的迹象。

这无一不显露出软着陆的迹象。

三、历史在重复

问题是，你翻开2000年附近的数据，会发现一个惊奇的现实。

那就是历史在重复。

也就是说，如果你穿越回去，回到23年前，当时的人，看到的情况和今天的你，是一样的。

换句话说，当时的人通过当时的数据，在互联网危机到来之前，得出的结论也是软着陆。

但事实是什么？事实是相对指标从来不会变。

你注意我的措辞，相对指标。

我曾经给读者们分析过标普500席勒市盈率，2000年的时候，是百年历史最高点，40多倍，而去年，是百年历史次高点，也是40多倍。

你不用去研究席勒市盈率相比于常规市盈率究竟做了哪些修正；你也不需要理解标普500的选择构成范围。

那些有价值，但只是专业价值，我今天要告诉你的，高于专业价值。

我要说的，是人性，是一般规律。

我问大家一个常识，你能活多久？你觉得你成功的那天，一般来说是多少岁？

一般来说，一个气运加身的位面之子，成功的时候，都要40岁了，这已经是富一代里面很年轻的存在。

你在40岁的时候步入人生收入的顶点，已经很快了，如果再快，不是鲜肉明星就是富二代。

一个40岁的人，还能活多久？还能保持这种巅峰收入多久？

我给你40年够久了吧？

作为一个成功人士，在你40岁达到收入巅峰的那一天，有人跟你说，一次性按照你当下的收入，付你40年，付到你80岁，一次性给清，换你的事业。

你卖不卖？回答我，你卖不卖？

不卖的脑子一定有问题，人无千日好，花无百日红，能在自己最当红，最巅峰的时刻，把自己到80岁之间的残值，一把清，而且是以当下最巅峰的这一年的收入清算，谁会不卖呢？

你现在明白为什么历史大顶在40多倍？

说到底，我们是肉体凡躯。经济学也许有经济学的规律，可人性是不变的。

只要这还是人的游戏，只要还是人才构成公司的核心竞争力，只要全面AI时代还不曾到来，只要人的寿命无法大规模实质性突破，那么大顶，就在这附近。

你注意，千万注意，这是标普500的席勒市盈率，不是某一家的。

就像我们说人类平均寿命80多岁好埋黄土了，不意味着某个人不可能活过120岁。

你不能拿赌大盘的模型去赌某一家公司，你不能因为上海人均寿命过不了90就去赌某个老人活不到90，那你输光一点都不冤。

言归正传，就这一个数据，美国就不可能已经软着陆了。

标普500席勒市盈率没跌到位，事情就不会结束。

更重要的是，头上还悬着达摩克里斯之剑。

美联储利息维持在高位这件事，有没有结束，你想想看，有，还是没有？

当然没有。

不仅没有，你仔细观察会发现美国的M2年化增速是负增长的，你能相信这是美国么？

这还是我们从小印象中借钱买房，提前享受生活的美国老太太么？

但这就是事实，事实和你在自媒体上看到的大相径庭。

所以，既然钱的价格这么高，既然融资成本这么高，你告诉我标普500的席勒市盈率不跌到位，一直保持在高位，有可能么？

四、劳工收入增长导致通胀导致通胀维持高位

有人会说降息，问题是，短期内做不到。

美国当下的通胀，已经不再是供应链紊乱的结果，而是普通劳工收入增长的反馈。

普通劳工的收入为什么会十几年未见的增长？因为美国直接发钱了，直接发到每个人兜里。

疫情期间是为了对抗失业，但是钱这东西，给出去容易，收回来难。

这么多钱给到普通人兜里，美国不缺消费，美国不缺市场流动性。

也就是说你再加息，再收紧，绝大多数美国人现在是既有钱，也有消费欲望，而且加薪了。

我问你，这种局面下，怎么给大家减薪？怎么减？美国人会答应么？美国普通人会答应么？

人这个东西，你不给他发鸡蛋，权且罢了，如果你给他发了鸡蛋，每天发三个，你减到两个试试看？小样，不弄你。

这就叫升米恩，斗米仇。

何况美国，那可是人人持枪的。

不可能强行降低美国的人力成本，那也就意味着没有办法去从根源上解决这一轮通胀。

那剩下的办法就只有一个，保持利息在高位。

你现在回头去想想看，为什么年初的时候，所有人都告诉你，美联储要降息要放水，就我一个人那么嘴硬，非要跟你说，美联储会维持利息在高位？

我是通过经济数据么？

不，我是通过人性。

升米恩，斗米仇是无解的，鸡蛋一旦给了就不能减少，无论懂王还是睡王，都一样。

没有人能同时得罪所有人，没有，除非不想干了。

所以这是一个明牌的游戏，有识之士都清楚，这把牌，根本没有第二种走向。

五、巴菲特的作业

你现在回头想想，为什么巴菲特几个月前跑去日本收购现金奶牛去了？

就是佟国维的那句台词，老臣老眼是老眼，可是并不昏花呀。

那种90岁的，在舞台上已经活了半个多世纪的投资人，2000年的事情，对他们来说，仿佛昨天。

甚至四十年前的事情，对他们来说，也不过是自己的中年。

我知道很多年轻人不以为然，总觉得自己比老头们懂太多。

其实这不是普遍现象，这只是国内城市化进程展现给你看的局部伪现象。

我小时候，8，90年代，绝大多数人都是农民，包括城里人，你去问上一代，都有农村的亲戚。

也就是说，我们40年前还是个农耕社会。农耕社会下没有大面积构成商品经济，商品经济是最近30多年的事情。

所以，你说的老人，实际上是指老农民。他们一生的经验，集中在种地领域，集中在与村里人打交道的人情世故领域。

你作为第一代接触商品经济的人，自然觉得自己懂得很多。

但你想象一下，如果你的上一代，上两代，上三代，乃至上五代就已经完成了城市化呢？就已经生活在商品经济游戏中呢？

你真的还会有这种我懂得比我爹多的感受么？

如果你的上几代已经生活在商品经济中，那么在你太爷爷眼里，曾经在田间地头踩水车的，后来去工厂里踩缝纫机的，与之后在写字楼格子间里敲键盘的，是同一种人，是同一个生态位。

猫叫了个咪，就不是猫了么？

因为一百年前的他，已经明白了商品经济中的生态系统是怎么运行的，也已经明白了不同生态位的处境。

所以此老汉非彼老汉，巴菲特和老农民是两回事。

金融这个游戏是一门古老的艺术，你哪怕让诸葛亮活过来，不需要一两年他就可以上手操盘了。技术的进步并没有导致什么理论创新。

上世纪香港的红马甲在电话报价的年代里，利用报价者的时间差，就已经开始剥头皮操作了。

那个也叫高频交易。计算机的引入，为了传播速度拉专用光纤，包括各种预埋伏的算法，那些都只是手段，不是理论。

从两条腿跑，到驾驶马车，到驾驶汽车，工具在变，人没有变过。

所以你抓住了人性，就像令狐冲找到冲虚道长的破绽。

打仗打仗，打的从来不是对手手里的那把枪，而是持枪的人。把人打掉，你已经赢了。

你看到了纳指持续的暴涨，你也看到了所有数据都指向美国似乎要软着陆。

但是你有没有想过一个问题，什么问题？换仓位。

六、暴涨，跟盈利，从来都是两件事

我手里有个石头，我说很好，左手卖给右手，100，右手卖给左手，1000，左手再卖回给右手，10000，它有没有暴涨？有。

有没有盈利？没有。

因为始终在我手里，筹码只要还在我手里，就不叫盈利。

什么时候盈利？

只有它到你手里的时候，我才能盈利，我才能完成最后一步，盈利。

所以你看到的那些数据，全都是表象，就像我们开头分析的，回回专家预测低于市场公布值，回回吊起市场胃口，所有数据都指向软着陆，这是表象。

本质只有一个，筹码现在在谁手里？

筹码在庄手里，就会涨，只有筹码到了散户手里，才会跌。

事实很荒谬，可这就是真相。

因为筹码在庄手里的时候，可以操控预期，可以修正数据，价格是预期决定的，不是事实。

预期会吊着价格，一直吊着，吊到什么时候？吊到庄家完成换仓为止。

换句话说，你现在就在2000年的前夜，这个前夜好漫长，我也知道好漫长，可不要迷茫。

不要因为对方腾笼换鸟几番操作，几番忽悠，你就全然忘了事情的本质。

我前面问你，人到底能活多久，你用人的寿命去看标普500席勒市盈率怎么看都会明白。

你用朝三暮四，早上给猴三个桃子下午给四个的故事，怎么看都会明白。

巴菲特不用懂计算机，我这个高科技出身的也不是因为懂计算机才跟你讲这些。

到现在为止我们没有讲任何高科技，我们讲的是最基础的人性。

人性不会变，那这个结果就不会变。安静一点，该发生的，一定会发生，无论这个夜有多漫长。

这是我们今天文章的第一部分，我讲这部分，我从国际形势切入，就是让你知道，你所处的这个时代的基准方向是什么。

一千个人有一千条路，一千个人有一千副牌，可是任何人，进入任何游戏的第一件事，都是弄清楚，现在你处于什么时期。

你玩三国志游戏，第一步是选年代，189还是207，不同年代局面是不同的，人才是不同的，战略也就是不同的。

你不可能选择了孟获的时代，三分天下都许多年了，却非要采用黄巾之乱的策略，那你是活不下去的。

我并不是因为仅仅出生的比多数读者早，就能赢，那是原因之一，可不是唯一原因。

跟我同龄的那些人，100个里面99个都会遇到中年危机，他们当中大部分人注定是要中年下岗去开滴滴的。

即便有些人因为运气获得了财富，也会凭实力输掉，因为他们最开始，就不清楚自己怎么赢的。

换句话说，如果你想要活成个老不死，那么你就是得带着近乎于穿越般的视角，你得提前知道在玩什么，像诸葛亮那样事前知道，而不是像曹操那样事后知道，或者像蒋干一样事后都不知道。

我第一次创业是2012年，前一年，2011年就开始筹备团队，产品，市场。

2012年的夏天，我和新公司的常务副总，两个人忙于面试，每天就是在咖啡厅见张三见李四。

有一天晚上被放了鸽子，当天没有新的人要来面谈，只有我俩一边吃饭一边聊一个话题，我们赚的究竟是什么钱。

我和他的看法还不太一样，他比我大五六岁，此前一直在甲方。

他认为我们赚的是超额利润，俗称别人不能我能。

人家提供不了的方案我能提供，人家拿不下的市场我能拿下，这就叫超额利润。

平均利润就是说你是卖苦力的，超额利润就是说你一定是有什么别人没有的牌。

这么想很正常，他一直在企业这个环境里做事。那时候他已经超过35了，妥妥的中年职业经理人。

我08年介入的金融市场，想问题的出发点，和他这种纯粹企业出身的人不太一样。

你用我的话讲，我们赚的是什么钱？我们赚的是别人的负债。

这个逻辑咱们以前聊过，张三赚到的钱就是李四花出去的钱，李四的消费就是张三的收入，这就是最基本的经济学原理。

我们赚的钱一定是别人花的钱。

如果别人赚多少花多少，我们赚得什么钱？我们赚的是苦力钱。

因为人家赚多少花多少，之所以我们能赚到别人没赚到，只可能是我们比别人贱。

肯定是这样呀，我一定是比人家卖得低，或者比人家服务好，我只有降低自己的利润，才可能脱颖而出嘛。

还有一种可能，是什么？

很简单，别人赚得少，却花得多。

你想想，同样是当服务员，在工厂门口当服务员，和在赌场门口当服务员，一样么？

不一样。

工厂门口都是厂弟厂妹，他们抠得很，领了工资说不定还要寄回家，哪有钱肯给小费呢？

赌场不一样，赌场的赌客很多是负债下注的，输赢分分钟几百万，他完全有可能赢了很高兴，大撒筹码。

所以，当大多数人增加负债的时候，花未来的钱的时候，或者说扩张资产负债表的时候，就是赚容易的钱的时候。

我认为我们创业的那个时间点是对的，这是最关键的因素，而不是像常务副总说的那样，仅仅是因为我们有竞争力。

当然已经晚了，12年已经晚了，08年更好。

因为08年开始，我们整体上就处于资产负债表扩张的过程，只是对于我个人来说，不可能。

06年我还在做实习生，08年我刚刚知道啥是金融。

机会，跟属于你的机会，是两码事。

我能在这么短的时间内，能在12年成为高管，已经是跑步入场了。

在这样一个大的背景下，你选择出来混，是很明智的选择。

你要说服富老头投你，你也得有足够说服富老头的理由，比如资产负债表扩张期，这是富老头肉眼可视的。

那么出来混，肯定是要还的。只不过谁还，怎么个还法，就是两码事了。

一个战场上，你觉得有机会，拉支队伍去参与，不见得每个人到最后都是获利的。

这一点很正常，你不要把命运寄托在别人身上。

当时我还年轻，2012年聊天的那个晚上包括此后的一年多，我还年轻，心态上年轻。

我曾经试图像取经一样，俗称来时师徒四人，返时师徒四人。

后来发现做不到的，这一点是我们后来招来的CEO，一个比我们所有人都大20岁的老销售，点破的。

每个人的命运只能每个人自己负责，因为这是战场，不是游乐场。

游乐场里导游可以对每个客人负责，但是战场如同盗墓笔记里下墓，事实上是各安天命的。

很多时候，连你自己的命运都是随波逐流的，在那种状态下，你根本不可能说要保住谁。

所以你会发现那是个连锁反应的过程，我是指资产负债表扩张的过程中。

你比如我们融到钱，首先会想着给兄弟们加薪，直接翻倍，或者更多。

毕竟作为执行团队你没有办法确保真的能够上市，大概率是上不了的，大概率最后是要解散是要破产的。

那么总得让跟着自己加班的兄弟们当下就能拿到好处，这个最直接的办法就是先加薪了再说。

薪水加上去之后，兄弟们第一反应是什么？

当然是买房。

他原来只敢买一套的，也许就敢买三套了，因为他按照新的薪水来衡量自己整个职业生涯的收入了。

资本市场活跃的时候，像我们这样大撒钱普加薪的公司是很多的，这些人拼命买，其他行业的，或者没有加薪的人，看着房子这么抢手，也会买。

什么扩张了？资产负债表扩张了。所有人的资产负债表进一步扩张了。

当我们这个小兄弟买了3套发现涨价了之后，他就可能追加，继续买，在高位买。

这时候他已经不去考虑自己的收入了，因为即便是他此前买的三套房子的涨幅已经让他产生了很强的财富的感觉。

此时此刻他越发觉得薪水只是个零花钱。

我们当初创业时的那家公司，后来并没有上市，而是把钱烧光后解散了。

但是分崩离析四散出逃的弟兄们此后的日子里，绝大部分人都保持了家庭资产负债表扩张的节奏。

就是举债，举债，举债。因为大家已经习惯了，习惯了薪水总会更高，习惯了买到什么一定涨。

你去看资产负债表，从08年往后的十年间，都是扩张的。

那么这两年我们知道，进入资产负债表修复的一个过程。

这期间，早期入场的人，大都是赚的，除非怎么样？除非你后来仍然大幅度高杠杆追高。

我有极个别前同事是这样的，就是说他已经完全不考虑自己的收入了，他可能此前积累了估值几千万的财富，后来一把追加几千万的债务，完全不考虑自己的年收入只有百万左右，而且里面很大一部分是风投市场火热的结果。

随着职业生涯的断崖式结束，年收入从百万直接清零，然后背负几千万的债务，此前几千万的估值也在缩水，实际上这些人已经资不抵债了。

这就叫出来混，自己混的自己还。

但也有很多并不是自己混的就一定要自己还，而是自己混的，大家一起帮着还。

就是我前面讲的，2012年的那个晚上，我们讨论的话题。

当你意识到资产负债表扩张的过程就是赚钱最容易的过程，因为别人花的钱就是你赚的钱，别人花未来的钱，你更容易赚钱。

那么在这个过程中，如果你自己的资产负债表扩张的节奏和大环境不同频呢？

就是说在早期，你扩张的很快，你杠杆加的很高，随着大家的杠杆抬升，你的杠杆在下降。

因为你觉得大家未来的杠杆空间减少了，于是你也就提前减少了自己的杠杆。

那么很可能当大家的杠杆达到一个很高的位置，需要修复资产负债表的时候，你其实已经修复好了，你已经处于一个没负债的状态了。

这就是我们前面说的，混是你混了，结果让人家替你还了。

起初你冲在前面，后来有意识地越跑越慢，这就是我们那天晚上聊的。当然，我们聊的全程都是企业。

今天打的比方全程都是房产，因为对于多数读者，他听不懂企业的术语，打个房产的比方浅显通俗，很多人有代入感。

原理是相通的。

有件事我认同，我们那个常务副总也认同，虽然出发点不同，但是结果相似。

无论他，还是我，都不认为下墓是旅游，一起进一起出。

很可能进去的时候是一群人，出来只有一部分。你是不是那部分，或者说你到底是挣钱的那部分，还是还钱的那部分，需要你自己来把握。

当然，这跟出生年龄也有关系。

2012年的时候我30岁出头，我们很多读者可能大学还没毕业呢。

我们很多读者可能一毕业就直接赶上资产负债表修复的过程，那，对吧......

就像有个码农圈子里的笑话怎么说来着，一个应届生刚拿到offer，打听了下前辈同事们未来的高薪，接着就掏空父母全部积蓄，学着老员工那样加了一个很高的杠杆，开始憧憬升职加薪。

结果3个月后毕业了，去报到的时候公司通知说因为业务调整，你这个岗位不需要了。然后这小伙儿一天高薪没拿着，反倒背了一个天价的负债。

赶忙叫了辆滴滴杀奔人力招聘市场，没成想司机正好是自己三个月前憧憬成为的那个老员工，俩人相顾无言，唯有代码千行.......

这是个段子么？不，这个段子落到任何人头上，都很残酷。

那这个段子仅仅是因为当事人生晚了么？不，再给你重活一次的机会，你仍然要掉坑里。

我给大家讲一个短笑话。

从前有个人，他看人家打牌，人家45678正好压住了34567赢了，于是他觉得他懂了，赶忙上场。

上场后，对方没出34567，于是他一直等一直等，等到最后也没等到，结果输掉了。

别人说你傻呀，人家3张3带2张7，你用3张4带2张6压他呀。

他说，哦，我懂了，于是又下一局。

下一局对方又出34567，他明明有45678却不压，他在等什么？他在等对方出3张3带2张7.......

你听了故事很好笑，天底下还有这么傻的刻舟求剑的人？

事实上，大多数人，就这点水平。

张三丰之所以敢当众教张无忌，就是因为他知道，即便是旁边站着的那些武林宿老，也是只懂照抄剑招，看不懂剑意的。

人生没有办法照抄，你始终领悟不了剑意，那也就只能洗洗睡了。

我那个年代的人，并不像你想象中那么容易，你觉得容易是因为你是事后看他们，而他们在当年，是活在局中的。

我以前讲过一个高考填报志愿的故事。是说上世纪99年的时候，一个女生放弃了北大金融专业，非要去报化工。

那个时候高校录取学生，都在公园里，露天摆摊，什么清北交浙复一字排开，老师坐在棚子里给学生及家长答疑。

所以考生和家长之间，彼此也可以沟通。

我把这个故事讲出来之后，很多读者都对那个女生抱有好感，觉得她就是传说中的那种为了理想，如何如何。

这就是我说的，时代的局限，阅历的局限，导致判断的偏差。

你现在回过头去看巴菲特那种人，真的是老而不死成精的。

就是说你只看过一副牌，夏虫不可以语冰，你根本不知道一年还有四个季节，因为你根本没有经历过第四个，你甚至不会知道还有来年。

你站在今天的视角去看，那个女生当然是为了理想，拒绝高薪，是个让你钦佩的人。

但我们穿越回到1999年，完全不是当下这种牌局。

回到当时，她告诉我妈的理由很简单，就是她不看好金融。

我们有些没有经历过那年月的，你看过大江大河，看过小雷家书记雷东宝，你也会有感觉。

什么感觉？

东宝书记并不想贷款，他是为了获得上级的扶植，不得不贷款，而他去贷款，也是为了帮上级完成银行的任务。

这才是那个年代的真实情况。

那时候人们并不知道国内的金融要做什么，甚至还在担心，随着转年加入WTO，国外银行会不会对国内造成冲击。

在那个年代下，她不看好金融非常正常。

也正是因为不看好金融的人多了，那个年代北大的金融专业才会沦落到跟化工去抢人。

你放在今天，这就是个笑话。

明白这意思么？那个女生，她不选金融，不是什么理想，而是她不想高分低报。

回到1999年，化工很有前途的，企业一片大好，不是小好，是大好，乡镇企业遍地开花，传统行业如同雨后春笋。

你告诉我你要学金融？以后求着人家借钱？

人家为啥不借外资银行的钱，为啥要借你的呢？在当时，在24年前，你回答我试试？

所以她给出的答案很正常，她不看好金融，她觉得金融虚头八脑，没有化工有前途。

至于化工后来变成了几个天坑之一，那是后话，当时的她，并不知晓。

你现在想一想，这个24年前的小姑娘，跟我前面讲的那个段子，一个应届生，因为看到老员工加杠杆，就掏空六个钱包跟了一把，结果自己被晃点，一天高薪没挣着，反而背了一身债，有什么区别？

其实没有的。

由此可见，单单生得早本身并没有用，如果你不懂你所处的历史周期的话。

我讲过自己填报志愿的经过，这里面很多人，包括业内有成就的人，包括名校的教授，包括招生的老师，都在发挥作用，都给出过短，中，长期的参考意见。

其中给出最远期建议的，是我奶奶的姑父。

他在计算机行业的母行业，电气行业里，是泰山北斗的存在。他却没有建议我去报他所在的专业，而是建议我报当时新兴的计算机学院。

他的理由很简单，一个做了一辈子学术的老学究，给出的理由是金融学的三个字：加杠杆。

在他看来，软件比硬件容易加杠杆，俗称软件开发成本就一份，卖100份保本，卖1000份后面的全是利润。

如果我要打工，做硬件比做软件更安稳，利用价值更久一些，可我小小年纪就特别向往做生意，既然如此，那当然要去一个容易加杠杆的地方。

因为等我念完书，进入社会之后，要不了多久，就会进入一个加杠杆周期。

事实证明，他的判断一点错都没有。

整个社会的加杠杆周期是2008年，虽然他活不到，虽然他看不到，但是作为一个比巴菲特，比芒格还老的人，他懂历史周期律，因为他曾经见过，所以才能去预见。

解放前他就已经登上历史舞台了，解放前，他已经是名校名教授了。

他见过商品经济，他并不是像我们一样在90年代才刚接触商品经济，他早就明白了。

他知道第一阶段就是雷东宝那样雨后春笋，第二阶段必然是加杠杆。

这一点很重要，我年轻的时候，生活在第一阶段，我在大学里念书的时候，社会上的成功人士是做服装的，是做鞋子袜子做配件做商标的。

那个年代的维度是做贸易，无非怎么做的问题，是做国内贸易，是做代工，还是做进出口贸易。

年纪大的一定听得懂我在说什么，年轻的没经历过那个年代，根本不清楚那时期的生意经和今天完全两样。

所以我说，我出道的时候，所有流行的牌面的打法，都是45678，去压34567。

但你真这么做，你就无法出头了。为什么？

因为接下来，人家出的是3张3带2张7，根本不是34567。

换句话说，你要知道的是接下来是什么周期，而不是过去的是什么周期。

这就是我前面那个故事，那个2012年的晚上，我和常务副总对话的核心。

我们赚得什么钱？

我们在别人刚开始加杠杆的时候，以超越别人的规模，大幅度加杠杆，而随着别人杠杆加上去，我们开始撤杠杆。

我们用的是还剩多少的法则，而不是跟随法则。

你的杠杆率是20%，我加多少？我加80%。因为100减20，你未来的空间还有80，所以我加80。

等到你的杠杆率攀升到60%，我加多少？我只剩40%了。因为100减60，你未来的空间只剩40，所以我只剩40。

所以我说，出来混，不一定都是自己还。

因为我是在倒计时周期，而你，是正计时。人家加20，你加20，人家加60，你加60，都赚钱，赚谁的钱？想通了么？

还记得第一个话题么？

想通标普500席勒位于高位，华尔街却在唱软着陆，想通为什么了么？

你等等看，就会知道华尔街赚谁的钱。

你看着是不同的年代，2000年和现在；

你看着是不同的人，段子里那个只有负债没享受到高薪的应届生，那个24年前的女生。

其实是同一个时代，同一个人。

彼时彼刻，恰如此时此刻。

你有没有觉得背上起鸡皮疙瘩？

就像看到命运因果的蛛丝网深处，浮现着一张张笑脸。

你曾经看不清楚，以为那是高斯白噪声，其实蛛网深处，尘埃尽头，是觥筹交错的声音。

把话题从历史的尘埃中拉回来，美国即便重现2000年，我们也不是2000年。

月亮还是那个月亮，人已不再是那个人。

居民部门的杠杆率这个数据是公开的，人人都可以看到，全世界的这个数据都是公开的，哪个国家的这个数据你都能看到。

换句话说，如果2008年是加杠杆周期之始，那么2018年，已经是尾声了。

你去看下居民部门的负债，对比下全球居民部门的负债，就应该清楚。

那么在下一个周期里，你总是嚷嚷为什么45678不能打，有什么意义呢？

你好好想想我这句话。

该打45678的时候，上一代像你这样的，他们在嚷嚷为什么不能打3张4带2张6，在该打3张4带2张6的时候，你却嚷嚷着为什么不能打45678。

你和他有啥区别？

所谓先知先觉的人，他们永远是在周期切换之前就调整好了仓位，调整好了策略，就等着你来了。

所谓后知后觉，永远是在嚷嚷世界为什么不能按照我想要的方式去出牌。

可以，但是要等下下一个周期，下下一把牌，也许是10年后，也许是20年后，你要不要等呢？

只怕到那时候，你又无法适应了，因为你已经被漫长的岁月改变了。

这就是夏虫不可以语冰，同样，冰虫也不可以语夏。

因为它无法跳出环境对它的影响，它没有能力站在苍穹的上空来看待周期，它只能活在习惯中，一旦习惯了夏，就只会喊夏夏，一旦习惯了冰，就只会喊冰冰。

可叹啊。

忽然发现掌握人性没有那么容易了对吧？

知道为什么吗？

因为你就在人性当中。

人是没有办法抓着自己的头发把自己提起来的，所以你在人性当中你就无法掌握人性。

只有你不当人了，你才能抓着自己的头发把自己提起来。

我讲过的所有东西都是成体系的，知道为什么？

很多读者问这个问题，今天解释下。

其实很简单，因为我并不是看过什么书，学过什么东西，不是的。

我是躬身入局，我讲过的每句话，都是我做过的，我做到的。

我没有给你讲什么道理，我讲的，是解剖学，人体解剖。

庖丁解的是牛，我解剖的，是我自己，肠子肚子心肝肾，一个个切出来，让你看奇经八脉到底怎么运行。

你不可能把你变成我，就像你不可能要求牌局按照你所需，你想出几就出几。

但是你应该发现规律了吧？

规律就是我打牌几十年如一日，算计套者算计，像俄罗斯套娃一样层层叠叠，步步为营。

我可能赢，可能输，可我从来也没有乱打过一张牌。

我永远都是把当下的背景面分析得一清二楚，知道自己的游戏处在哪个时代，知道自己有什么，自己要什么，自己愿意放弃什么。

然后并不是大杀四方，而是等，我绝大多数时间都用来等了。

不是空等，是过滤。

只有你看懂了所有背景面，你才能看清楚从你眼前过去的一千个机会里面，到底哪十个，是你有可能把握的。

然后你才能进一步筛选，比较，成本与预期收益，俗称盈亏比。然后才能决定哪些可以尝试。

不是所有的尝试都会赢，确切地说，十次有九次都注定失败。

你现在明白问题在哪了？

同样做黄牛，你发现你的同事是销冠，而你不是。你以为他只是运气，殊不知，在选定客户阶段，他已经查了1万个人的资料，选中1千个打电话过去问，被拒绝了900次，面谈了100次，最后选中了10个进行定点突破，还失败了9次。

金哲：西方媒体论当今中国的乱局、成因和应对

发表于 2023 年 09 月 11 日 由 沉尽

导读：从瘟疫 —— 武汉肺炎爆发至今，违反常识，违反人性的荒唐事情在中国大地上频发， 目不暇接，宛如文革。从三年动态清零到白纸革命后突然全面放开，从全面关停教培到打击互联网无序扩张，从房住不炒到房地产老大恒大暴雷，从战狼外交到与俄罗斯背靠背再到东亚五国大洒币，从绿水青山到年初退林还耕，从年初医疗反腐到现在悄然结束，从年轻人失业率超20%到河北人为水灾。从秦刚乘火箭当外交部长到六个月后被免职，从火箭军司令政委双双被免职到足协官员被一锅端，所有这一切，到底说明了什么？这里摘录三篇西方媒体的文章，就当今中国的乱局及其成因和应对方式进行分析讨论。

1. 金哲：世界媒体看中国: “东升西降”今何在？

2021年1月，习近平在中央党校上作出‘西强东弱’是存量、是历史，‘东升西降’是增量、是未来的政治判断。” 习近平还说，“当今世界最大的乱源在美国。” 一时间，世界媒体纷纷予以大量的报道和评论。

然而，随着延续三年的以动辄封户、封区、封城、封路、封港为特色的严酷疫情清零政策的结束，中国经济在一度呈现昙花一现的恢复势头之后一蹶不振，坏消息不断传来。观察家们注意到，中共当局也悄声收起了“东升西降”的宣传，并罕见地承认它面临的国内和国际形势很不妙。7月24日，中共最高权力机构中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议；“会议指出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。”

在两年半的时间里，中国的形势发生了巨大变化。以下是一些新闻媒体的报道标题：

——在促成经济恢复的努力缺乏效力之际，中国陷入通货收缩（路透社，8月9日）

——通货收缩：中国经济危险的螺旋下降（法国《国际快报》，8月11日）

——中国经济下行风险 房地产低迷、青年失业率亦需关注 （日本时事社，8月14日）

——中国重新开放边境半年后，赴华的国际旅客寥寥无几，中国与西方渐行渐远（美国《华尔街日报》，8月7日）

——工作越来越难找，中国年轻人做“全职儿女”（美国有线电视新闻网，7月27日）

——中国发展模式在我们眼前崩塌（美国《国会山报》，8月11日）

——中国经济陷入威权政权注定要一再重复的下坠的螺旋（美国《工商内线人》网站，8月6日）

8月14日，美国《财富》杂志网站发表了以下的中国经济形势报告，在世界媒体当中堪称富有代表性：

“这个周末的标题性新闻来自中国一个最大的、而且先前也是最稳定的房地产开发商碧桂园。碧桂园债务偿付逾期，现在面临更广泛的资不抵债的风险。该房地产公司称先前‘低估了市场的下行，目前正在面临1992年成立以来的最大的挑战。’

“但这则消息只是最新的令人担忧的重要新闻。中国的房地产业的问题起始于2021年，中国中央政府采取干预措施试图约束该产业的迅速扩大的债务问题。但那一举措造成了适得其反的效果，导致当时最大的房地产开发商恒大近乎崩盘，好几家其他开发商则破产，并形成房价螺旋下跌。

“然而，即使今后可以避免更多的房地产开发商破产，中国经济所遭受的损害基本上已经形成。随着房地产价格的下跌，中国经济进入通货收缩的漩涡，再导致延绵不绝的消费者信心危机，以及经济增长的整体颓势。”

（摘自VOA，2023年8月15日）

2. 保罗·克鲁格曼：中国为何会陷入如今的大麻烦？

对中国的叙述，几乎在一个晚上发生一百八十度的大转变，中国从势不可挡的巨无霸变成了一个可怜无助的巨人。这是怎么发生的？

很多关于中国的文章过于强调近期的事件和政策，但中国的经济问题由来已久。习近平掌权后未能解决这些问题，无疑反映了他个人的局限性（比如，习近平是一位反复无常的领导人），但同时也反映了中国执政党内部一些深刻的意识形态偏见。

1978年邓小平掌权并推行市场化改革后的30年间，中国经历了一次巨大的飞跃，国内生产总值长了七倍。平心而论，中国之所以能够实现这一飞跃，完全是因为采用国外的先进技术，迅速提高了生产率。但中国融合速度惊人。

然而，到二十世纪末，中国似乎失去了很多活力。国际货币基金组织估计，2008年后，衡量资源利用效率的指标的全要素生产率的增速仅为10年前的一半（编者注：这是由2008年温家宝四万亿基建投资和此后三十万亿地方基建投资造成的）。此外，中国的人口结构也不再能够支撑高速增长：其劳动年龄人口在2015年左右达到顶峰，此后一直在下降。

许多分析人士将中国失去活力归咎于2012年上台的习近平。在我看来，这种说法过于轻率。当然，与前任相比，他一直对私营企业持敌视态度。习近平对国家控制的重视和独断专行对经济发展无助。但中国的经济放缓在习近平上台之前就已经开始了。

中国不能像2008年以前那样继续增长，可能有深层次的原因。然而，增长放缓并不一定会转化为经济危机。比如日本，自上世纪90年代初经济泡沫破裂以后，日本表现得相当不错。为什么中国的情况看起来如此高危？

据我所知，这个国家的领导层对私营部门有着奇怪的敌意（让人们有能力花更多的钱就会削弱党的控制）；不切实际的野心（中国应该投资未来，而不是享受现在的生活）；还有一种对强大社会保障的清教徒式反对意见——习近平谴责“福利主义”可能会侵蚀勤劳的美德。其结果是政策失灵，中国只能半心半意地推行过去那种以投资为主导的刺激政策。

我们应该彻底不再把中国当回事吗？当然不应该。中国是一个真正的超级大国，有巨大的能力来协调行动。它可能迟早会摆脱那些目前正在破坏其政策反应的偏见。但未来几年可能会相当糟糕。

摘自纽约时报（2023/9/1）

3. Bret Stephens：面对中国的衰落，西方国家应该做些什么？

几年前，哈佛大学政治学家格雷厄姆·艾利森创造了“修昔底德陷阱”这个词。用来描述当新兴强国崛起威胁到现有强国的国际霸主地位时，双方越可能直接爆发战争冲突。

这是一个耐人寻味的论点。但就中国的情况而言，真实的情形是：在未来十年，我们面临中华人民共和国的主要挑战不是来自它的崛起，而是它的衰落。中国的衰落早几年来已经显现。在过去一年里，随着中国房地产市场的崩溃，已经变得不可否认。

围绕这一事实，西方需要重新调整思路。

首先，不要把中国的不幸看作我们的幸运。

无论是从意大利买手袋，从赞比亚买铜，还是从美国买谷物，如果中国从世界各地购买的东西减少，全球经济增长将不可避免地受到限制。美国芯片制造商高通去年64%的销售额来自中国；德国汽车制造商梅赛德斯-奔驰37%的汽车零售额也是来自中国。2021年，波音公司预测，未来20年，中国将占其宽体飞机交付量的五分之一左右。一个不言而喻的真理值得重复，那就是只有一个经济体：全球经济。

第二，不要认为这场危机将是短暂的。

乐观主义者认为这场危机不会对西方国家造成太大的影响，因为它们对中国的出口只占其产出的一小部分。但这场危机的潜在规模是惊人的。根据经济学家肯·罗格夫和杨元辰在2020年发表的一篇论文，房地产及其相关行业占中国国内生产总值的近30%。它的大量资金来自该国以不透明著称的2.9万亿美元信托业，而该行业似乎也在摇摇欲坠。而且，即使中国能避免一场全面危机，其长期增长也将受到劳动年龄人口的严重制约。到2050年，中国的劳动年龄人口将减少近四分之一。

第三，不要以为中国的经济管理能力很强。

上个月，特朗普形容中国国家主席习近平的统治“聪明、出色、一切完美”。事实却恰恰相反。据习近平年轻时的一位同侪说，习近平“被认为智力平平”，获得了三年制的“马克思主义实践”学位，通过让自己变得“比红更红”的方式渡过了文化大革命及其余波。在他担任最高领导人的任期内，国家加大了对经济的控制，加强了对外国企业的骚扰，并对有独立思想的商业领袖采取了恐怖行动。结果之一是，尽管实施了严厉的资本管制，但资本外逃却不断地增加。在习近平任期内，中国最富有的人也越来越多地离开中国——这充分说明他们认为自己的机会在何处。

第四，不要把中国的国内稳定视为必然。

习近平政府最近决定隐瞒青年失业率数据——6月份失业率略高于21%，是四年前的两倍——这是一种粗暴的掩盖模式的一部分，这种模式主要是削弱了投资者的信心。但年轻人的抗争几乎总是动荡的有力源泉，1989年天安门广场抗议活动前夕就是如此。别管修昔底德陷阱了，真正的中国故事可能会是有时被称为“托克维尔悖论”的一个版本：当不断提高的期望因突然恶化的社会和经济条件而受挫时，革命就会发生。

第五，不要认为一个正在衰落的大国就不是那么危险。

在很多方面，它会变得更加危险。崛起的大国有能力等待时机，而衰落的国家则会忍不住去冒险。拜登总统这个月在谈到中国领导人时说：“当坏人出现问题时，就会做坏事。”换句话说，随着中国经济的衰落，台湾面临的风险也在增加。

第六，坚持四条红线。

当涉及我们两国关系中的核心利益时，美国的政策制定者需要毫不妥协、毫不畏惧，它们包括：航行自由，尤其是在南海；台湾和其他印太盟友的安全；保护美国知识产权和国家安全；以及（在中国和在美国的）美国公民和华裔居民的安全。帮助乌克兰击败俄罗斯也是对华整体战略的一部分，因为它发出了西方政治决心和军事能力的信号，这将使北京在对台湾海峡进行军事冒险时三思而后行。

第七，奉行缓和政策。

我们不应该寻求与中国进行新冷战。我们负担不起热战。对中国经济困境的最佳回应是美国在经济上的宽宏大量。这可以从取消特朗普政府的关税开始，这些关税对美国公司和消费者的伤害与对中国的伤害一样大。这是否会改变北京不良行为的基本模式，眼下还远不能确定。但随着中国滑向危机，我们有必要尝试一下。

摘自纽约时报（2023/8/30）