استراتيجيات شركة ستراتيجي في شراء #البيتكوين
بالمساحة الصوتيه أمس بتوتير X تم مناقشة الموضوع وأحببت أن أكتب عنه
في السنوات الأخيرة، برزت شركة ستراتيجي المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي، ورمزها في البورصة $MSTR كواحدة من أبرز الكيانات المؤسساتية التي تستثمر في البيتكوين. تحت قيادة مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي للشركة، تبنت ستراتيجي نهجًا جريئًا ومبتكرًا يعتمد على استخدام مجموعة متنوعة من الأدوات المالية لتعزيز حيازاتها من هذه العملة الرقمية. في هذا المقال، سنقدم تحليلًا شاملاً للاستراتيجيات التي تتبعها ستراتيجي لشراء البيتكوين، مع توضيح الطرق المختلفة التي تستخدمها لتحقيق هذا الهدف، والتأثير الذي تحدثه هذه الاستراتيجيات على مكانتها في السوق.
الخلفية: لماذا البيتكوين؟
قبل الخوض في الاستراتيجيات، من المهم فهم الدافع وراء هذا التوجه. يرى مايكل سايلور أن البيتكوين هو "ذهب رقمي" يمكنه حماية الثروة من التضخم وتقلبات العملات التقليدية. هذا الاعتقاد دفع الشركة إلى تحويل جزء كبير من احتياطياتها النقدية إلى البيتكوين، مما جعلها رائدة في تبني البيتكوين بين الشركات المدرجة في البورصة الامريكيه.
لكن كيف تمكنت ستراتيجي من تمويل هذه الاستثمارات الضخمة؟ الإجابة تكمن في استراتيجياتها المالية الذكية.
استراتيجيات شركة ستراتيجي في شراء البيتكوين:
1. إصدار سندات الدين القابلة للتحويل:
تعد سندات الدين القابلة للتحويل إحدى الركائز الأساسية في استراتيجية ستراتيجي لتمويل مشتريات البيتكوين. هذه السندات هي أدوات دين تُصدرها الشركة للمستثمرين، ويمكن تحويلها إلى أسهم في وقت لاحق أو استردادها نقدًا، مما يوفر سيولة كبيرة دون التأثير على الأصول الحالية.
آلية العمل: يشتري المستثمرون هذه السندات مقابل دفع فائدة دورية من الشركة، بينما تحتفظ ستراتيجي بالأموال لاستخدامها في شراء البيتكوين. إذا ارتفع سعر سهم الشركة، يمكن للمستثمرين تحويل السندات إلى أسهم، مما يقلل من التزامات الشركة النقدية.
مثال عملي: في إحدى الصفقات، جمعت ستراتيجي 600 مليون دولار من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، واستخدمت هذه الأموال مباشرة لزيادة حيازاتها من البيتكوين.
المزايا: تتيح هذه الطريقة جمع مبالغ ضخمة بتكلفة فائدة منخفضة نسبيًا، خاصة في ظل أسعار الفائدة المنخفضة عالميًا في السنوات الأخيرة، مما يجعلها وسيلة فعالة لتوسيع الاستثمار في البيتكوين.
2. الاستدانة عبر برنامج ATM (At-The-Market):
تعتمد ستراتيجي أيضًا على الاستدانة ATM، وهي طريقة تتيح للشركة بيع أسهم جديدة مباشرة في السوق المفتوحة بأسعار السوق الحالية، واستخدام العائدات لشراء البيتكوين.
آلية العمل: تصدر الشركة أسهمًا جديدة وتبيعها عندما يكون سعر السهم مرتفعًا، مما يعزز السيولة المتاحة. تتميز هذه الطريقة بالمرونة، حيث تختار الشركة الأوقات الأنسب للبيع بناءً على ظروف السوق.
مثال عملي: جمعت ستراتيجي حوالي 1.6 مليار دولار من خلال برنامج ATM في إحدى المرات، واستخدمت هذه الأموال لشراء المزيد من البيتكوين.
المزايا: تستفيد الشركة من الطلب المتزايد على أسهمها، خاصة مع ارتباطها الوثيق بالبيتكوين، مما يجعل هذه الطريقة وسيلة فعالة لجمع الأموال دون الحاجة إلى قروض تقليدية.
3. الشراء المستمر للبيتكوين:
تتبنى ستراتيجي سياسة الشراء المستمر، حيث تقوم بعمليات شراء دورية وكبيرة للبيتكوين بغض النظر عن تقلبات السوق، سواء كانت صاعدة أو هابطة.
آلية العمل: تستخدم الشركة الأموال المجمعة من السندات أو بيع الأسهم لشراء البيتكوين بشكل منتظم، مما يعكس رؤيتها طويلة المدى.
مثال عملي: اشترت ستراتيجي 6,556 بيتكوين بقيمة 555.8 مليون دولار بسعر متوسط 84,785 دولار للوحدة، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 538,200 بيتكوين.
المزايا: يقلل هذا النهج من مخاطر التقلبات قصيرة الأمد، حيث يتم توزيع تكلفة الشراء على عدة عمليات، مما يحقق استقرارًا نسبيًا في متوسط السعر.
4. الاحتفاظ طويل الأمد بالبيتكوين:
تتميز استراتيجية ستراتيجي بـالاحتفاظ طويل الأمد بالبيتكوين، حيث تعتبره أصلًا احتياطيًا استراتيجيًا بدلاً من بيعه لتحقيق أرباح قصيرة الأمد.
آلية العمل: تحتفظ الشركة بحيازاتها كجزء من استراتيجيتها لتأمين الثروة، مع التركيز على القيمة المستقبلية للبيتكوين.
مثال عملي: تمتلك ستراتيجي أكثر من 2% من إجمالي المعروض من البيتكوين في بعض الفترات، مما يعكس التزامها بهذا النهج.
المزايا: يعزز هذا الاحتفاظ من مكانة الشركة كمستثمر مؤسساتي رائد، ويعكس ثقتها في البيتكوين كأصل مالي عالمي.
5. الاستفادة من تقلبات السوق:
تستغل ستراتيجي تقلبات سوق البيتكوين لتعزيز قيمة حيازاتها، حيث تستمر في الشراء حتى في الأسواق الهابطة، مع الاستفادة من الارتفاعات لتحقيق مكاسب.
آلية العمل: عندما يرتفع سعر البيتكوين، تزداد القيمة السوقية لحيازات الشركة، مما يعزز جاذبيتها للمستثمرين.
مثال عملي: في أول شهرين من عام 2025، حققت الشركة مكاسب بقيمة 2.6 مليار دولار، رغم أنها أقل من مكاسب 2024 التي وصلت إلى 13.1 مليار دولار.
المزايا: يظهر هذا النهج إيمان الشركة بأن التقلبات مؤقتة، وأن البيتكوين سيحقق قيمة أكبر على المدى الطويل.
لتلخيص الاستراتيجيات التي تعتمدها ستراتيجي في شراء البيتكوين، يمكن حصرها في النقاط التالية:
إصدار سندات الدين القابلة للتحويل: لجمع السيولة بتكلفة منخفضة من خلال الديون.
الاستدانة ATM: لبيع أسهم جديدة في السوق واستخدام العائدات للشراء.
الشراء المستمر: لزيادة الحيازات بشكل دوري ومنتظم.
الاحتفاظ طويل الأمد: لتأمين البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي.
الاستفادة من تقلبات السوق: لتحقيق مكاسب من الارتفاعات مع الاستمرار في الشراء خلال الانخفاضات.
تأثير الاستراتيجية على الشركة:
لم تقتصر استراتيجيات ستراتيجي على زيادة حيازاتها من البيتكوين، بل أثرت بشكل كبير على أدائها في السوق. فقد ارتفع سعر سهم الشركة بشكل ملحوظ، حيث قفزت قيمتها السوقية من مليار دولار في 2020 إلى 100 مليار دولار في ذروتها، مما يعكس ثقة المستثمرين في نهجها. يرى الكثيرون أن أسهم ستراتيجي أصبحت بمثابة وكيل استثماري للبيتكوين، مما يعزز قدرتها على جمع المزيد من الأموال لدعم استراتيجيتها.