"مشتريات شركة ستراتيجي $MSTR من البيتكوين تتباطأ بسرعة"

لطالما كانت شركة ستراتيجي MicroStrategy رمزاً لسياسة الشراء الضخم لعملة البيتكوين، حيث خاضت مغامرات استثمارية جريئة وراهنة بمليارات الدولارات على مستقبل العملة الرقمية الأكبر في العالم. إلا أن الفيديو المرفق أدناه يستعرض في دقائقه الأربعة الأخيرة مفاجأة كبيرة: آلة الشراء الجنونية توقفت فجأة، فما الذي حدث ولماذا، وما دلالات ذلك للسوق؟

- تراجع حاد في وتيرة الشراء:

يوضح الفيديو أن MicroStrategy خفضت بشكل هائل كمية البيتكوين التي تشتريها أسبوعياً. ففي ذروة نشاطها عام 2024، وصلت عمليات الشراء إلى مستويات خيالية، حيث اشترت في أحد الأسابيع 55,000 بيتكوين. أما اليوم، فقد هبط المتوسط الأسبوعي إلى حوالي 200 بيتكوين فقط، وهو تحول دراماتيكي من ضخامة إلى بطء ملحوظ.

- عمليات الشراء بالأرقام:

- الذروة: شراء أكثر من 10,000 بيتكوين في أسبوع واحد نهاية 2024

- الوقت الحالي: شراء حوالي 200 بيتكوين أسبوعياً فقط

ولم يكن هذا التغيير قاصراً على كميات البيتكوين فحسب، بل شمل أيضاً الدولارات المرصودة لهذه العمليات، إذ انخفض الإنفاق من مليارات الدولارات إلى عمليات شراء بقيمة 22.1 مليون دولار في الأسبوع الأخير.

- الوضع الحالي لحيازة MicroStrategy:

على الرغم من هذا التباطؤ الحاد في الشراء، تظل MicroStrategy من أكبر حاملي البيتكوين عالمياً، حيث تسيطر على حوالي 3.2% من كمية البيتكوين المتداولة حالياً. فهذا الوضع الفريد يضع الشركة في موقع استثنائي جداً على صعيد ملكية العملة الرقمية، ويمنحها دوراً محورياً في هيكلة السوق.

- دوافع التغيير: ضغوط التمويل:

يطرح الفيديو التساؤل المحوري: لماذا خفضت MicroStrategy وتيرة شرائها رغم احتفاظها بقناعة قوية تجاه البيتكوين؟

الإجابة تكمن في عوامل التمويل وليس في تغير القناعة الاستثمارية. كانت الشركة تعتمد بشكل رئيسي على ميزة إصدار الأسهم بفضل ما يعرف بـ"العلاوة السوقية" أو "Equity Issuance Premium"، أي الفارق العالي الذي كان المستثمرون يدفعونه مقابل امتلاك أسهم MicroStrategy مقارنةً بالقيمة الحقيقية لمخزونها من البيتكوين.

هذه العلاوة بلغت يوماً 208%، لكنها انهارت الآن إلى 4% فقط، مما أفقد الشركة أهم أدواتها لزيادة رأس المال بهذا الحجم الضخم. ومع شح مصادر التمويل السهل، أصبح الاستمرار في نمط الشراء الجنوني شبه مستحيل.

- نتائج الضغوط المالية على السهم:

هذا التحول انعكس على أداء السهم الذي فقد حوالي نصف قيمته منذ الذروة، في حين أن عملة البيتكوين نفسها لم تتراجع سوى بنسبة 16% من أعلى قمة تاريخية لها. الأمر الذي يكشف تخوف المستثمرين بشكل أساسي من رافعة الشركة وليس من أداء البيتكوين ذاته.

- تراجع السهم:

- سهم MicroStrategy هبط 50% تقريباً

- البيتكوين تراجع 16% فقط عن أعلى مستوياتها

- رغم التباطؤ: القناعة مستمرة والأرباح ضخمة:

يوضح الفيديو أن التباطؤ لا يعني التوقف. ما تزال الشركة تشتري البيتكوين بوتيرة أقل، وإعلانات الشراء الدورية لم تتوقف، لكن بنطاق أصغر كثيراً. وعلى الرغم من كل التحولات، لا تزال MicroStrategy تجلس على أرباح غير محققة تقارب 23.7 مليار دولار.

- خلاصة: بين القناعة والتحديات التمويلية:

يصل الفيديو إلى ملخص دقيق: شركة ستراتيجي MicroStrategy تعيش "شد وجذب" بين قناعتها الثابتة في قوة البيتكوين وبين ضغوط التمويل التي فرضتها ظروف السوق وعزوف المستثمرين عن دفع علاوات مرتفعة مقابل أسهم الشركة. فالنية في الاستمرار واضحة، لكن الطريق لم يعد بنفس السهولة والاندفاع المعتاد.

- هل يكون هذا التباطؤ هو "الوتيرة الجديدة" المستدامة؟

- أم أنه مجرد فترة استراحة قبل عودة الشراء الكبير لاحقاً؟

هذه الأسئلة تظل مفتوحة، لكن المؤكد أن تأثير قرارات MicroStrategy سيبقى محورياً في هيكلة سوق البيتكوين خلال الفترة القادمة.

- نقطة أخيرة:

المتابعة المستمرة لسلوك الشراء للشركة تبقى ضرورة لأي محلل أو مستثمر في سوق العملات الرقمية، فالتغيرات في استراتيجية MicroStrategy قد تحمل دلالات كبرى على اتجاهات السوق وأمزجة المستثمرين المؤسسيين في عالم البيتكوين.

https://youtu.be/XXxRIzm0G7w?si=0kkFHIn41R6jQfV-