هل أنتهت دورة الصعود للبيتكوين والعملات الرقمية ودخلنا سوق هابط ؟ 😨

وجهة نظر لا تعجبنا جميعا، لكن لا يمنع من نشرها حتى لو لم تعجبنا

نهاية دورة صعود #البيتكوين #Bitcoin :

تحليل Ki Young Ju و CryptoQuant للسوق الهبوطي المحتمل

في 17 مارس 2025، أثار Ki Young Ju، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، جدلاً واسعًا على منصة X عندما أعلن أن دورة الصعود (Bull Cycle) للبيتكوين قد انتهت، متوقعًا فترة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا من الحركة السعرية الهبوطية أو الجانبية المتذبذبه.

هذا الإعلان، الذي رافقته رسوم بيانية من CryptoQuant، عكس تحليلًا دقيقًا للمقاييس الرقمية للاداء لشبكة البلوكشاين (On-chain Metrics) التي تشير إلى تحول في سوق البيتكوين.

الإشارات الرقمية ونهاية الدورة الصعودية:

في منشوره الأول، قدم Ju رسمًا بيانيًا بعنوان "BTC: PnL Index Cyclic Signals"، يظهر سعر البيتكوين من 2014 إلى 2024 مع إشارات دورية للشراء (باللون الأخضر) والبيع (باللون الوردي). الرسم البياني يوضح أن الإشارات الأخيرة تشير إلى نهاية الدورة التصاعدية، مع ظهور إشارات بيع متكررة في الفترة الأخيرة. في رد لاحق، أوضح Ju أن "كل المقاييس الرقمية تشير إلى سوق هبوطي"، مشيرًا إلى جفاف السيولة الجديدة وبيع الحيتان (Whales) للبيتكوين بسعر أقل.

استخدم Ju تقنية تحليل المكونات الرئيسية (PCA) لدمج مؤشرات مثل MVRV، SOPR، وNUPL، محسبًا متوسط التحرك لمدة 365 يومًا لتحديد نقاط التحول في السوق. وفقًا له، تلقى المشتركون في تنبيهات CryptoQuant هذه الإشارة قبل أيام قليلة، مما سمح لهم بتعديل مراكزهم قبل إعلانه العام.

التفاصيل الإضافية والتأكيد على السوق الهبوطي:

في 18 مارس 2025، أضاف Ju تفاصيل إضافية، متأسفًا عن تغيير رأيه بعد دعوته لسوق صعودي خلال السنتين الماضيتين. وأوضح أن المؤشرات القائمة على رأس المال المحقق (Realized Cap) تظهر نقصًا في السيولة الجديدة، حيث فشلت احجام التداول الفوليوم الكبير حول مستوى 100000 دولار في دفع السعر للأعلى، كما أن تدفقات الصناديق المتداولة (ETFs) سجلت قيمة سلبية لثلاثة أسابيع متتالية. ومع ذلك، أكد Ju أنه لن يقوم ببيع على المكشوف (Short) على البيتكوين، مشيرًا إلى أنه يحتفظ بمركزه الطويل (Spot).

الردود على الاعتراضات:

في 19 مارس 2025، وجه Ju ردودًا للمعارضين، ناقش فيها ثلاثة انتقادات رئيسية:

دخول الافراد (Retail): أشار إلى أن تجار التجزئة الافراد قد يكونوا دخلوا السوق عبر صناديق ETFs، وهو ما لا يظهر على السلسلة البلوكشاين، مشيرًا إلى أن حوالي 80% من تدفقات ETFs مدفوعة من الافراد .

البيئة الاقتصادية الكلية (Macro Environment): أكد أن النشاط الرقمي يقود المشاعر، وإذا تحسنت البيئة الاقتصادية، ستظهر السيولة الجديدة.

عدم القيام بتداول قصير: أوضح أنه يتوقع فترة 6-12 شهرًا لاختراق القمه الأعلى تاريخيا، وليس انخفاضًا كبيرًا بنسبة -70% مما يجعل الحركة الجانبية ضمن نطاق واسع أكثر احتماليةمن هبوط متواصل.

ردود الفعل والجدل:

أثار الإعلان ردود فعل متباينة. بينما دعم بعض المستخدمين وجهة نظر Ju، انتقد آخرون

تحليله، مشيرين إلى تناقض سابق حيث (كان قد أعلن في 4 مارس 2025 أن الدورة الصعودية لا تزال قائمة). ومع ذلك، أصر Ju على دقة بياناته، مدعومًا بتحليلات CryptoQuant.

السياق الواسع: آراء المحللين الآخرين:

وفقًا لنتائج البحث على الويب، يخالف بعض المحللين توقعات Ju. على سبيل المثال، أشار تقرير في CoinTelegraph بتاريخ 18 مارس 2025 إلى أن العديد من المحللين يعتقدون أن دورة الصعود لم تنتهي بعد، مستندين إلى ارتفاع العرض النقدي العالمي M2 كإشارة صعودية. ومع ذلك، يبقى تحليل Ju قويًا بفضل البيانات الرقمية الدقيقة التي قدمها.

الخاتمة:

يبدو أن Ki Young Ju، من خلال تحليله للبيانات الرقمية في CryptoQuant، يرى أن البيتكوين يدخل مرحلة هبوطية أو جانبية قد تستغرق ما يصل إلى عام. على الرغم من الجدل والانتقادات، فإن تحليله يعتمد على بيانات دقيقة ومؤشرات واضحة، مما يجعله مصدرًا مهماً للمستثمرين في اتخاذ قراراتهم. ومع ذلك، يبقى السوق مشروطًا بمتغيرات اقتصادية كبيرة قد تؤثر على التنبؤات المستقبلية.