巴菲特1998佛罗里达大学演讲，网络上传播的比较多的都是关于长期价值投资的理念。有个本该是最关键的细节，却少有人提及。那就是长期资本破产时，巴菲特筹了40亿美元，打包买下了价值1000亿的资产包。我不是说巴菲特平时慈眉善目其实也是凶残的大鳄（虽然他确实也是），也不是说价值投资是鸡汤真想赚大钱还是得富贵险中求（因为巴菲特能熬得到别人死也是自己的本事），我真正感慨的是，美国经济的抗打击能力（或者说圣上心心念念的“韧性”），依靠的就是这种“迅速出清”的制度设计。如果你去回溯历史上的股灾，就会发现从跌幅来说，美国不但不是灯塔，反而是重灾区。可是美股为什么公认是最佳投资标的？就是因为一百年间16次熊市平均时长仅17.4个月这个成绩。熊就熊，多熊都行，关键是要快速出清，该破产破产该清算清算，这样才能让生产要素回到经济这个池子流动起来。而且甲之破产乙之机会，跌到一定程度自然会有人买入，社会整体上的损失反而是最小的。反观中国现在的状况，老是喊“流动性缺失”，流动性去哪儿了？为什么不流动了？因为一切都指向“维稳”而非“出清”，因为“出清”就意味着承认经济在下滑，所以官方一定要想方设法地拖着。只要这个钱账面上还在，圣上的面子就在，官僚的帽子就在。一个非常危险的信号，就是各信地方的社会新闻表明，取现金正在需要越来越多的软性阻碍。这就说明“账面上钱都在”这个幻想，是越来越有点维持不住了。考虑到现在这个无现金社会其实取现需求并不大，这一点点需求都无法及时满足，可见局面已经紧绷到什么程度。反正大家保持警惕吧，哪天钱取不出来成为一个社会热点，离“脆断”也就不远了。

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