做一道思考题:一家公司位于非常稳定且很利基的市场,没有新的玩家进入,也没新的技术颠覆,未来10年营收和利润预计保持不变,当前股票已被充分定价。如果公司将每年的利润全部派现,理论上的年化回报就等同于 FCF 估值的折现率。如果公司将每年的利润全部用于回购并注销股票呢,给投资者带来的回报在本质上有不同吗?

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