有一阵子不太明白 systematic 和 systemic 之间的区别和用法，今天终于查了一下。前者是指主观上按计划或系统完成既定活动，后者用于形容某种影响整个系统的现象，通常都是负面影响。还不明白的话，记住这对例子就好：a systematic approach vs. a systemic risk。
班长振臂一呼，天南海北的同学就能飞到一个地方一聚，有种青春不散场的错觉。本想总结一下这几天在江阴、无锡、溧阳参访各类企业的收获和思考，第一道题就被国仪量子给难住了……遇事不决，量子力学！
不管企业大小，这些认认真真做实业的人就是中国经济毛细血管的基本构成。如果说苏州是人间天堂的话，这里就是天堂周边，硬软环境无可挑剔，既适合创业，又适合养老。
周日游览南山竹海的时候，风铃走廊尽头有个许愿的地方，随手翻到一位名叫 Ashley 的小妹许愿考上清华大学，我们希望有朝一日能在清华的返校日偶遇她。
最后分享一个此行听到最震撼我的故事，其中蕴涵很有力量也很深刻的精神内涵。
得知我班虚拟学习委员武海涛的老家是河南后，我问他说内陆省份没有海，为什么爸妈给他取了这么一个名字。他说按照族谱辈分，名字当中要有“洪”字，于是最初取名“洪涛”。一查发现，这个名字族内已经被人用了。为了防止重名，决定改成“海涛”……
冲击波管内碎石术（IVL）的发展比 Frost & Sullivan 在2021年一份报告中预测的似乎更快一些，比如他们预计这种手术将于2023年在中国获批，实际上2022年5月24日就已拿证。
报告显示2020年全球用于 CAD 的 IVL 市场为6,410万美元，用于 PAD 的 IVL 市场为370万美元，加起来近6,780万美元。ShockWave Medical 2020年报显示营收正是6,779 万美元，可见全球市场被它一家独占。
在刚过去的 2022 财年，ShockWave 取得4.9亿美元营收，增幅惊人自不必说，关键就看市场空间还有多大。这份报告对于 CAD 和 PAD 两个 IVL 市场在2030年的预测分别是33.47亿美元和8.07亿美元，差不多是目前 ShockWave 的10倍。
未来竞争格局如何，现在我也不好预测，ShockWave 作为这种手术的开拓者有20年专利保护，但是它的专利壁垒能否被人绕开还未可知。
目前它在全球市场还是独一份，而且这种手术已在美国进入 DRG 模式下的医保，其他国家诸如英国、德国、日本等等也在陆续得到医保覆盖。
ShockWave 在除中国以外的市场都是独资直营，中国则与健适医疗成立合资公司，目前已经 NMPA 批准上市。预计中国 CAD IVL 2023-2025 CAGR 102.1%，2025-2030 CAGR 37.9%；PAD IVL 2023-2025 CAGR 106.7%，2025-2030 CAGR 35.8%。
国内还有7家公司对此有所布局，全部处于临床前研究阶段。其中微创和百心安只布局 CAD 碎石术，北芯、谱创、乐普、科亚、赛禾则在 CAD 和 PAD 都有布局。
国际竞争态势不明，可能波士顿科学、美敦力、雅培这些心血管器械巨头也想进入，但是他们必须找到 ShockWave 专利之外的其他技术路径，欧美的知识产权保护法并非形同虚设。
"In 1972, Intel entered the digital watch market through the acquisition of fledgling Microma, Inc. Digital watches are expected to displace a large fraction of the mechanical watches produced today."
上文出自戈登·摩尔和罗伯特·诺伊斯 1975 年致股东的信，说到1972年刚进入的电子手表市场时能感觉到雄心勃勃。遗憾的是两年之后，也就是1977年，英特尔又退出这一市场，因为电子手表均价从200美元迅速降到20美元。
研究上海家化的时候，想要买个高夫洁面乳体验一下，京东自营最便宜的都要49元（120g），远高于我最常用的妮维雅、欧莱雅和花王碧柔。其中妮维雅常年都有39元两支（100g x 2）的优惠，对我这种只对基本清洁有要求的老百姓来说足足够了，味道简洁清新，我也比较喜欢。对比一下股价，拜尔斯道夫近期再创历史新高，上海家化还不如十年前……
在国内高校 MBA 项目巧立名目不断扩招的背景下，清华大学经管学院反其道而行之，2023年招生人数进一步缩减至180人。这和公司回购股票一样，间接地提升了含金量。
同类项目同一年份做个对比，北京大学光华管理学院招400人，复旦大学管理学院招700人，上海交通大学安泰经管学院招700人。
注：以上数据仅指清北复交四所高校最传统的非全日制 MBA 项目，不含全日制项目，不含 EMBA 项目，不含各种合作项目或特别的 FMBA 项目，不含其他学院如清华五道口金融学院、北大国家发展学院、复旦泛海国际金融学院、上交高级金融学院的独立招生项目。
Fundsmith annual shareholders’ meeting (February 2023) 还挺值的看看，尤其是回答投资者提问的环节。这个基金公司2010年成立，过去12年间复合年化回报15.6%，换手率超级低。公司 logo 下面写了三个短句：Buy good companies/ Don’t overpay/ Do nothing.
做一道思考题：一家公司位于非常稳定且很利基的市场，没有新的玩家进入，也没新的技术颠覆，未来10年营收和利润预计保持不变，当前股票已被充分定价。如果公司将每年的利润全部派现，理论上的年化回报就等同于 FCF 估值的折现率。如果公司将每年的利润全部用于回购并注销股票呢，给投资者带来的回报在本质上有不同吗？
读过松浦弥太郎的《超越期待》，我很喜欢作者的生活美学，不过这是一本关于商业，或者狭义一点关于工作的书，也许是我还算熟悉的领域吧，感觉没有“超越期待”。鸡汤该看还是要看，因为道理虽说都懂，既然没有做到，说明还缺一些动力或者推力，才能达到理想态的均衡，鸡汤就能给你力量。6.5/10
高烧容易降低智商，周末躺着养病期间回想这些年来印象比较深刻的几次高烧和相应的蠢事，有一件我从没说过。
那次是在新加坡开年会，最后一天的活动就是纯玩，美其名曰团队建设。团建项目是做手工陶瓷，在一个很远很远的工坊，大巴开了很久，我从没觉得新加坡竟然有那么大。
去程我就感觉很不舒服，到了那个地方开始高烧叠加腹泻。明明很想回去休息，却要考虑脱离团队会不会不太好，打车回去会不会太奢侈，外表看起来是不是不像实际感受那么地不舒服……
总之当时完全无心参与团建，一心盼着活动赶紧结束，早点回到酒店休息。由于不想耽误时间，我做什么速度都快，只用了给定时间的10%就把前序工作全部做好。
当时一组有五六个人，大家边捏边聊其乐融融，其中有个美国女生对我的作品大加赞赏，恭维我说：“是不是小时候就喜欢捏泥巴呀，一看就有基本功嘛，不然怎么这么漂亮！”
我当时的心思都在读秒，盘算着怎么还不快点结束，到底几点才能躺平……听到这句脑子短路，无意识间这么回的：“没有，女孩子才捏泥巴过家家，我小时候都玩足球啊啥的对抗性运动。”
这句话说出来三秒钟我就后悔了，因为空气突然变得安静，我意识到这是一句很典型的关于性别不平等的政治不正确的说法，而且当时和我同组的同事全是女生……
我当时的心情在一瞬间变得更糟，懊恼自己的失言，不仅没有用段子把话头圆回来的智慧，而且没有诚恳道歉直面失言的勇气。
后来我一直坚持到团建结束才回酒店，床单被套都被高烧的我出汗湿透，一边对抗病魔，一边深刻反省。
从此以后，我积极地投身于各种推动性别平等的倡议和活动，除了真心认可这一理念，可能多少也有一点愧疚，尽管也许世界上除了我没人记得这句无心之言。
0:0，米兰以总比分1:0淘汰对手晋级欧冠八强，今晚迈尼昂、特奥、托莫里的表现都是世界级的。
看过《完美陌生人》（2016），Character scores in the no-upside shitty game: Rocco > Peppe > Bianca > Carlotta > Lele > Cosimo > Eva.
请教一下大家对于特斯拉宣布未来碳化硅用量减少75%的看法，似乎功率半导体行业的人都很懵圈，这不像是特斯拉和供应商共同拟定的技术发展路径。
一种可能是用大电流器件减少碳化硅 MOSFET 的颗数，这个概率可能最大，但是中短期的成本下降幅度有限，因为厂商现在大片产能很紧，没有意愿降低价格来抢份额。
另外一种可能是联手其他厂商在衬底、外延、封装环节优化工艺，使得成本大幅降低，就像它在电池上的降本策略一样，在功率半导体上寻求再现摩尔定律，这个是很难的。
第三种可能是弃用碳化硅，用回硅基IGBT，业界对此不太认同，毕竟这是一种技术方案上的退步，而且未来 OBC 不可能不用三代半导体，最多就是混用碳化硅和 IGBT 通过软件实现协同工作，大家觉得这也很难。
第四种看法认为特斯拉存在 overstatement 的“黑历史”，不排除以此向供应商施压的可能，我自己不认可这说法。
我对特斯拉在这个技术路线上的选择非常好奇，也欢迎紧密关注特斯拉和功率半导体的朋友们分享高见。