‏ما الخطر من امتلاك شركة استراتيجي (Strategy) لكميات ضخمة من ‎#البيتكوين ‎#Bitcoin، ومتى يمكن أن تكون سببًا لانخفاض سعر البيتكوين بشكل حاد؟

مقدمة

امتلاك شركة استراتيجي (Strategy) لكميات ضخمة من البيتكوين قد يشكل خطرًا على السوق، خاصة إذا قررت بيع هذه الكميات بسرعة. دعونا نستعرض المخاطر الرئيسية ومتى يمكن أن يؤثر ذلك على سعر البيتكوين.

المخاطر الرئيسية:

التلاعب بالسوق: إذا امتلكت شركة استراتيجي (Strategy) حصة كبيرة، مثل 2.5% من العرض المتداول، قد تتمكن من خفض السعر ببيع كميات كبيرة دفعة واحدة، مما يزيد العرض ويقلل الطلب.

الضغوط المالية: إذا واجهت شركة استراتيجي (Strategy) مشاكل مالية، قد تضطر إلى بيع البيتكوين بسرعة، مما يزيد من الضغط على السعر.

التأثير على الثقة: إذا فقد المستثمرون الثقة بسبب أخبار سلبية عن شركة استراتيجي (Strategy)، قد يؤدي ذلك إلى بيع جماعي وانخفاض السعر.

الاختراق والسرقة: إذا تعرضت المحافظ الباردة التي تحفظ فيها شركة استراتيجي (Strategy) البيتكوين للاختراق، سواء لديها أو لدى طرف ثالث، فإن ذلك سيؤثر على السوق بشكل كبير ويؤدي إلى انخفاض السعر بشكل حاد.

متى يصبح تهديدًا؟

يصبح التهديد واضحًا إذا كانت شركة استراتيجي (Strategy) تمتلك نسبة كبيرة من البيتكوين، وإذا كانت السوق غير سائلة -أي أن سيولة التداول منخفضة- مثل أوقات التقلبات العالية.

على سبيل المثال، إذا قررت شركة مثل استراتيجي (التي تُعرف الآن بـ Strategy)، والتي تمتلك أكثر من 500 ألف بيتكوين (تقريبًا 2.5% من معروض البيتكوين) اعتبارًا من مارس 2025، بيع كميات كبيرة فجأة، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض حاد في السعر، خاصة إذا كان حجم التداول اليومي لأسواق البيتكوين حوالي 140 مليار دولار فقط.

ومع ذلك، إذا تمت المبيعات تدريجيًا، قد يمتص السوق الصدمة دون تأثير كبير، كما حدث في بعض حالات بيع شركة تيسلا لبيتكوينها في 2022، حيث عادت الأسعار إلى الارتفاع بعد هبوط مؤقت.

تفاصيل غير متوقعة:

من المثير للدهشة أن السوق قد أصبح أكثر مرونة مع الوقت، حيث أظهرت حركات بيتكوين تيسلا الأخيرة أنها لم تؤثر بشكل كبير على السعر، ربما بسبب زيادة الطلب من مصادر أخرى مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

أما بخصوص اللامركزية للبيتكوين، فمهما امتلكت شركة استراتيجي (Strategy) أو غيرها من الجهات كميات ضخمة من البيتكوين، فإنها لا تستطيع تغيير قواعد عمل بروتوكول البيتكوين أو السياسة النقدية للبيتكوين مهما بلغت كميات الامتلاك. ذلك لأن تغيير قواعد بروتوكول البيتكوين أو السياسة النقدية للبيتكوين يتطلب الإجماع من جميع العقد (Bitcoin Nodes) على شبكة البيتكوين، وليس بقدر ما تمتلك من كميات بالبيتكوين.

الخلاصة:

امتلاك شركة استراتيجي (Strategy) لكميات ضخمة من البيتكوين ليس تهديدًا بحد ذاته، لكنه يصبح كذلك إذا أُسيء استخدامه أو إذا تركز بشكل مفرط في يد كيان واحد. انخفاض السعر قد يحدث إذا نفذت الشركة بيعًا ضخمًا مفاجئًا أو إذا فقد المستثمرون الثقة في الشركة. ومع ذلك، طالما ظل السوق متنوعًا ومرنًا، فإن التأثير قد يظل محدودًا نسبيًا. إضافة إلى ذلك، مهما امتلكت شركة استراتيجي (Strategy)، فإن ذلك لن يؤثر على اللامركزية للبيتكوين ولن يغير قواعد عمل البروتوكول أو السياسة النقدية بالبيتكوين.