在金银作为货貝流通的时代，金和银都是“法偿货币”，在法律上按一定比价具有相同的价值。但在现实情况中，金和银的开采成本、市场供求是不太可能完全同步变化的，于是当黄金相对于白银来说更为贵重时，人们必然地储存更有价值的金而在交易中使用相对来说没有价值的银，因为交换时是以法定比价而不是实际比价来计算的。

如果银相对来说更为贵重时，“劣币”就成了金，银变成了“良币”。

格雷沙姆定律并非只与"劣币驱逐良币"等义。"良币驱逐劣币"的现象也有存在。

当几种不可兑换纸币同在一地流通时，会发生令学者费解的格雷沙姆定律逆反现象，即出现"良币驱逐劣币"的货币现象。这可以有下列多个事例加以证明：

1．上世纪中国内战时期，陕甘宁边区政府发行了自己的"边币"，但是始终不能驱逐民国政府的"法币"。由于边区经济十分弱小，所以边币是劣币，而法币是良币。在边区与国统区交界地带，两种货币都同时在使用，但商人一般直接使用法币在边区购买商品，或者在边区贸易中出售商品后尽量直接收取法币。这样，在边区贸易中法币就部分地代替了边币使用，明显是"良币驱逐劣币"现象。

2．中国深圳特区在建立初期，曾经允许港元、外汇券和人民币三种货币同时流通。在深圳的商店中大部分商品也是三种标价。从收回货币的情况看，港元大约占30%，外汇券占20%。这样，也说明作为“良币”的港元和外汇券就把人民币从流通领域驱逐出50%，也出现了"良币驱逐劣币"现象。

3．上世纪90年代苏联解体，卢布曾三改面值并严重贬值，从原来的约0.65卢布兑1美元贬值到5000－6000卢布兑1美元的悲惨境地。因此，在中国与俄罗斯的边境贸易中，双方商贩均乐意用人民币而不接受卢布。这里，人民币是良币，卢布是劣币，显然也是"良币驱逐劣币"的现象。