云南普洱市江城县发生3.0级地震，震源深度12千米
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中国地震台网正式测定：02月24日19时38分在云南普洱市江城县（北纬22.42度，东经101.53度）发生3.0级地震，震源深度12千米。
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厦门警方：虐猫男子已被行拘
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厦门市公安局思明分局2月24日通报，经查，违法行为人李某（男，36岁）使用自制工具对多只猫实施了伤害行为，其行为已违反相关规定。23日，李某被警方依法行政拘留。
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大摩称低估阿里：目标价调高至180美元，预计云业务三年内翻倍
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界面新闻记者 | 宋佳楠
2月24日消息，摩根士丹利（以下简称“大摩”）发布的最新研究报告显示，其将阿里巴巴的目标价从100美元上调至180美元，并将其评级从 “与大市同步” 提升至 “增持”。
该机构特别提到，此前低估了阿里巴巴，特别是人工智能驱动的云计算需求激增以及阿里核心电商业务的韧性。预计在2026至2028财年，阿里巴巴约3000亿元的资本开支将大大增强其在云计算市场的竞争力，云业务收入有望在三年内翻倍，即从2025财年的1180亿元，增长至2028财年的2400亿元。
阿里上周发布的2025财年第三季度财报显示，其实现营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润同比激增333%至464.34亿元。其中，云业务表现亮眼，实现营收317.42亿元，同比增长13%，相比上一季度7%的增速接近翻倍，AI相关产品收入已连续六个季度保持三位数增长。
基于对阿里云增长前景的乐观预期，以及对电商业务韧性的重新评估，大摩认为在最高情况下，阿里云的估值为每100美元。
大摩调高阿里评级之时，阿里巴巴集团CEO吴泳铭也在今日宣布了AI巨额投资的目标数字——未来三年，阿里将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过过去十年总和。该数字创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。
当前，众多科技巨头都在加码AI基建投资。据媒体报道，Meta 2025年计划的资本支出在1000亿美元至1190亿美元之间，其中AI驱动下的投资大幅增加，包括对AI基础设施的投入。
此外，微软在2025财年计划斥资800亿美元用于AI数据中心，亚马逊2025年的资本支出也预计超过1000亿美元，其中包含对AI基建的投资。谷歌母公司Alphabet预计2025财年的资本支出将达到750亿美元，主要受到对技术基础设施的投资推动。
而在国内，有报道称，2025年腾讯计划投资150亿美元用于AI基础设施，包括专用AI芯片、服务器和数据中心等。字节跳动今年的资本开支则有望达到1600亿元，其中约900亿元将用于AI算力的采购。这也表明，AI基建投资俨然成为大公司在AI领域竞争的核心要素。
阿里上述投资计划公布后，其港股股价直线拉升，但随后有所回落，截至发稿报135.100港元/股，跌2.45%，年初至今涨幅接近70%。
盘中必读|阿里豪掷3800亿元建设云和AI硬件基础设施，这一板块应声大涨
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2月24日，阿里宣布投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，数据中心概念走高，潍柴重机(000880)2连板，续创历史新高，科华数据(002335)、银轮股份(002126)涨停，科泰电源(300153)、朗威股份(301202)、英维克(002837)、数据港(603881)等涨幅靠前。
【板块涨停个股】
科华数据(002335)，涨停价：52.14元/股，市盈率：75.82，总市值：240.7亿。
【异动原因：阿里宣布投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施】
2月24日，受到阿里大手笔投资建设云和AI硬件基础设施消息的影响，数据中心概念应声走高，电源、液冷服务器方向领涨。截至发稿，潍柴重机2连板，续创历史新高，科华数据、银轮股份等涨停。
涨停个股中科华数据值得关注。该公司是一家专注于信息设备用UPS电源和工业动力用UPS电源生产与销售的企业，近年来积极拓展数据中心和新能源业务领域，在电力电子技术研发制造方面拥有长达37年的深厚积累，其业务服务范围覆盖全球多个国家和地区。
作为高安全数据中心服务提供商，科华数据可为客户提供从选址咨询、规划设计、产品方案、集成管理、工程实施到运维管理、IDC主机托管及增值业务的全生命周期服务。公司全资子公司上海科众运营的上海市北云计算中心（云立方）是上海市中心规模最大、等级最高的数据中心。
2023年，科华数据在中国高端UPS市场份额达18.6%，位居全国第一；在整体UPS市场更是连续多年领先，在金融、交通等行业市场份额位列第一。
值得一提的是，液冷技术是科华数据的另一大亮点。公司研发的液冷技术能够有效解决高功率、系统散热等问题，为数据中心的高效运行提供保障。公司算力液冷集装箱南美万里行项目开创了2.4MW高功率液冷集装箱应用的先河。
科华数据与阿里巴巴的合作主要集中在数据中心业务。早在2018年8月，科华数据收到阿里巴巴发出的《JN12数据中心项目需求意向函》及JN12《数据中心项目园区（建设项目管理委托）需求意向函》，双方计划合作建设该数据中心。科华数据作为项目管理方，负责园区建设、机房楼施工及验收等全流程管理，并投资建设专用系统（如UPS电源、冷却系统等），项目预计投入5.5亿元，通过十年期的托管服务费回收投资。
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据悉德勤中国将任命首位本土女性CEO，刘明华自1993年加入上海办公室
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2025年2月24日，据财联社等多家媒体报道，德勤中国将任命刘明华（Dora Liu）为新任首席执行官。刘明华将于6月1日正式接替现任CEO曾顺福，这将是德勤中国首次由本土女性担任首席执行官。
根据德勤官网，刘明华自1993年加入德勤上海办公室，至今已在德勤工作超过30年。她曾先后在德勤东京和纽约办公室任职，精通中文、英文和日文。作为德勤中国副首席执行官兼首席质量与转型官，刘明华为从事银行、证券、基金及保险的金融机构提供服务，同时在推动公司创新和数字化转型方面发挥了作用。她还担任德勤中国管理委员会成员和德勤亚太区董事会成员，参与了多项重大战略决策。
刘明华曾领导筹建德勤中国第一个Greenhouse“勤创空间”，目前该空间已成为德勤中国创新业务孵化和商业转化的基地与平台，与德勤的主要客户、政府、高校、创业机构及孵化平台等共同实践创新成果的转化落地。
在企业职责之外，刘明华还担任多项外部职务。她曾任第十五届上海市人大代表、上海市第十五届人大财政经济委员会委员、第八届上海市人民政府决策咨询特聘专家等，并被评为上海市十五届人大积极履职代表。现为第十六届上海市人大代表以及黄浦区知联会副会长。
日客流5万VS关店超200家：永辉超市的冰火两重天
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文 | 面包财经
作为中国零售行业的标杆企业，永辉超市曾以‘民生超市、百姓永辉’的口号深入人心。然而，近年来这家曾经的‘生鲜之王’却陷入了连续亏损的困境。2024年年度业绩预亏公告显示，永辉超市预计亏损14亿元，此前公司股价也一度陷入低迷。
2024年永辉超市与胖东来合作对部分门店进行了调改，调改后的门店业绩显著提升，但公司仍然面临诸多挑战，未来这家零售巨头又能否在激烈的市场竞争中重拾辉煌？
2024年闭店超200家
永辉超市成立于2001年，总部位于福建福州，是中国首批将生鲜农产品引入现代超市的企业之一。2010年，永辉在A股上市，凭借‘农超对接’模式和生鲜特色经营，迅速成为行业龙头。
然而，永辉的扩张并非一帆风顺。2017年，永辉推出‘超级物种’等新零售业态，但因运营成本高、竞争激烈而收缩。2019年，社区小店Mini店的尝试也未能达到预期。近年来，永辉关闭了数百家门店，开启了转型之路。
截至2025年2月19日，永辉在全国29个省份拥有776家门店，覆盖生鲜、食品、日用品等全品类零售业务。
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截至2025年2月19日，永辉在全国29个省份拥有776家门店，覆盖生鲜、食品、日用品等全品类零售业务。较2023年年末的门店数相比，减少了超过200家。
2024年归母净利润预亏14亿元
从业绩表现来看，2016年到2019年永辉超市的营收增速保持在15%以上，2020年营收增速虽有下降，但较上年同比仍增长9.81%。然而，2021年社区团购的兴起对永辉造成了较大冲击，公司也首次出现半年亏损10.83亿元。随后，永辉超市的业绩持续低迷，2023年公司营收虽保持行业前三，但净利润已连续三年亏损。
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近期，永辉超市发布2024年年度业绩预亏公告，公司预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损14亿元，预计2024年归属于上市公司股东扣除非经常损益后的净利润亏损22.1亿元。
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公司表示，2024年的经营情况相比2023年并未明显改善，一方面受制于零售行业的整体挑战导致公司整体客流和客单持续承压，但更重要是因为公司在2024年下半年开始主动进行的战略和经营模式转型带来的前期阵痛。截至2024年底公司共完成了31家门店的调改，虽然调改门店迅速大幅提升客流和销售额，但全新的经营模式在前期需要大量的人力物力投入（包括长时间关店改造）以及足够时间的能力迭代；调改同时公司也快速关闭了尾部门店；以上几个因素导致业绩下滑。
股价方面，2018年永辉市值一度突破1000亿元，2021年之后由于业绩下滑，公司股价不断下跌，2024年4月股价一度跌至2.08元/股。2024下半年以来，随着门店调改的推进，股价出现明显回升。截至2025年2月21日收盘，永辉超市报收5.28元/股，总市值为479亿元。
“调改”初见成效，财务压力需关注
为了扭转业绩颓势，，2024年永辉超市与胖东来合作，对部分门店进行改造，引入高体验、高溢价的商品结构和服务理念，调改后的门店业绩显著提升。例如郑州信万广场店日均销售额达153万元，调改首日销售额增长13.9倍。自主调改的北京石景山喜隆多店，首日支付客流约1.4万人次，超5万人进入超市，单日销售总额达到170万元，超过调改前日均销售的6倍。根据官网信息，永辉超市未来将对更多门店进行调改，以下为2025年春节后全国首批跳该门店清单：
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此外，永辉超市还试点24小时配送服务，挖掘夜间经济需求，推动‘门店即仓’的即时零售模式。
尽管转型举措初见成效，但永辉超市仍面临多重挑战。首先，财务压力较大，转型又需要投入大量资金。财务数据显示，近几年永辉超市的货币资金持续减少，截至2024年三季末，公司的货币资金为38.46亿元。从现金流来看，截至2024年三季末，公司的现金及现金等价物持续净流出。
其次，行业竞争日益激烈。社区团购、前置仓及即时零售的兴起，削弱了永辉的生鲜优势。永辉需要通过24小时配送等差异化服务应对竞争，但这无疑增加了运营成本。
此外，供应链与品质问题也亟待解决，生鲜品质需对标山姆等国际品牌，供应链效率仍需优化。
永辉超市正处在转型的关键节点。尽管门店调改和24小时配送服务为其注入了新的活力，但财务压力、行业竞争和供应链挑战仍是其必须面对的难题。未来，永辉能否平衡短期成本与长期收益，深化供应链能力，并扩大调改成效，将决定其能否在激烈的市场竞争中重拾辉煌。
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山东惠民一加工厂发生火灾，现场无人员伤亡
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山东惠民县应急管理局通报，2月24日10时32分，胡集镇南王村一加工厂发生火灾，目前明火已扑灭，现场无人员伤亡，事故原因正在调查中。
东北地区规模最大的跨海大桥工程启动，计划2030年建成通车
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2月24日，东北地区规模最大的跨海大桥工程长海大桥项目在辽宁大连正式启动。该项目是507国道的重要组成部分，全长25.5公里，其中跨海段长约19公里，由大连长海县大长山岛鸳鸯港东侧入海，横穿里长山海峡，在大连普兰店区皮口港东侧登陆。
该项目总投资约79亿元，全线采用一级公路技术标准，双向四车道，设计速度为每小时80公里，计划在2030年建成通车，届时将打破全国唯一海岛边境县长海县“朝发夕至、看天出岛”的交通困境。（央视新闻）
多股涨停！一号文件发布，农业板块逆势走强
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2月24日，A股农业板块表现活跃，截至上午收盘，富邦科技上涨11.66%，华英农业、福成股份、星光农机等涨停。
早盘三大指数维持震荡，截至午间收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.79%。
2025年中央一号文件2月23日发布，其中提出，深入推进粮油作物大面积单产提升行动。稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。进一步扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式集成推广力度，推进水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。推动棉花、糖料、天然橡胶等稳产提质。
文件提出，深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种。继续推进生物育种产业化。
值得注意的是，2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”。农业农村部农村经济研究中心主任金文成表示，农业新质生产力的内涵是比较丰富的，包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等，这些应用能够有效改变农业生产发展的状况，对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇，在发展新质生产力上要抓好顶层设计，从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制，来支持农业农村现代化建设。
广发证券指出，通过复盘过去21个“一号文”带来的板块行情变化，“一号文”给农业板块带来的主题性投资机会确定性较强，建议关注农产品加工、养殖和种业的投资机遇。建议关注生物育种主题的投资机会。
东莞证券称，文件提出要继续推进生物育种产业化。今年是我国种业振兴行动正式开展的第五年。未来将持续加大种源关键核心技术攻关和生物育种产业化的落地。深入实施种业振兴，一方面可以使我国的粮食安全得到有效保障，另一方面可以有效地提高我国粮食研发的综合竞争力。此外，文件提出要推进农业科技力量协同攻关，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。
雷军：小米首款AI专业办公笔记本本周四发布
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小米创办人、董事长兼CEO雷军2月24日在微博表示，小米首款AI专业办公笔记本REDMI Book Pro 16 2025将于本周四发布，并且发布即开售。
时代集团控股：2024年下半年期内亏损约6708.3万港元
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时代集团控股2月24日在港交所公告，截至2024年12月31日止6个月收益合共约为8.137亿港元，上年同期约为8.138亿港元；期内亏损约为6708.3万港元，而上年同期的期内溢利则约为5355.4万港元；公司拥有人应占期内每股基本亏损约为6.96港仙，而2023年同期则录得每股基本盈利约5.55港仙。宣派截至2024年12月31日止6个月的每股普通股中期股息为2港仙。
30年国债指数ETF(511130)早盘震荡走低跌0.36%，机构认为2月债市调整，是债券牛市的中场波动
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2025年2月24日早间，国债期货30年期主力合约下跌0.36%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.05%。受盘面影响，30年国债指数ETF（511130）早盘低开后震荡走低，半日跌0.36%，成交额8.84元，换手率达25.23%，交投活跃。与此同时，30年国债ETF下跌0.53%，十年国债ETF跌0.27%，国债政金债ETF涨0.06%。消息面上，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月24日以固定利率、数量招标方式开展了2925亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日1905亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1020亿元。机构最新研报指出，2月以来债券调整与多重短期因素共振有关——央行流动性收紧、中国资产风偏回升、1月社融反弹、节后一线地产数据超预期。风偏从来不是债券方向的决定因素，债券方向取决于信用需求，本质看土地经济走向。目前三四线数据反馈，当前地产尚未迎来大拐点。故2月债市调整，是债券牛市的中场波动，而非四年债牛终结的句号。资料显示，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。30年国债指数ETF（511130）紧密追踪上证30年期国债指数，是超长债市场上较为稀缺的品种。该产品具有进攻性强、工具性佳、投资价值优、流动性好的特点。
“培养巴菲特”泡沫破灭，少儿财商课割不动中产
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文 | Tech星球 任雪芸
2020年之前，少儿财商教育曾是教培领域的热门赛道，各类少儿财商教育机构涌现。
国家金融与发展实验室发布的《国民财商教育白皮书2022》及企查查数据显示，自2012年到2019年，财商教育相关企业注册量从264家升至1865家，增长超6倍。这些数据直观反映出，当时少儿财商教育市场的火热程度。
那时，不少机构将目标对准了重视子女教育、经济实力优渥的中产家庭。
一位深耕少儿财商教育行业多年的资深从业者向Tech星球透露：“中产家庭可支配收入可观，教育支出预算充裕，在孩子教育投资上向来不遗余力。同时，他们自身就处在激烈的竞争中，对孩子多元能力培养有深刻认知，财商自然被纳入他们重点关注的范畴。”
基于中产家庭的这些特点，少儿财商教育机构也顺势推出了极具吸引力的宣传口号，如 “培养未来的金融精英，开启财富自由人生”，“让孩子从小掌握财富密码，赢在财富起跑线” 等。
然而，仅四年时间，少儿财商教育从巅峰迅速滑落，似乎再也难以吸引中产家庭为其买单。
一位长期在招生一线的从业者表示，“现在招生太难了，以前随便搞个宣传活动，咨询报名的家长都数不清，可现在就算主动联系家长，大多也是简单回应，根本没有深入了解的兴趣。”
当“培养未来巴菲特”的承诺，遭遇到教学的现实成绩，这场瞄准中产焦虑的掘金运动已经被价值重估。根据企查查数据显示，截至2025年2月20日，现存财商教育相关企业已经减少到1058家。
万元财商课成“智商税”？
“一开始觉得，让孩子早点接触财商教育挺好的，说不定能培养他正确的金钱财富观”， 在一家企业担任中层管理者的张雨无奈地说，“但上了几节课之后，发现内容太简单了，就是教孩子认识钱币、简单的加减法，这些在家我们自己也能教。”
据Tech星球了解，张雨为孩子报名的是一个线上少儿财商课程，花费了近5000元，本以为能让孩子学到系统、实用的财商知识，可实际体验却让她大失所望。
和张雨有相同感受的家长不在少数。
Tech星球了解到，多位家长在陪同孩子体验过课程后发现，少儿财商教育课程内容缺乏深度和创新性，“许多课程只是简单地重复一些基础的金融概念，比如储蓄、消费等，没有根据儿童的认知特点进行深入拓展，也没有与实际生活紧密结合。”
为孩子报过线下财商课程的林雯，在陪同孩子上课时发现，所谓的“财富启蒙课”，就是老师带着孩子们玩“超市购物”游戏，“这与其在幼儿园进行的活动，没有什么本质上的区别。”
一位北京海淀的家长陈昊回忆，2021年时，他先后为两个孩子购买过四种财商类别的课程，总花费超3万元。“但最后发现孩子最大的收获，竟然是学会了用代币和我讨价还价。”
张雨、林雯、陈昊最初都被“培养未来巴菲特”的宣传语所打动，但实际教学内容却空洞乏味、缺乏深度，与他们的期望相差甚远。
一位此前财商机构的创始人也告诉Tech星球，出现这种印象其实不可避免。
“财商教育属于素质教育的一种，但又没有统一的评价体系，这就导致课程内容的设计和教学质量的把控上，缺乏明确的方向和标准。有些机构为了快速盈利，就把重心放在了营销噱头和包装上，忽视了对课程深度的挖掘。”
如此一来，当财商课程呈现出的效果与家长们的预期大相径庭时，这些课程原本所依赖的高价支撑体系出现了崩塌。
上述财商机构的创始人称，财商教育需要持续且连贯地学习，所以收费模式往往是打包式课程，一般最低一个季度为一期。Tech星球了解到，当前市场上多家少儿财商教育机构均根据课程的不同等级，设置相应的费用，价格从3000元到万元不等。
如此高昂的价格，在课程效果不佳的情况下，愈发凸显出其性价比的不足。
张雨就直言，“一节课的费用动不动就三四百元，算下来性价比实在是低得可怜。同样的预算，完全可以给孩子报一些更具价值的兴趣班，像编程、绘画这类，既能培养孩子的技能，又能开拓思维和创造力。”
招生雪崩，机构批量退场
一位曾在财商机构任职的课程顾问告诉Tech星球，过去行业通用的话术体系，围绕制造焦虑、虚构成果、饥饿营销三个环节展开。“2019年最火热的时候，我们一般只需要讲到‘不懂财商的孩子未来会被取代’这种令家长焦虑的话术，就能很快成单。”
但现在这套话术已经彻底失灵。
上述课程顾问认为，家长们在经历了最初的冲动与跟风后，已经逐渐回归理性。“当孩子在接受财商教育课程后，既没有如宣传中那般在金融知识上有显著提升，也未能在实际生活中展现出所谓的财商优势，那报这个课的意义是什么呢？”
与此同时，伴随着中产家庭重新审视教育成本，倾向于选择更加经济实惠的教育方式的趋势下，张雨、林雯、陈昊选择减少非核心的教育支出。
这直接影响了财商机构的生存状况。
据上述课程顾问回忆，2020年下半年，她所在的招生情况急转直下。“上半年时，机构月均招生人数还能突破100人，但下半年，月均招生人数就开始逐月减少，记得最少的一个月只有个位数，到了2021年机构就倒闭了。”
为了能招到学生，一些区域性的中小型财商机构选择降低课程价格，推出线上课程等。
而一位目前还在运营的财商机构从业者告诉Tech星球，现在许多财商机构其实结合冬夏令营、游学，并会在课程中融入更多的元素，比如时间管理、内驱力、学习力、演讲和表达能力等方面的培养。
“我们就有六天五晚的‘财商领导力’相关的活动，不仅是培养孩子的财商思维，让他们了解基础的金融知识，如储蓄、投资、消费观念等，还会通过一系列的团队项目和实践活动来提升他们的综合能力。”
尽管如此，少儿财商机构想要彻底摆脱困境仍困难重重。近几年，大批财商教育机构已经相继退出市场。林雯告诉Tech星球，前两年还能在当地看到一些财商培训的课程，家长也会互相交流，但现在基本没人会讨论了。
“收割潮”退去，培训导师成新目标
从市场表现来看，曾经火爆的少儿财商教育市场如今已趋于冷静。不少儿童财商教育机构的招生人数大幅下滑，一些小型机构甚至已经关停。
当少儿财商教育的泡沫被戳破时，行业却悄然转向一个更隐蔽的掘金点，即批量制造“财商培训导师”。
部分机构迅速将资源转移到“导师培训”业务上。据Tech星球从多个机构工作人员处了解到，目前针对 “少儿财商指导师” 的线上培训课程学费在1500元至3000元不等，线下价格则是线上的两倍左右，并且承诺学员结业后颁发相关的证书。
这种商业转型本质上是对同一批目标用户的二次开发——曾经的少儿财商教育从业者、教培行业失业人员、全职妈妈群体，成为新的收割对象。
张雨因给孩子报过财商课程，接到过相关的推销电话。深入了解后，她认为，“三四天的培训，还没有门槛限制，就能让学员掌握专业财商知识？一听就是夸大其词。”
Tech星球带着对证书含金量的疑问，与一家培训机构展开咨询。
当询问证书的权威性和认可度时，工作人员只是含糊回应称，“这是有认证的证书。” 而一位曾参与培训的学员则透露，“证书被宣传成就业的‘权威背书’，但实际上对就业并没有实质性帮助。”
一位素质教育从业者认为，从收割学生到收割家长的商业转变，让少儿财商教育成为资本逐利的工具，失去了其原本的教育意义。
家长们在这场博弈中，不仅损失了金钱，更对财商教育的信任大打折扣。长此以往，真正有用的财商教育资源将更难以进入大众视野，整个行业也必将陷入恶性的循环。
尽管如此，多位家长向Tech星球表示，这并不意味着他们会忽视孩子的财商教育。
今年多家银行推出了相关的儿童金融产品，并将金融服务拓展到了相关的财商教育上。这让越来越多的家长看到了规范财商教育的希望。当下，他们开始关注并参与银行主导的财商教育活动，试图找到更经济、更专业且值得信赖的财商教育途径。
（备注：文中皆为化名。）
金科股份拟在3-6个月内执行重整计划，重整方案投票截止日期为3月31日
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从知情人士处获悉，金科地产集团股份有限公司拟在3-6个月内执行重整计划，重整方案投票截止日期为3月31日。（澎湃新闻）
130亿，海尔为何要斥巨资收购一家汽车媒体？
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文｜融中财经
近日，海尔集团宣布通过旗下子公司卡泰驰控股以18亿美元（约合人民币130亿元）收购汽车之家41.91%的股权，正式成为其控股股东。交易完成后，平安财险仍将作为汽车之家的重要股东之一，通过云辰资本间接持有剩余股份。
此次收购使卡泰驰控股成为汽车之家的最大股东，持股比例达到41.91%。与此同时，中国平安将继续通过间接方式持有汽车之家约5%的股份。海尔集团在声明中表示，汽车之家将成为其汽车产业生态的重要一环，未来将在海尔与平安的共同支持下，进一步巩固和拓展现有业务。
值得注意的是，早在2024年12月，市场上就有传闻称海尔将跨界收购汽车之家，这一消息引发了广泛关注。如今，交易尘埃落定，标志着海尔正式进军汽车行业，展现了其在该领域的战略决心。
此前，有传言称海尔收购汽车之家后可能进行大规模裁员，但汽车之家CEO杨嵩通过内部信向全体员工明确表示，此次交易不会导致裁员，公司业务将保持正常运转。
事实上，海尔近年来在汽车产业链的布局不断加深。早在2017年，海尔旗下的工业互联网品牌卡奥斯成立，其服务范围涵盖汽车行业，提供包括新能源电池管理解决方案、新能源模组PACK线解决方案等在内的多项服务。2022年，海尔集团进一步成立了汽车工业互联网平台卡泰驰，并在二手车业务领域持续扩张。目前，卡泰驰已在全国范围内开设了40多家中高端二手车直营连锁店，旗下9家企业入选了2023年度中国汽车流通行业二手车经销商百强排行榜。此外，卡泰驰还涉足充电桩业务，进一步丰富了其汽车产业链布局。
随着卡奥斯、卡泰驰、汽车之家与海尔家电业务的深度融合，海尔有望在智能出行领域实现更广泛的布局，进一步拓展其产业生态。
海尔接手汽车之家
回顾汽车之家的创业历程，不得不提及其创始人，也就是如今在新能源汽车领域赫赫有名的李想。早在创办汽车之家和理想汽车之前，李想就已是IT行业一位小有名气的创业者。凭借对电脑的深厚兴趣，他在高中时期便创建了显卡之家网站，后更名为泡泡网，成为其创业生涯的起点。
2004年，泡泡网发展遭遇瓶颈，李想决定寻求新的创业方向。
彼时，中国汽车市场正处于快速增长阶段，消费者对汽车信息的需求日益增加，但当时互联网上的汽车信息分散且质量参差不齐。李想敏锐地察觉到这一市场空白，决定创办一个专注于汽车信息的垂直网站，为用户提供一站式服务。汽车之家应运而生，旨在通过专业的内容和便捷的服务，满足消费者对汽车资讯的需求。汽车之家成立初期，主要以汽车资讯、车型库、用户口碑等内容为核心，迅速吸引了大量用户。2007年，秦致加入并担任CEO，进一步推动了公司的商业化进程。通过精准的用户定位和高效的运营策略，汽车之家逐渐在汽车垂直领域占据领先地位。
2008年，汽车之家因金融危机影响导致资金链紧张，公司引入澳洲电讯作为投资者。此后在2013年，汽车之家在美国纽约证券交易所成功上市，成为当时中国互联网企业海外上市的典型案例之一。上市后，汽车之家加快了业务扩张步伐，逐步涉足汽车电商、金融、二手车等领域。
2015年，彼时国内新能源汽车产业萌芽已生，汽车媒体环境也开始发生巨变，从传统媒体时代开始向自媒体转变。同年，李想卸任汽车之家总裁，保留董事股东一职，后于2016年9月辞去汽车之家董事职务，全面投入理想汽车的创业进程中。
最终，实力雄厚的中国平安成功完成了对汽车之家的收购。据了解，中国平安在2016年4月以16亿美元的价格收购了汽车之家47.4%的股份，成为其最大股东。截至2023年底，中国平安仍通过其子公司Yun Chen Capital Cayman持有汽车之家44.13%的股权。
在平安入主后，迅速对汽车之家的创始团队进行了调整，任命平安系高管陆敏为董事长兼CEO，并引入具有平安信托背景的康雁、王俊朗等高管，全面接管公司管理权。平安的意图非常明确，即通过汽车之家这一平台，将平安产险、平安银行等业务渗透到汽车市场。为此，平安大力推动汽车之家从“内容垂直平台”向“一站式汽车生活服务提供商”转型，提出了“生态化”战略，目标是覆盖“看车-买车-用车-换车”的全生命周期服务。具体措施包括构建“内容生态+工具平台+交易平台”的闭环，并将其融入平安车生态圈，与平安产险、平安银行等业务形成协同效应。
在中国平安控股期间，汽车之家在2020年达到了业绩巅峰，营业收入高达90.86亿元，净利润更是创下了34.05亿元的历史新高，并于2021年在香港证券交易所成功上市。2021年3月，汽车之家的总市值一度逼近1000亿元，达到历史最高点。
然而，尽管双方经过了8年的磨合，但在“汽车+金融”的商业化协同效应上进展有限。平安时代的汽车之家更像是一个流量工具，而非战略核心。随着公司重心的变化以及媒体平台竞争的加剧，作为汽车之家流量基石的媒体业务也开始面临挑战。2024年第三季度，汽车之家的媒体收入同比骤降31.7%，净利润缩水23.9%。此外，2024年汽车之家的员工总数减少了1096人，部分业务线如天天拍车被整合。这些因素为平安的退出埋下了伏笔。
家电巨头剑指汽车行业
作为国内领先的家电制造商，海尔集团近年来将自身定位为“美好生活与数字化转型解决方案服务商”，并在汽车行业展开了多项布局。
事实上，早在三年前，业内就曾传出海尔计划造车的消息。尽管海尔最终明确表示“不造整车”，但这并未阻碍其在汽车产业链上的深入布局。
早在2015年，海尔旗下的HOPE开放平台与佛吉亚签署合作协议，旨在整合用户、需求、创意和技术资源，实现全创新链的共享。随后，海尔于2017年成立了卡奥斯工业互联网平台，并于次年与房车品牌康派斯达成合作。2020年，海尔以战略投资者的身份向上海博泰车联网注资，进一步拓展其在汽车领域的布局。
2021年，海尔与国内知名汽车品牌奇瑞汽车合资成立了安徽海行云物联科技有限公司。该公司以卡奥斯平台为基础，专注于存储支持服务、信息系统运维、数据处理、物联网技术服务以及人工智能公共数据平台等领域，致力于打造大规模定制化的工业互联网平台。
2022年，海尔成立了卡泰驰汽车科技有限公司，提供定制化商用车、二手车交易及充电桩等业务。此外，海尔资本还投资了多家汽车相关企业，包括汽车互联网科技公司飞驰镁物、汽车监测设备制造商赛赫智能以及汽车零部件生产商彤明高科等。
2024年1月，海尔集团董事局主席兼首席执行官周云杰进一步强调，公司战略将聚焦于智慧住居和产业互联网两大领域。在产业互联网领域，海尔计划做强三大平台，并深耕四大垂直行业，分别是大健康产业互联网、城市治理产业互联网、汽车产业互联网和新能源产业互联网。
从行业趋势来看，近年来家电行业与汽车行业的跨界合作持续升温。
事实上，海尔并非唯一涉足汽车行业的传统家电制造商。早在2016年，格力电器就计划收购珠海银隆新能源有限公司，最终联合万达等公司通过增资协议获得珠海银隆22.388%的股权。2021年8月，格力电器以18.28亿元竞得银隆30.47%的股权，实现控股并将其更名为“格力钛新能源股份有限公司”。2023年12月，格力电器再次斥资10.15亿元收购格力钛24.54%的股权，使其表决权增至72.47%。
另一家电巨头美的也早早布局汽车行业。2003年，美的曾尝试收购多家商用车公司，并在昆明和长沙设立客车生产基地，但由于经营不善，最终于2009年退出整车制造，转而专注于电机、汽车空调压缩机等零部件的研发与生产。2017年，美的收购了工业机器人供应商库卡的多数股权；2018年，美的成立了威灵汽车部件公司，主要生产驱动电机、电子水泵、电子油泵、电动压缩机和助力转向电机等零部件。
此外，家电巨头创维也选择了与海尔、格力、美的不同的路径，更倾向于整车制造。2010年，创维创始人黄宏生在南京成立开沃新能源汽车，主要生产新能源巴士和卡车等商用车。2017年，开沃获得乘用车生产资质，并于2019年发布天美汽车品牌，首款车型天美ET5于2020年10月上市。2021年4月，天美汽车更名为创维汽车，天美ET5也先后更名为创维ET5和创维EV6。然而，创维汽车的市场表现并不理想，2023年全年销量仅为1.86万辆，仅完成全年目标的46%。
随着传统家电市场逐渐饱和，海尔、格力、美的、创维等行业巨头正在积极寻找第二增长曲线。智能电动汽车作为依托庞大产业链的大宗消费品，被视为未来的朝阳产业。
小米SU7的发布及其与米家智能家居的联动功能，如隔空操作家电等，受到了消费者的广泛好评。这一跨界成果也为传统家电制造商展示了智能汽车与家电产业联动的巨大潜力。
收购+投资，海尔打造新生态
在宣布收购汽车之家的同时，海尔集团还完成了另一笔重要交易。
2月16日，海尔集团与上海新时达电气股份有限公司的股东纪德法、刘丽萍、纪翌签署协议，收购其持有的上市公司10%的股份及19.24%的表决权。交易完成后，海尔旗下的卡奥斯工业智能有限公司将成为新时达的控股股东，海尔也将间接成为新时达的实际控制人。此外，海尔还计划认购新时达定向发行的股票，完成后将合计持有上市公司26.83%的股份。
公开资料显示，新时达成立于1995年，2010年在深交所A股上市。公司最初以电梯控制系统为核心业务，随后逐步扩展至运动控制、工业机器人及工业自动化等领域。在当前热门的机器人赛道，新时达已深耕多年，其机器人业务涵盖机器人本体、控制系统及系统集成，主要产品包括关节型机器人和众为兴SCARA机器人两大品类。
这一交易标志着海尔正式进军机器人领域。长期以来，大众对海尔的认知主要停留在空调、冰箱等家电产品上。然而，通过一系列跨界收购，海尔已构建了智慧住居生态、大健康产业生态和数字经济产业生态“三驾马车”并行的格局。
在大健康产业生态方面，海尔的表现尤为突出。同样在今年2月，海尔集团宣布以125亿元巨资成功收购上海莱士。上海莱士自1988年成立以来，一直是血液制品领域的领军企业，业务涵盖原料血浆采集、血液制品研发、生产及销售等环节。其核心产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白及凝血因子类产品，广泛应用于医疗领域。
通过收购上海莱士，海尔不仅填补了其在血液产业链上的空白，还进一步打通了“血液制品、血液低温存储、物联网血液解决方案”的全产业链条，完善了其在大健康领域的布局。类似的案例还包括2019年收购星普医科（后更名为盈康生命）。
如今，随着海尔入主汽车之家，其生态布局更加完善。海尔创始人、董事局名誉主席张瑞敏曾表示：“只有忘掉海尔，才能成就生态。”这句话深刻诠释了海尔打造产业生态的理念。
目前，海尔重点发展的三大赛道中，仅有智慧家居与其传统家电品牌高度相关。大健康产业和产业互联网则分别以“盈康一生”和“卡奥斯”为核心品牌。其中，“盈康一生”旗下拥有海尔生物、盈康生命和上海莱士三家上市公司，而“卡奥斯”则统领卡泰驰、海纳云、纳晖等数字经济产业板块。
这种跨界布局不仅有助于海尔在不同业务板块中“因地制宜”地制定品牌策略和重构产业生态，还为其在资本市场的灵活运作提供了更多可能性。
值得一提的是，除了跨界收购，在投资上海尔也是频频出手。
故事最先开始于2010年，彼时海尔资本正式成立，为海尔金控旗下的产业全生态投资平台。作为海尔旗下CVC平台，海尔资本肩负着为集团充当“前瞻性系统化布局的触角”的重要职责。海尔资本的投资领域聚焦医疗健康、智能科技以及集团持有产业等。除关注科技项目技术含量外，更看重产业应用。
2015年起，随着国内人民币基金的飞速发展，海尔资本也凭借自身优异投资业绩，获得外部LP认可，成为市场化的基金管理人。
截至目前，海尔资本管理投资资产超300亿，总投资额超100亿，共计130余个投资项目。
在跨界收购和对外投资的布局下，海尔打造的生态景象终将浮现在消费者面前。
国货美妆十强“重仓”医美
2025.02.24" alt="">
文｜化妆品观察
国货美妆上市十强布局医美，正展现出强劲的发展势头。
近日，丸美生物投资标的上海摩漾生物科技有限公司（以下称“摩漾生物”）公开表示，旗下高端产品Aphranel 优法兰，正式获得NMPA三类医疗器械注册证，成为中国首个获批的面部软组织填充用途CaHA羟基磷酸钙注射针剂。
《化妆品观察》获悉，丸美生物通过旗下控股企业——青岛茂达创业投资合伙企业，实现对摩漾生物的投资，目前持股比例为9.6%。
与此同时，华熙生物在前不久发布的业绩预告中透露，2024年，公司医疗终端业务保持高速增长，旗下医美品牌润致推出两款医美针剂新品：“润致·格格”与“润致·斐然”。去年上半年，华熙生物皮肤类医疗产品实现收入5.55亿元，同比增长70.14%。
不止丸美生物、华熙生物，目前国内美妆上市十强企业里，大部分已经涉足医美市场，部分企业已收获一定的业绩回报。
01、投资+推新，国货美妆十强跑步入场
《化妆品观察》整理发现，国货美妆上市十强企业布局医美市场，主要通过两种方式：投资和推新。
投资医美相关企业。
截至目前，珀莱雅、上美股份、华熙生物、贝泰妮、水羊股份、逸仙电商、丸美生物等，均投资了医美相关企业。
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丸美生物、逸仙电商等所投企业，均迎来了最新成果。丸美生物投资标的摩漾生物旗下产品Aphranel 拿下我国医美面部软组织注射填充领域的合规首证。逸仙电商投资的因明生物，旗下控股子公司自主研发的“注射用重组A型肉毒毒素”YY001用于“改善中度至重度眉间纹”的上市许可申请获国家药监局受理。
多家头部美妆，拥有相同的投资标的。例如，华熙生物和水羊股份均投资了瑞吉明。近期，瑞吉明已成功研制出人工合成PDRN原料，并中试成功。据悉，这款原料在医学美容领域具有广泛的应用前景。又如，贝泰妮和珀莱雅均投资了威脉医疗、纬沐医疗等。其中，威脉医疗旗下拥有单极射频皮肤治疗仪YOUMAGIC。
推出医美品牌或相关产品。
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华熙生物在业绩预告中表示，2024年，旗下医美品牌润致推出两款医美针剂新品：“润致·格格”（注射用透明质酸钠复合溶液）与“润致·斐然”（注射用交联透明质酸钠凝胶）；同时，通过内生及外延的方式，加速推进各项医美管线。
贝泰妮此前推出的抗衰品牌瑷科缦，目前已深入医美院线等领域。公开资料显示，其入驻全国双美机构数已超过600家。此外，其还开设了多家医美企业，如上海颜钥医疗美容诊所有限公司、昆明薇诺娜皮肤医疗美容有限公司等。
福瑞达则推出了珂谧品牌，拓展胶原蛋白医美赛道，这一品牌聚焦“围术期”品牌形象，入驻医美医院，上新透明质酸钠水光润肤贴、医用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白修复液等多款新产品。
巨子生物旗下产品——注射用重组胶原蛋白填充剂属于“列入国家重点研发计划的医疗器械”，符合优先审批情形的项目，或将获得优先审批。据公开资料，巨子生物已储备多款重组胶原蛋白针剂产品。
敷尔佳则推出重组Ⅲ型人源化胶原蛋白填充剂、重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维等产品，其中，前者为公司首款真皮层注射填充产品，后者为公司首款浅层注射填充产品，均将助力公司开拓医美院线市场。
02、布局医美之后：部分产品增速超200%
从部分企业布局医美后取得的成绩来看，3年或可见成效，典型如华熙生物。
华熙生物在财报中透露，公司的医美业务于2021年启动变革试点，2022年完成调整，2023年逐渐步入良性发展阶段。
2023年，华熙生物医疗终端业务实现收入10.90亿元，同比增长58.95%，占公司主营业务收入的17.95%。同期，其皮肤类医疗产品实现收入7.47亿元，同比增长60.29%，其中公司差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同比增长超200%，润致填充剂收入同比增长超250%。
2024年上半年，华熙生物医疗终端业务实现收入7.43亿元，同比增长51.92%，占公司主营业务收入26.51%。
“公司医美业务经过2-3年的变革，变革效果逐步深化。”华熙生物表示，医美业务销售收入实现稳步提升，费用率实现稳步下降，经营质量逐渐提高。
通过对比医美企业与美妆企业的财报数据可以看出，医美业务的盈利水平要普遍高于美妆业务。
以爱美客为例，2023年、2024年前三季度，其毛利率分别为95.09%和94.80%，净利率分别为64.65%和66.73%。同样，锦波生物2023年、2024年前三季度的毛利率分别为90.16%、92.37%，净利率分别为38.28%、52.60%。两家企业的相关指标，均远超美妆行业的平均水平。
目前，多家企业进一步提升了医美业务的战略地位。
以福瑞达为例，在推出珂谧品牌后，公司将“4+N”品牌发展战略升级为“5+N”，从单一美妆主业升级为“生美+医美”双美新生态，推进胶原蛋白布局以及医美产业发展。
民生证券研报指出，丸美生物目前在持续深化“双美”战略，在医美领域，公司通过投资再生医学和医美领域的相关企业，如专注科技再生材料注射填充类医美产品的摩漾生物、光电医美器械领域头部企业美央、致力于再生医学生物材料的研发与应用工作的圣至润合等，抢占医美市场先机。
03、与国际企业“抢滩”3000亿市场
除国货头部美妆企业外，国际大牌近年来也加大了对医美领域的投入。
据《化妆品观察》此前报道，欧莱雅在医美赛道已经完成了原料、品牌、机构的“三维立体化”布局：合作上游企业锦波生物、收购高德美10%股份、投资国内高端医疗美容连锁机构“颜术医美”等。
2024年，美妆品牌（企业）在医美赛道的布局超过25起，包括修丽可、曼秀雷敦、倩碧等海外品牌相继加入医美牌桌，推出“械字号”系列产品（详见《护肤赛道的范式变革已萌芽》）。
与此同时，企查查独家提供的数据显示，截至2024年末，国内医美相关企业存量为15.95万家，较前一年（2023年）同比增长20.05%。2024年全年，注册4.43万家相关企业。
企业们集体抢滩背后，是医美市场近年来的爆发。
根据观研报告网发布的《中国医美行业发展趋势分析与投资前景研究报告（2025-2032年）》显示，截至2023年，我国医美行业市场规模约为2669亿元，我国医美行业消费者规模达到2310万人，保持持续增长。该报告预计，2031年医美行业市场规模7102亿元。
同时，根据弗若斯特沙利文统计数据推测，刚刚过去的2024年，中国医美市场或已突破3100亿元。
诚然，爆发的医美市场，对入局的企业来讲，既孕育着生机，也存在不小的挑战。一方面，大量年轻用户持续渗透市场，未来有望持续高增；另一方面，国内医美也步入激烈的竞争和淘汰赛阶段。
“淘汰赛阶段，抢滩新市场，产品能做到第一或唯一，十分重要。”有资深业内人士指出，摩漾生物的新品（详见上文）是中国首个获批的面部软组织填充用途CaHA羟基磷酸钙注射针剂；因明生物旗下控股子公司自主研发的新品（详见上文），是全球首款且目前唯一已递交上市申请的重组A型肉毒毒素产品；巨子生物旗下产品注射用重组胶原蛋白填充剂属于“列入国家重点研发计划的医疗器械”，这些产品都具备核心竞争力。
由此来看，产品的创新与多元化、升级或强化核心技术等，均是企业们抢滩医美市场的重要筹码。
港股午评：恒生科技指数半日跌1.44%，机器人概念冲高回落，内房股震荡走强
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2月24日午间，港股行情震荡走弱，恒生指数跌0.55%，恒生科技指数跌1.44%。板块方面，内房、航空、博彩、内地物业管理、体育用品、内地物业管理等行业或概念涨幅居前。医药、AI医疗、加密货币、教育、电信等行业或概念跌幅居前。盘面上，机器人概念股冲高回落，优必选、地平线机器人涨幅收窄至超3%，此前均一度涨超10%；内房股震荡走强，融创中国涨近8%，中国金茂涨6%，中国海外宏洋集团、龙湖集团涨超5%，万科企业涨超4%。下跌方面，医药、医疗股走低，药明康德跌超9%，药明康德、药明合联跌超8%，泰格医药、荣昌生物跌超6%。科网股多数下跌，快手跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，腾讯控股跌超3%，阿里巴巴跌超2%。
一周安徽上市公司要闻回顾（2.17-2.23）
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合肥高科：2024年净利润7585.35万元 同比增长21.43%
2月18日，合肥高科公告，2024年营业收入11.98亿，同比增长14.13%；利润总额8732.53万，同比增长22.92%；归属于上市公司股东的净利润7585.35万，同比增长21.43%。总资产9.07亿，同比增长9.26%；归属于上市公司股东的所有者权益5.61亿，同比增长11.48%。
合肥城建：发行中期票据获准注册
2月19日，合肥城建公告，公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，决定接受公司中期票据注册，注册金额为4.6亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，在注册有效期内可分期发行中期票据。
中鼎股份：与众擎机器人签订战略合作协议
中鼎股份2月20日晚间发布公告称，安徽中鼎密封件股份有限公司与深圳市众擎机器人科技有限公司为加强双方的合作关系，本着互惠互利、实现双赢的目标，围绕人形机器人相关产品展开合作，经双方友好协商，于近日签署了战略合作协议。
皖垦种业：设立安徽省禹垦种业有限公司
皖垦种业2月20日发布公告称，根据公司发展战略与业务拓展的需要，公司决定在蚌埠市怀远县与怀远县现代农业投资有限公司合资设立安徽省禹垦种业有限公司，注册资本1000万元。
皖能电力：公司持有安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业（有限合伙）16.82%股份
皖能电力（000543.SZ）2月20日在投资者互动平台表示，公司持有安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业（有限合伙）16.82%股份，安徽皖能丰禾聚变科技合伙企业（有限合伙）持有聚变新能（安徽）有限公司20.50%股份。
国轩高科等在安徽成立电力公司
据每日经济新闻消息，近日，安徽国轩电力有限公司成立，法定代表人为纵华星，经营范围含新兴能源技术研发、太阳能发电技术服务、发电技术服务、新能源原动设备销售、储能技术服务、标准化服务等。该公司由国轩高科（002074）旗下安徽国轩新能源有限公司、安徽源网荷储技术服务有限公司共同持股。
科大讯飞在成都成立新零售公司
据每日经济新闻消息，近日，成都科大讯飞新零售有限公司成立，法定代表人为徐荣盛，经营范围包括电子产品销售、办公设备耗材销售、办公设备销售、光学仪器销售、人工智能硬件销售、信息系统集成服务、智能家庭消费设备销售、智能机器人销售等，由科大讯飞（002230）旗下安徽讯飞新零售有限公司全资持股。
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湖南省医保局：严禁使用人工智能等自动生成处方
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湖南省医保局近日发布《关于进一步加强基本医疗保障定点零售药店管理的通知》。其中提出，严格执行互联网医院管理有关要求，市级统筹地区经办机构应与向定点零售药店流转处方的互联网医院所依托的实体医疗机构统一签订补充协议并向社会公布，依托的实体医疗机构原则上应为二级及以上医疗机构，并承担相应管理责任；因互联网医院违规被解除补充协议的，原则上同步解除实体医疗机构医保定点协议。需跨市州提供处方流转服务的互联网医院，须经定点零售药店所在地市级经办机构同意，报省医保中心审定并由省医保中心统一公布。未经公布的互联网医院，其电子处方不得作为纳入统筹报销的依据。互联网医院须按规定接入省医保电子处方中心并进行电子处方流转，处方行为须严格执行有关规定，应与患者或患者家属进行有效、充分的沟通问诊，严禁使用人工智能等自动生成处方。
关于进一步加强基本医疗保障定点零售药店管理的通知
湘医保发〔2025〕8号
各市州医疗保障局，省医疗生育保险服务中心，各定点医药机构:
为更好保障参保人就医购药，近年来我省全面推进职工门诊统筹购药、“双通道”单行支付管理、门诊慢特病医疗保障等工作，充分发挥定点零售药店药品配备广泛、购药方便快捷等优势，取得积极成效。但从省市医保部门日常监管和国家医保局专项飞检情况来看，还存在虚假处方、先药后方、价格虚高、管理失范等现象，损害参保人合法权益，威胁医保基金安全。为更好服务参保群众，维护医保基金安全，现就进一步加强基本医疗保障定点零售药店管理通知如下。
一、加强医保定点零售药店资源规划和纳入退出管理
(一)分类加强医保资源规划。各市州医保局以县市区为单位，按照开通医保个账支付、开展职工门诊统筹、开通其他医保统筹业务3个类别，在全面摸底掌握已有定点药店数量、定点药店布局、常住人口数、疾病谱、既往患者情况、医保基金运行等方面情况的基础上，分类探索制定存量管理办法和增量规划。鼓励各地细化探索分类管理办法，资源相对过剩地区、职工医保基金当期亏损地区不得新增定点药店。
(二)更好落实便民要求。各地医保部门应着眼群众就医购药需求，着力强化便民利民服务，开通职工门诊统筹或其他医保统筹业务药店应严格根据资源配置规划要求，在药店自愿申请、医保部门严格评估的基础上，动态调整定点药店数量，满足群众购药需求。原则上，城区每个街道办事处范围内应至少有1家门诊统筹药店和1家门诊慢特病药店(含1家药店同时开通以上两项业务)，每个县市区范围内至少有1家“双通道”药店。开通个人账户、门诊统筹、门诊慢特病、“双通道”等业务的定点零售药店应开通同城同业务范围异地直接结算，确保为患者提供便捷服务。
(三)严格落实退出机制。各地医保部门要严格落实医保定点机构解除协议以及行政处罚的有关规定，对包括但不限于以弄虚作假等不正当手段申请取得定点，采用伪造变造票据账目、伪造处方或费用清单等方式骗取医保基金，串换或倒卖药品套取医保基金，存在重大违法违规行为且可能造成医疗保障基金重大损失等情形的，要及时按规定解除协议并向社会公示，适用行政处罚情形的要落实行政处罚，不得以协议处理代替行政处罚。
二、规范定点零售药店购药处方
(四)加快医保药品电子处方流转。定点医药机构要积极主动做好全省医保电子处方流转平台的对接工作，定点医疗机构在完成外配电子处方流转的前提下推进院内电子处方的全量对接上传工作，外配电子处方流转前须由医疗机构药师完成审方。具备资质的定点零售药店在参保患者授权基础上下载处方，经药店药师再次审方后进行药品调剂和联网结算报销。
(五)规范互联网医保定点医院处方行为。严格执行互联网医院管理有关要求，市级统筹地区经办机构应与向定点零售药店流转处方的互联网医院所依托的实体医疗机构统一签订补充协议并向社会公布，依托的实体医疗机构原则上应为二级及以上医疗机构，并承担相应管理责任；因互联网医院违规被解除补充协议的，原则上同步解除实体医疗机构医保定点协议。需跨市州提供处方流转服务的互联网医院，须经定点零售药店所在地市级经办机构同意，报省医保中心审定并由省医保中心统一公布。未经公布的互联网医院，其电子处方不得作为纳入统筹报销的依据。互联网医院须按规定接入省医保电子处方中心并进行电子处方流转，处方行为须严格执行《关于印发互联网诊疗管理办法(试行)等3个文件的通知》(国卫医发〔2018〕25号)和《关于印发〈互联网诊疗监管细则(试行)〉的通知》(国卫医发〔2022〕2号)等有关规定，应与患者或患者家属进行有效、充分的沟通问诊，严禁使用人工智能等自动生成处方。
(六)支持片区药店医院加强协作。鼓励和支持片区内的定点零售药店与定点基层医疗机构建立紧密合作关系，共同提升医疗服务水平和药品处方流转效率，定点基层医疗机构承担所开具处方合规性的主体责任。鼓励家庭医生为签约居民开具外配药品处方，通过医保电子处方平台流转至定点零售药店购药。
(七)督促定点零售药店加强处方查验。定点零售药店应认真查验参保患者身份和处方信息，认真核查处方的真实性、合法性、规范性、适宜性，按照相关规定和协议提供购药服务。依据互联网医院电子处方配药的，处方须为我省医保医师开具方可纳入统筹基金报销范围。具备使用统筹基金资质的医疗机构所开具的流转处方，方可纳入统筹报销。出售中药饮片并纳入统筹报销的，须提供由具有中医执业资质的医师在医保定点医疗机构内开具的处方，并经中药执业药师审方。
三、加强定点零售药店价格管理
(八)落实价格政策规定。定点零售药店销售医保目录内药品，销售价格参考省医保信息平台招采管理系统挂网价格协议约定。医保目录外药品销售价格按照公平、合理、诚实信用和质价相符原则确定，一定时期内保持价格稳定。集采中选药品鼓励按中选价格销售，也可以按照有关规定在集采中选价基础上顺加不超15%销售。落实明码标价，集采中选药品双标签公示中选价格和销售价格。支持定点零售药店申请省医保信息平台药品和医用耗材招采管理系统账号，实行上网采购，可实时查询挂网价格。
(九)加强价格比较监测。各地医保部门应积极推广应用定点零售药店公开比价程序，发动参保人员踊跃使用，发挥比价程序对药店定价的引导作用。建立定点零售药店医保药品量价比较指数，合理确定年度量价比较指数监测值，对医保药品整体价格高于比较指数监测值的定点零售药店，梯度引导其整体价格趋于合理。通过抓取医保药品实际交易价格，参考平台挂网价格、互联网药店价格，实施智能大数据监测，及时发现和处置异常价格;定期分析定点零售药店价格情况，分类排查交易结算金额排名靠前的西药和中成药，形成价格风险品种，开展核查处置。
四、加强医保信息系统支撑
(十)严格做好定点零售药店信息系统对接。定点零售药店应按照国家医疗保障局要求，贯彻落实全国统一的医保业务编码标准，按照信息系统接口标准完成接口改造，做到真实、全面、准确、实时上传医保结算费用明细、电子票据、药品追溯码及进销存(含药品名称、规格、剂型、厂家、最小计量及最小包装单位支付价、批次、有效期等信息)等全量数据信息，支持医保码全流程应用，正确接收、保存和上传各种类型处方信息。未能满足上述信息系统相关要求的零售药店，不得纳入新增定点;已纳入的定点零售药店2025年6月30日前(药品追溯码上传3月31日前)未能完成改造和未经医保部门验收合格的，一律暂停医保结算(含个人账户结算)，直至验收合格方可重启。
(十一)加强医保信息系统审核校验。及时开发医保信息系统审核校验功能，使用统筹基金报销的购药行为应对开具处方医疗机构及医师是否符合要求、开具药品是否符合医保规范等情形进行校验，校验不通过的不纳入医保结算范围。各地医保部门可拓展审核校验规则，减少定点零售药店违规行为。
五、全面加强定点零售药店医保协议管理和基金监管
(十二)规范定点零售药店协议管理。各地医保部门应将配药行为规范、流转处方规定、信息系统对接、资料留存备查、全程追溯扫码、价格管理等要求纳入协议管理范围，并加强日常检查和专项巡查，落实有关规定的情况要与资金拨付、年度考核挂钩。不符合相关要求、不落实管理规定的不得纳入定点，已经纳入的定点零售药店应协商解除协议。
(十三)强化定点零售药店自我管理主体责任。定点零售药店应及时建立健全事前提醒工作管理制度，借助高科技手段，配合医保部门做好源头治理工作，努力做到防患于未然，确保医保基金安全高效、合理使用。要全面推进药品追溯扫码，定点零售药店要落实“应采尽采、应扫尽扫、能接尽接”要求，助推药品信息化追溯监管体系建设。
(十四)不断提升智能审核水平。各级医保经办机构应根据违法违规违约使用医保基金行为的变化情况，依据《湖南省医疗保障基金智能审核和监控规则库知识库建设应用管理暂行办法》，对“两库”内容及时维护、更新，并对定点零售药店申报的费用实行智能审核全覆盖，严把医保基金安全的第一道防线。
(十五)加快构建以信用为基础的新型监管机制。贯彻落实医保支付资格管理制度，全面开展定点零售药店医保信用评价工作，强化医保信用分级分类监管。加大诚信典范宣传力度和失信案例曝光力度。加强医保违约失信认定工作，依法依规采取联合惩戒措施。
(十六)严厉打击欺诈骗保行为。聚焦虚构医药服务项目、药品串换、协助冒名购药或倒卖医保药品等欺诈骗保行为，持续开展大数据分析和线索核查，加强与公安、药监、审计等部门协同，合力加强对定点零售药店欺诈骗保行为的打击力度。
各地医保部门要认真履行医保基金监管主体责任，源头治理、堵塞漏洞、健全机制，全面规范定点零售药店管理，确保医保基金安全平稳运行。同时，要充分考虑群众就医购药实际情况，努力提供更加便捷的医药服务，在规范管理的前提下满足群众购药需求。
本通知自印发之日起执行。既往关于定点零售药店管理相关要求与本通知不一致的，以本通知为准。
湖南省医疗保障局
2025年2月11日
董明珠，又找了几个接班人
2025.02.24" alt="">
文｜财经天下WEEKLY 易浠
编辑 | 吴跃
70多岁的董明珠，担任格力电器董事长一职，已到第13个年头了。2025年2月底这轮任期即将结束，董明珠是否退休充满了悬念。就在这个微妙的时间节点，董明珠又搞了个大动作：将格力电器的不少专卖店，更名为“董明珠健康家”。这一下，格力电器跟董明珠，绑定得更深了。
这些天，格力电器和掌舵人董明珠的动作，在网络上引起了轩然大波。
先是2月18日，全国不少地区的“格力电器专卖店”，被外界发现变成了“董明珠健康家”。有人认为“是格力电器一次不小的转型”，有人则表示“以后格力电器会更依赖董明珠这个IP”。
后是2月20日，企业家随访式对谈节目《酌见》，放出了董明珠与新东方创始人俞敏洪的对话，董明珠的一系列言论，比如“只去用格力空调的餐厅”，也冲上了微博热搜。
纵观董明珠掌舵格力电器的这13年，这个具有强大话题吸引力的女掌门人，被公众热议似乎成为家常便饭。
这一次，格力电器的一举一动，董明珠的一言一行，又拼凑出了一家企业，以及一个女掌门的多面镜像。
01、改头换面的连锁反应
从目前来看，四川、山东、海南、重庆、江西、河南、湖南、福建等地，有部分格力专卖店，更名为“董明珠健康家”。另外，山西、厦门、南昌和河北地区的格力直播间，也已更名为“董明珠健康家”。
其实，早从今年1月开始，格力电器在全国的一些专卖店，就陆续改头换面成“董明珠健康家”。《财经天下》梳理发现，并不是所有的格力电器专卖店，都会改造升级为“董明珠健康家”。
“董明珠健康家”专卖店的焕新对象，为展示面积大于150平方米的全品类格力电器专卖店。当下，格力电器正在全国招收加盟商：年龄需在35周岁以下，年销售额达到500万元及以上，店面得开设在城市核心商圈，面积在150平方米以上。
针对“董明珠健康家”，格力电器也给予一些支持，比如门店装修、专卖补贴、产品样机支持、培训等。具体而言，家电圈报道称，装修完毕并出样完全后，三个月内可使用装修意向金，按发票价提家用ABC类机型或按提货价提中央空调、冰洗以及其他生活电器产品。
有媒体算了一笔账，若按首批改造5000家计算，格力电器仅硬件投入就将消耗25亿~40亿元现金流。这相当于格力2023年净利润的9%~14%。
董明珠更名格力电器的举动，在线上线下引发了连锁反应。从线上来看，不乏一些看好的声音，比如“董明珠这么多年为格力付出了这么多，她的个人形象就是格力品质的保障”；也有不看好的声音，比如“格力太依赖董明珠了，她要是哪天退休了，格力可怎么办？”
从线下来看，一些消费者受到了一些影响。福建90后王妮就是其中一位。在一番对比之后，她打算购买格力的一款空调。2月16日，王妮在线下找了半天，也没找到格力电器专卖店。
无奈之下，她打电话给销售才了解到：格力电器专卖店现在叫“董明珠健康店”。虽然最终买下了格力空调，王妮还是花了一些时间思考“要不要买”。对于格力电器突然更名一事，王妮内心有不少疑惑。
“对‘董明珠健康家’这一名称感到不解，不清楚店铺的产品范围和品牌定位，也不清楚格力产品的质量有没有变化。”王妮疑惑地告诉《财经天下》。那么，“格力电器”专卖店更名前后，到底有什么变化？
格力电器是这样定义的：从传统单一空调产品向智能家电、健康设备和智能家居服务多品类、强服务转变，定位于高端市场，以健康生活为核心，致力于为用户提供全方位、智能化的生活环境。
划重点的是“健康”和“家”两个关键词。“健康即未来所有的电器，要给消费者带来健康的效果，比如说不能有辐射，不能危害公众健康。”家电行业分析师刘步尘告诉《财经天下》，所谓“家”，“是家庭互联网、家庭智能化的意思”。
如今，各行各业都在发力智能产品，DeepSeek等高科技产品横空出世后，家电的智能化功能，更受电器市场重视。“家庭所有的家电产品，都要联网在一起，这是发展趋势。”刘步尘继续解释道。
有符合焕新标准的经销商，对门店升级为“董明珠健康家”表示期待。“改造升级成‘健康家’有指标要求，对产品也提出了更高的要求。”重庆的王强是格力一家经销商的工作人员，他所在的门店卖格力电器10多年了，但截至目前还没有接到更名的通知。
针对董明珠从“好电器，格力造”，向现在的“健康家”转变，刘步尘有自己的看法：虽然这种观念比原来的格力电器进步了，但还是比同行落后了不少。
比如2020年就持续创新与升级的海尔“智慧家庭”，就涵盖了智能家电互联互通，以及为用户提供健康生活场景等内容；美的也有相关的智能健康家电布局和“智慧家居”战略，通过物联网等技术实现家电的智能化和与健康功能的结合。
但为何董明珠还是下了这步棋？从目前来看，这更像是董明珠的背水一战。
02、格力电器为何背水一战？
任何事都有两面性。
董明珠也手握一些利器，比如坚持以自主品牌为主，让公司摆脱为他人代工的低利润模式；再比如通过品牌溢价，在产品销售中，获取更高的利润。
针对格力产品品质，董明珠也颇为重视。一个广为流传的故事是：别家企业从外部采购一些元器件后，生产空调时会直接用上。格力从外部采购后，会进行二次筛选。如果不符合产品标准，就不会用到产品上。
也因为如此，在很长一段时间里，不少人一想到空调，脑海里会浮现出“好电器，格力造”这一口号。王妮小时候用的空调是格力的，长大之后自己买空调，当然也选择“格力造”，“这就是一种品牌认知度”。
但天不遂人愿，自2014年首次被美的集团、2019年首次被海尔智家超越后，格力电器的营收规模越来越不给力。2024年前三季度，美的集团相当于2.18个格力电器，海尔智家相当于1.38个格力电器。
并且，董明珠引以为傲的主阵地也失守了。2020年之前，格力电器空调的营收，除了个别年份不敌美的集团外，绝大部分时间都摘得桂冠。但2020年之后，美的集团空调的营收规模，一直超越格力电器保持领先优势。
近两年，格力更是被美的甩在了身后。以2024年上半年为例，美的空调1014.61亿元的营收规模，比格力的779.6亿元，高出将近300亿元。“美的空调的均价，还比格力低10%左右。”刘步尘向《财经天下》感叹道。
问题出在哪？近些年，国内空调市场，已到了天花板。想冲营收规模，只能从海外撕开口子。格力虽然将空调远销到190多个国家和地区，海外营收在过去一年增长速度也较快，但营收规模难以与美的抗衡。
对于海外市场，董明珠不是没有苦衷。与不少企业贴牌代工不同的是，格力电器在外销市场，坚持以自主品牌为主。这需要独立建立品牌知名度，也因此会在广告渠道拓展和售后服务建设等方面投入巨大，进而在一定程度上影响市场拓展的速度和规模。
自主品牌策略要求定价相对较高，以体现品牌价值。但在不少发展中的国家市场，消费者对价格更为敏感，更关注“性价比”，这也使得格力产品的销量受到一定压制。“格力电器还缺乏国际市场开发的观念和人才。”刘步尘分析说。
这并非无稽之谈。《财经天下》梳理发现，2020年、2021年、2023年连续三年，董明珠在参加活动时，都公开表示：格力研发人员没有一个外国人，也没有一个海归派。
在国内市场，除了美的集团之外，海尔智家、小米等，都在争抢空调的市场份额。以小米空调为例，虽然其主打性价比，还未对格力空调造成太大影响，但2024年以来，小米空调的市场份额，可谓芝麻开花节节高。
奥维云网数据显示，截至2024年第三季度，小米空调线上销量市占率达到14.26%，同比增长4.78个百分点。反观格力空调，销量市占率为18.48%，同比减少2.66个百分点。两家公司的销量市场份额差距，正在进一步缩小。
也因此，董明珠选择围绕老本行发力多元化，倒是在情理之中。毕竟，相较于短期难见效的格力手机、芯片等，与电器主业相关的多元化业务，更容易培育起来。宋楠也认为：“格力是要多元化发展。”
她所在的格力电器专卖店，是格力电器在华北地区的一家一级服务商，主要售卖空调，品类有中央式、分体式等。去年9月之前，“特别惨，不好卖。”宋楠告诉《财经天下》，直到9月以后，开始有国家补贴，销量才好一些。
“若全品类，或许还能‘东方不亮西方亮’。”宋楠认为。一个不可否认的事实是：这些年，格力对空调业务的依赖程度，不降反增。截至2024年上半年，格力电器空调业务占营收比重78.1%，高于2023年同期的70.5%。
在刘步尘看来，这并不是格力电器更名为“董明珠健康家”的唯一原因。
自2012年以来，董明珠的个人IP，不断得到强化。比如2015年前后推出的初代格力手机，使用了董明珠的个人头像作为开机画面，让消费者在使用产品时，直接与她的个人形象产生关联。
2020年开始，董明珠亲自下场直播带货，进一步塑造和强化了她的个人IP。2024年，董明珠将个人的想法和风格，融入格力的产品中，推出了玫瑰空调，再次强化了个人IP。
03、已经找到接班人了？
这些到底是董明珠的有意为之，还是无心之举？公众分为两派，“有意为之”的声音不少。这一次，也不例外。“董明珠通过强化个人IP的方式，将自己和格力电器捆绑在一起。”刘步尘向《财经天下》解释道，她不想离开这个职位，不想离开格力电器。
毕竟，这个时间节点很微妙：格力电器第12届董事会的任期，从2022年2月开始，将于2025年2月底结束。对于退休，董明珠似乎有心理准备。2024年7月，格力电器股东大会上，董明珠也曾提及“明年换届，也许我会退休”。
《酌见》发布的俞敏洪和董明珠对话视频中，董明珠告诉俞敏洪，“已经找到格力接班人，有三四个预备人选。”董明珠还表示，“这不是开玩笑，但你可以给他试。现在我已经有几个苗子，在不同的平台上，在不同的岗位。”
对此，刘步尘不以为然。他长期观察格力电器：“10多年前，董明珠就说过类似的话。”过去的10多年，董明珠的接班人，传闻对象有这么几位。1970年出生的望靖东，于2002年11月加入格力，是格力史上较年轻的高管。
他有着丰富的财务与采购及审计工作经验，是格力电器的财务负责人，一度被认为是董明珠的候选“接班人”。不过2020年8月，望靖东因个人原因，辞去格力电器董事、副总裁、董秘职务。
随后，便是2021年因综艺节目《初入职场的我们》，被董明珠相中的孟羽童。董明珠曾表示，要将孟羽童作为接班人来培养。但孟羽童2023年5月，从格力离职。
曾担任格力电器总部领导的王自如，也被外界视为董明珠的“接班人”，参与了格力不少重要的改革。2024年8月，王自如从格力离职。
退一万步，若如董明珠所说，她有三四个预备人选。那么，从目前格力的情况来看，哪些人最有接班的可能？
外界普遍认为有接班人潜力的，是几位高管。如今年50岁的格力电器董事、副总裁邓晓博，曾推动格力电器收购盾安环境，有较强的战略眼光和工作能力；49岁的格力电器董事、党委书记张伟，其在格力数字科技平台发展等方面发挥着重要作用；55岁的格力电器副总裁舒立志，在财务等领域有着丰富的经验等。
“确定人选后，要把目标接班人推向前台，给予充分的授权，这样才有意义。”刘步尘抛出了这样一句话。但这些年，代表格力电器，活跃在台前的，只有董明珠。
有网友发出了这样的疑问：“已找到接班人，还改名‘董明珠健康家’，这个怎么解释？”
实际上，在管理风格、商业决策、市场竞争，以及公众言论方面，董明珠给外界的印象，是“严格、直爽”。鲁豫就曾总结说“董明珠毫不掩饰自己的强势”。俞敏洪也在一个公开演讲中提到，董明珠是个说一不二的领导。
暂且不论董明珠会不会把格力交给接班人，眼下的难题是，自2月18日“董明珠健康家”的舆论发酵以来，格力电器的股价已经连续跌了4个交易日。
（文中人物王妮、宋楠、王强为化名）